股利政策與公司治理 [Divident Policy and Corporate Governance
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在投資者與公司管理層信息不對稱的情況之下,股利不但是公司經營前景的重要信號,而且還是一項行之有效的治理手段。它促使管理層與股東利益休戚相關、榮辱與共。本書就是這方面 的一本繫統而全面的著作。 在審視了股利政策和其他治理機制的互動關繫之後,本書對英美與法國、德國及日本等其他國家的公司治理績效進行了比較。並就歐洲大陸的公司治理及其對股利的影響,提供了全新的實證分析素材。傳統的見解認為,德國公司的股利低於英國或者美國,然而,基於已公布利潤所進行的測算表明,其結果恰恰相反。另外,本書的研究還顯示,公司控制權結構和股利支付之間存在關聯。經驗還表明,公司虧損是股利變更的另一項決定因素,但控股股東的稅收狀況與公司股利支付之間則互不關聯。 本書得出的這些結論對於當前關於公司治理的種種論爭具有重要的啟示,這也使得本書對於學者、金融從業人員及監管部門和法律研究者,均具有寶貴的借鋻意義。
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