投資交易筆記 3 2016~2018年中國債券市場研究回眸 ![](/liaode/images/fjie0.gif)
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與前四輪牛熊過程中宏觀實體經濟出現顯著的周期波動不同,2016-2018年的牛熊變換可謂是一種“非典型周期”,值得廣大投資者記憶和回顧。首先,在回顧這三年市場變化的基礎上,筆者繼續完善影響和驅動中國債券市場運行的邏輯線條並進行反思,並試圖從“增長+通脹” “貨幣+信用” “Δ利率+Δ利差” “利率+波動率”這四個維度探索債券市場運行的一些基本邏輯框架。其次, 30年期國債作為“神秘” 的品種,筆者希望從市場實際交易與投資的經驗來談談如何看待30年期國債的操作。再次,筆者試圖以長周期維度來探討債券利率趨勢的決定因素;最後,對五輪牛熊轉折的特征與比較做了總結,以探尋共性的信號以預示著市場的轉折。另外,作為各種基本面分析框架的有機構成部分,筆者將一些閃光的知識點彙總於書的最後一篇,供廣大讀者參考。
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