重慶工商大學會計學院學術文庫:並購方視角下的股權制衡治理效應 ![](/liaode/images/fjie0.gif)
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《重慶工商大學會計學院學術文庫:並購方視角下的股權制衡治理效應研究》我國的股權分置改革雖然為上市公司的非流通股提供了在證券市場上自由流通的機會,但是從目前的情況來看,並未完全改變上市公司股權過度集中的局面。而在集中型股權結構下產生的大股東與中小股東間的代理衝突,已經成為我國上市公司最迫切需要解決的公司治理問題。我國一些學者的研究發現,在上市公司的並購活動中,大股東的代理行為存在明顯的侵占效應,表明許多並購交易已經成為了公司大股東攫取控制權私利的一種手段。然而,另一些學者的研究則顯示,並購交易對於我國並購方上市公司是有利的。分析上述大相徑庭的結論背後所隱含的原因,發現線索都不約而同地指向公司股權結構的優化設計問題。而建立多個大股東並存的相互制衡的股權結構,在國內外的許多研究中都被視為是一種可能制約大股東“掏空”行為的治理模式。那麼,具有不同制衡程度的股權結構,是否是並購方上市公司在並購交易後出現不同績效表現的主要動因呢?股權制衡效應又是以什麼作為傳導中介對並購方上市公司績效產生影響的呢?什麼因素會影響股權制衡效應的發揮呢?這些問題尚待進一步研究。
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