企業集團內部資本市場配置效率研究:基於中國繫族企業的經驗證據 ![](/liaode/images/fjie0.gif)
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經濟資源必須講求其配置效率。資本作為一種經濟資源,如何將其有效地進行配置在現代經濟發展中尤為重要。內部資本市場與外部資本市場同為社會資本配置的重要環節,自20世紀70年代初提出內部資本市場理論以來,隨著化戰略的興起以及並購重組的日益頻繁,內部資本市場已經成為國外學術界的一個新興研究領域,其研究逐步規範化,目前已成為理解企業內部資金配置很重要的理論。 隨著企業集團在中國的迅速發展,集團總部與其獨立經營的成員企業之間的內部資本配置活動也日益、引起各界關注。同時,中國證券市場的一些民營實際控制人建立起一繫列的繫族企業,如“復星繫”、“力向繫”等,通過各種方式在集團與成員企業以及成員企業之間進行內部資本配置,從而構造了一個活躍的內部資本市場。本書分析了企業集團內部資本市場形成的制度背景,以繫族企業為研究樣本實證檢驗了企業集團內部資本市場的存在性和效率性,在此基礎上,進一步檢驗了股權等
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