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第四章一起來炒股吧逢低買入當你聽到其他人討論股市的時候，經常會聽到這個詞。逢低買入的意思是，你要等待合適的時機，直到股價下跌，你能用比現在少的錢買到這隻股票。
假設你面臨這樣一個選擇，要麼現在花400美元買一輛新的自行車，要麼等到打折的時候花300美元買。如果你等到了打折，花300美元就買到了，那麼你就是逢低買入。
股票也是一樣。很多投資者不會立即買入股票，而是等到市場回調的時候逢低買入。
牛和熊如果你看看美林（美國*大的財富管理機構）的標識，你會發現一頭牛正在瞪著你。到網上查查“美林”，你就會看到我說的那個圖案。為什麼是頭牛呢？那意味著什麼？在金融領域裡，牛意味著強有力、銳不可當和價值增長。如果股市在很長一段時間內一直在上漲，人們會說：“現在是牛市。”如果一個人認為股市在未來幾個月會持續上漲，他會說：“我看漲股市。” 牛市的對立面就是熊市。如果股市在很長一段時間內一直下跌，人們會說：“現在是熊市。”如果他預測今年接下來還會持續下跌，他會說：“我看跌，在事情有轉機之前還會繼續下跌。” 牛和熊是華爾街的通用術語，用來表示未來股市或者經濟的不同走向。
賬面盈利和賬面虧損如果你以每股525美元買入了蘋果公司的股票，股價下跌到400美元時，你是否每股損失了125美元呢？如果你以525美元買入，當股價上漲到每股650美元時，你是否每股賺了125美元呢？這兩個問題的答案都是“沒有”。你買入股票之後，股價會漲漲跌跌，但直到你把股票賣出之前，都不算是賺錢或者虧錢，賣出時纔會產生盈利或者虧損。在那之前，股價每天都在變化，你隻是有賬面盈利或者賬面虧損，僅此而已。順便提一句，隨著股票價格的變化，你擁有的淨值也在不斷變化，不過這就是另一個問題了。
追逐風險和規避風險如果投資者不投資安全的現金或者債券，而是買入了*高回報的股票，這個行為就是一種追逐風險的交易。也就是說，投資者願意持有風險*高、波動性*大的股票，進行高風險投資，因為他們很有信心，認為股市會上漲。
相反的行為就是規避風險。如果投資者賣出了股票或者基金，換成了低風險的現金或者債券，這就是在規避風險。這些投資者對於股市和經濟走勢沒什麼信心，他們認為短期之內股價不太可能上漲。因此，他們會賣掉股票，轉而持有本金比較有保障的低風險投資產品。
***的風險規避行為就是賣掉股票，隻持有現金，其收益率不到1%。這些投資者*關心的就是讓資產不受損失，而不太在意收益如何，他們隻是要保本。
股票走勢圖從事資產管理行業的人，每個星期要花很多時間研究股票的歷史價格走勢圖，還有一些其他指標，來確定當前股價的合理性。這些人被稱為分析師。
比方說，分析師會分析蘋果公司過去5～10年的股價，研究過去的歷史走勢是否可能重現。
如果分析師發現，每當蘋果股票的價格低於過去52周的移動平均價格時就會上漲，而當前恰好低於過去52周的移動平均價格，那麼他會認為股價即將上漲，他會買入股票。
對於賣方也是一樣。如果分析師認為每當蘋果的股價達到52周價格的高點時就會下跌5%，他會在股價下跌前賣出股票。
使用股票走勢圖分析股價未來的走勢有很多種方法，有的時候，股價和其他奇怪的巧合之間看似會有密切的聯繫。
我在大學上經濟學課程的時候，教授拿出一幅圖，顯示道指的歷史走勢。他又拿出另一幅圖，看起來和**幅圖很相似。道指上漲的時候，另一幅圖的走勢也在上漲；道指下跌的時候，另一幅圖的走勢也下跌。**明顯，幾乎一模一樣。
教授沒有告訴我們另一幅圖是什麼，我們猜了將近一個小時，教授纔公布答案：華盛頓議員棒球隊的打擊率。沒騙你！華盛頓議員棒球隊現在已經沒有了，但是道指和華盛頓議員棒球隊的打擊率一致的趨勢確實是個奇怪的巧合。如果你是位分析師，你可能會認為，如果能知道未來幾天球隊的打擊率，也許就能預測股市將如何發展。
沒有人會把這種巧合當真，但是有人會聲稱“圖就是這麼告訴我們的”（分析師很愛這麼說）。不要輕易相信！棒球隊的打擊率不太可能是股市未來走勢的指標。
圖表包含了歷史數據，因此很有用處。但是當你試圖用它們預測股價時，不能掉以輕心，一定要認真分析。
做多股票當你看財經節目的時候，會聽到人們說“做多蘋果”，或者“做多臉書”，或是“做多特斯拉”，等等。做多一隻股票的意思就是持有它。如果你做多一隻股票，那麼就是說你持有這隻股票。
做空股票有時候投資者會做空股票，意思就是他們賣出了一隻自己並不擁有的股票。
“什麼？！”賣出一隻自己沒有的股票？這怎麼可能呢？想像一下，你賣給別人不屬於自己的自行車，或者賣出自己並不擁有的電子遊戲。誰能做到？應該沒人能做到。但是在股票的世界裡，人們賣出不屬於自己的股票很常見，這種行為就叫做空。
做空股票的人從股票經紀公司借入股票，緊接著賣給其他人。賣出股票之後馬上就能得到錢。簡直太好了，不是嗎？嗯……也許很好，也許沒那麼好。
在你借入股票做空之後，總有**你得把借來的股票還回去。你在借入股票時簽署的文件裡約定了具體日期。
如果你把借來的股票賣掉了，怎麼纔能還給借你股票的人呢？你賣出的時候股票不就沒了嗎？答案是：是的，是沒有了。因此，當你需要歸還股票的時候，你得去股市上買來相同數量的股票，不論當時的股價如何。因此，這個投資策略充滿了風險。如果你為買股票支出的錢比你做空時收到的錢多，你的交易就做虧了。
下面舉個簡單的例子來說明整個機制。假設蘋果公司現在的股價是每股500美元，你認為公司未來的前景不太妙。在做了一番研究之後，你得出結論，蘋果的股價在未來6個月會下跌，因此你決定做空股票。
你找到了股票經紀人，他同意借給你1 000股蘋果的股票，你得在6個月內歸還股票。你同意這個約定。然後這個經紀人給了你1 000股蘋果，你以每股500美元賣掉了。馬上，你的賬戶裡就存入了賣出得到的500 000美元（1 000股×每股500美元=500 000美元）。
6個月後到了歸還股票的時候，你手頭沒有股票，因為你已經賣空了。你該怎麼辦呢？答案是：你要去股市上買1 000股，不管價格如何。
在我們的例子裡，假設這時的股價是每股600美元，這就不妙了，因為你得用每股600美元的價格去買回1 000股。你以每股500美元賣出股票，又以每股600美元買回股票，這筆做空交易讓你虧損了100 000美元。
讓我們來看看，在剛纔的例子中，如果6個月後股價跌到了每股400美元，而不是漲到每股600美元，這時情況又如何呢？記住，你借入了1 000股蘋果，以500 000美元的總價賣出。如果6個月後，你以400 000美元（每股400美元，一共1 000股）買回股票，還給借給你股票的經紀人，那麼通過這筆做空交易你就賺了100 000美元。那就是一筆不錯的交易了。
如果你做空之後,股票價格下跌，那麼你就會賺錢；如果價格上漲，你就會賠錢。這是一種賭博。你做空之後價格是上漲還是下跌呢？你永遠也說不好。
高頻交易高頻交易，*近備受人們關注。它存在已經很久了，但一直處於公共監管區域之外。
2014年3月，邁克爾？劉易斯（Michael Lewis)出版了《快閃小子》（Flash Boys），他隨後接受了60分鐘的電視專訪，這之後，一切都變了。劉易斯詳細解釋了高頻交易是如何運作的，很多人對自己聽到的內容感到不悅。
很多人將高頻交易員視為票販子，認為他們占了普通投資者的便宜，讓普通投資者得比正常情況下花*多的錢纔能買到股票。就連美國國會也參與進來，將對此舉行聽證會。為什麼高頻交易引起如此廣泛的關注呢？簡而言之，高頻交易員的辦公室配備了市面上能買到的*強大的計算機、路由器和網絡，使用全世界*快、*復雜的算法。比如說，當普通投資者打算以每股525美元買入蘋果股票時，高頻交易員會看到你的動向，並趕在你前面買入股票。然後你就不得不比預算多花幾美分從他那裡買蘋果的股票。
當高頻交易的成交量達到數十億股時，積少成多，就能賺上一大筆錢。高頻交易員的收益就來自想用市價購買股票卻不知道發生高頻交易的普通投資者。
我們無從得知高頻交易的前景如何。有可能美國證券交易委員會會禁止高頻交易，也有可能至少會在一定程度上進行監管。繼續保持關注。同時，你需要知道的是，如果它仍是人們爭論的話題，那它就還將繼續存在。
滿倉滿倉的意思就是你把所有的錢都用於投資股票、債券及其他證券，沒有剩餘的錢可投資。這時候，你就是滿倉的。
杠杆杠杆就是利用你擁有的金錢、影響力、關繫、知識等因素，來幫助你得到你想要的其他東西。比如說，如果你認識一些政府官員，也許有人會說你利用這層關繫得到了土地的重新規劃；如果你研究了多年醫保的機制，然後成功創辦了一家為醫保患者提供醫療服務的公司，人們可能會說你利用你對醫保制度的知識創建了你的公司。
在金融領域，杠杆通常是指通過借錢來提高自己的投資收益。比如說，如果你能在一筆交易中獲得雙倍的回報，那麼你借來的每一元錢也都能帶來雙倍的回報。通過借來的錢獲得盈利，由此你就通過杠杆獲得了*高的投資回報。
假設你能以每股1美元購入一家初創企業的股份，這家企業計劃發行1 000萬股，募集1 000萬美元的資金。如果你有200萬美元可投資，那麼你就能買200萬股或者說20%的公司股權。如果你有300萬美元可投資，那麼你就能買300萬股或者說30%的公司股權。問題是，你沒有300萬美元，你隻有200萬美元。
下面我們來解釋一下杠杆的威力，或者說如何用借來的錢創造*高的回報：你的可投資資金：200萬美元，用這200萬你可以買200萬股或者說20%的公司股權。
為了增加投資額，你將借入100萬美元。你希望使用杠杆獲得*高的收益。
加上杠杆後的投資資金：300萬美元（你自己的200萬加上借來的100萬），用這300萬美元你可以買300萬股或者說30%的公司股權。
公司*終賣出了3 000萬。
你得到了3 000萬的30%，也就是900萬美元。
你歸還了借來的100萬美元，自己還剩下800萬美元。你自己的200萬美元*後變成了800萬美元，也就是說你的資金變成了之前的4倍。你*初的200萬美元獲得了4倍的收益。
如果你沒有借錢的話（沒有加杠杆），隻用自己的200萬美元買了20%的公司股權，你將會得到3 000萬美元的20%，也就是600萬美元。杠杆的存在讓你*終的資金是800萬美元而不是600萬美元。你用借來的錢多賺了200萬美元。但是要當心：如果投資失敗的話，你就得自掏腰包還錢。

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