進入股市，如果你不想賠錢，就要認真研究好兩個問題：一個是當下的股市處於什麼樣的趨勢中，另一個是現在的趨勢將在什麼時候發生轉變。
《江恩華爾街45年(專業解讀版)》是威廉·D.江恩的*後一部重要作品，在書中，他應用自己一生總結的股市分析方法，復盤講解此前40多年華爾街股市的起起落落，借此進一步說明和驗證了他自己提出的股市周期和高低價百分比理論，使讀者在回顧歷史的過程中，尋得安全投資之法。
本書是江恩一生的總結之作，也是每一個希望把握市場節奏、安全穩健獲利的投資者**的經典之作。

《江恩華爾街45年(專業解讀版)》是投資大師威 廉·D.江恩一生投資經驗和理念的總結之作。江恩在 本書中重新整理和總結了他的12項投資規則和24條投 資法則，通過回顧45年中股市起起落落的每個細節， 細致講解了如何將這些規則與分析方法運用於日常的 趨勢研判和交易決策中。 本書幾乎涵蓋了江恩此前作品的所有核心理論和 觀點，是學習和掌握江恩股市周期趨勢理論的必讀之 作，也是投資者提升自身技術分析水平的經典必讀書 。

第一章 現在會比1932年前*難獲利嗎
第二章 股市交易法則
第三章 如何選擇走出獨立行情的股票
第四章 以高低價百分比預測重要點位
第五章 短期價格回調的周期
第六章 平均指數重要擺動的周期
第七章 道瓊斯30種工業股平均指數的3日運行圖
第八章 記下高點和低點的月份
第九章 6月低點與未來高點的比較
第十章 紐約股票交易所的成交量——回顧牛市和熊市
第十一章 15種公用事業股平均指數
第十二章 看跌期權、看漲期權、認股權和權證
第十三章 新發現、新發明
第十四章 大作手
第十五章 未來的領漲股
附錄：關於投資問題的答復

第一章 現在會比1932年前*難獲利嗎 很多人來函問詢本章標題的這個問題，我的答案 是“不”。環境的改變讓市場行為也變化了，如能正 確選股的話，現在仍然可以賺到很多錢。政府通過各 種法律規範股市交易並提高保證金，《所得稅法》讓 長期投資*受歡迎，因為這樣可以避稅。由於股票價 格在短期內波動很大，短線投機不再保險，在交易室 盯盤不再流行，通過繪制走勢圖並加以研究纔會使你 獲利。
上市已久的股票往往陷於“滯漲”，這對於期望 短期獲利的人來說沒什麼好處，股價高於100美元且 寬幅振蕩的股票已經越來越少。
1949年6月14日，股市創出新低，當時有大約 1100支股票在進行交易。有112支股票價格超過100美 元／股。其中有許多是投資者持有的優先股，這類股 票的振幅在收窄。同**，有315支股票價格低於20 美元／股，202支股票價格低於10美元／股，有83支 股票價格低於5美元／股，三者共有600支，或者可以 說超過總數50％的股票價格低於20美元／股，對於這 麼多在低價交易的股票，你可以通過長線持有來賺錢 。
20世紀40年代末，很多高價股通過分紅拆股把股 價壓低，因此出現了越來越多的低價股。
同樣的資本獲得*大的收益 和幾年前相比，現在我們可以依靠同樣的股本獲 取*多的利潤。比如，買入某支賣100美元／股的股 票100股，你需要支付10 000美元。如果你用50％的 保證金買進這100股股票，且股票上漲10個點(point) ①，那麼盈利是1000美元，對於自有資本來說，增值 幅度是20％。如果以50％的保證金買人1000股10美元 /股的股票，這同樣需要自有資本5000美元，這支股 票上漲5個點，你就能獲利5000美元，這樣資金增值 就是100％。如今市場上有如此多升值前景良好的低 價股，投資者還是有機會快速盈利的。
成交量萎靡 紐約證券交易所近年來的股票交易量萎靡不振， 這是因為越來越多的投資者買入股票並長期持有。自 《證券交易管理條例》頒布以來，集合資金或操縱股 價的現像銷聲匿跡，盡管這並不意味著今後不會再有 大牛市或是大漲勢。隨著時間的推移，大批股票逐漸 彙集到長期持有的投資者手中，股票的流動性趨緩。
因此，當有突發事件刺激市場時，新股民會蜂擁而至 ，但買家會發現市場上流通股稀少，從而將股價推高 。股價越高，投資者購買股票的熱情就越高，這是司 空見慣的事。在牛市末期常可見人們蜂擁人市推高股 價，在華爾街，歷史在不斷重演，昔日總會重現。
1946年1月，美國政府出臺了一項規定，要求人 們購買股票時需要繳納100％的保證金，換句話說， 就是要全額付清。那時的股市正在高位運行，已持續 上漲了三年半。政府頒布此項規定能否壓制人們購買 股票的熱情呢？答案是不能。道瓊斯工業股平均指數 (以下簡稱“平均指數”)上漲了20多點，直到1946年 5月29日，股市達到*高點。這證明，隻要人們的購 買意願十足，政府就很難抑制股價走高。許多投資者 相信政府采取這樣的行動是因為其認為失去了對股市 的控制，這樣反而促使投資者無視保證金的要求，* 加積極地購買股票。根據我的經驗，隻要時間周期處 在上升趨勢，那麼什麼也阻擋不了市場的漲勢；而隻 要時間周期處在下降趨勢，那麼什麼也阻擋不了市場 的跌勢。這就可以解釋為什麼股票可以因利空消息而 上漲，因利多消息而下跌。
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