互聯網金融的核心特征 一、交易成本降低 ，互聯網替代傳統金融中介和市場中的物理網點和人工服務，從而能降低交易成本。比如，手機銀行本身不需要設立網點，不需要另外的設備與人員等，交易成本顯著低於物理網點和人工櫃員等方式（CGAP,2010）。 第二，互聯網促進運營優化，從而能降低交易成本。比如，第三方支付集成多個銀行賬戶，能提高支付清算效率。在傳統支付模式下，客戶不能與中央銀行之間直接建立聯繫，而必須分別與每一家商業銀行建立聯繫。在第三方支付模式下，客戶與第三方支付公司建立聯繫，第三方支付公司代替客戶與商業銀行建立聯繫。此時 第三方支付公司成為客戶與商業銀行支付清算的對手方，通過采用二次結算的方式實現了大量小額交易在第三方支付公司的軋差後清算，從而能降低交易成本（謝平等，2014a）。 第三，互聯網金融的去中介化趨勢縮短了資金融通中的鏈條（後文有......

自 序 2015年7月，中國人民銀行等十部委發布了經黨中央、國務院批準的《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》。該指導意見清晰地界定了互聯網金融及其主要模式，在鼓勵互聯網金融創新發展的同時，明確了相關監管部門的職責分工。時隔7個多月，在2016年政府工作報告中再提互聯網金融，強調要規範發展。中央政府這一繫列政策措施，既說明了互聯網金融對我國金融發展的積極意義，也顯示了互聯網金融監管的必要性和復雜性。 為了讓讀者更好地理解互聯網金融，在財新傳媒的鼓勵和幫助下，我們編輯出版了這本《互聯網金融九堂課》。本書收錄了我和幾位學生自2012年以來發表的關於互聯網金融的繫列論文。相關論文均發表在國內一流學術期刊上，產生了一定的社會影響。在邏輯結構上，本書先分析互聯網金融的基礎理論和模式，再論述互聯網金融對支付、貸款、貨幣等領域的影響以及互聯網金融和實體經濟之間的關繫，最後......