徐友斌編著的《財報越看越有趣》從管理層行為的角度切入，結合大量有血有肉的案例，把財務報表有邏輯、有趣味、由淺入深地介紹給讀者。通過閱讀本書，讀者能直觀地了解財務報表是什麼，並能進行一定財務分析，從而為掌握企業經營狀況、選擇業務上的合作伙伴、進行高效投資等提供有效依據。

既不用公式，也不談指標，隻要談談案例、講講 故事，就能使你輕輕松松解析三大財務報表、簡簡單 單活用財務數據、三言兩語掂量風險成本、輕描淡寫 打擊財務造假……徐友斌編著的《財報越看越有趣》 能覆蓋關於財務報表的所有知識點，從三大財務報表 的數據解讀，到具體公司的財報剖析，幫你建立財報 的基本概念，掌握財務分析的具體方法，使你能真正 讀懂千變萬化的財報，了解企業和管理的真相。

第1章 財報初體驗
財報簡史
編財報就是“戴著鐐銬跳舞”
第2章 企業的“史記”一窺企業的家底兒
資產創造價值
資產變現償債
資產結構：盈利和變現的*優配置
資本結構：平衡負債與權益
負債二三事
均衡和效率：資產、負債和權益
資產負債表裡的“護城河”
第3章 一切為了利潤收入的增長和持續增長
成本的秘密
毛利率，沒什麼比這*重要
利潤表裡的“護城河”
利潤是怎麼來的
第4章 財務分析的顯微鏡
從哈耶克到凱恩斯，從索羅斯到巴菲特
分析的邏輯
三張報表和一個故事
深度分析：杜邦分析法的運用
整體分析：企業的自洽
行業周期和行業結構
企業的“護城河”
第5章 風險的價格風險社會
固定成本的陷阱
借雞生蛋的財務風險
杠杆!杠杆!
消失的業務
一枚硬幣的兩面
第6章 財報是一面“照妖鏡”
新大地的故事
舞弊三角“神器”
合法的犯罪：盈餘管理
舞弊和“補丁”
“照妖鏡”案例分析

三張報表和一個故事 大多數有關財報的書籍，都會對資產負債表、利 潤表和現金流量表進行逐一分析，這三張表確實從不 同的角度刻畫了企業的某些形像，資產負債表是靜態 ——存量的角度，利潤表則是動態——流量的角度， 現金流量表則是從現金流的角度。
我們都知道，現在流行的財務處理方式是以權責 發生制為基礎的，即講究收入和費用的匹配。這種匹 配既包括空間上的匹配，也包括時間上的匹配。什麼 是空間上的匹配？舉個例子來說，A項目和B項目的收 入費用應該互相匹配，不應該顛倒錯亂；而時間上的 匹配則是指收入和費用的期間一致。
權責發生制體現了沒有投入就沒有收獲的樸素邏 輯，而收付實現制則無視了這一點。收付實現制是指 ，貨幣的收付是判斷收入或支出的**標準。比如交 易雙方簽訂了一份合同，甲方一次性付清了所有款項 ，但依照合同，乙方的服務卻延續了好幾個會計期間 。在收付實現制的視角下，付款發生時，支出發生了 ；而在權責發生制的視角下，付款並不代表什麼，隻 有在服務發生時，與期間匹配的支出纔相應發生。
聽上去，權責發生制似乎確實比收付實現制靠譜 ，它*加真實地反映了企業的狀態，比如盈利能力。
但收付實現制涉及貨幣，企業很難人為操縱；而權責 發生制面對的*大多數對像都可以在企業內部處理。
這是權責發生制無法企及的好處。不過一旦涉及收款 或者付款這樣的環節，企業依舊需要外部配合纔能隨 心所欲。
第4章財務分析的顯微鏡所以，老道的會計們在 權責發生制的基礎上編制了資產負債表和利潤表，又 在收付實現制的基礎上編制了現金流量表。現金流量 表是資產負債表和利潤表的有益補充。這句話裡有幾 個隱藏的意義： 一方面，這說明資產負債表和利潤 表是主要的；另一方面，則說明現金流量表也不能少 。總之，這三張表是一個整體，通過一家企業的三張 財報，我們能完整清晰地講述這家企業的故事。
以華誼兄弟2012年的年報為例。
我們發現，華誼兄弟在2012年年初的資產是 24.64億元，經過一年時間的運作（我們姑且先不討 論運作的具體方法，要知道讓資產增長是有很多方法 的），到年末增長到41.38億元，增長率為67.94%。
這種增長速度當然是極快的，一般來說，處於朝陽行 業的成長型企業纔有可能獲得這樣的速度。同時，它 以這樣的總資產（為方便起見，我們以年末年初的平 均資產33.01億元進行計算），在2013年賺取了13.86 億元的營業收入，同比增長55.36%，以及2.41億元的 淨利潤，同比增長17.56%。也就是說，每1元資產可 以獲得0.42元的收入、0.07元的淨利潤。
從這樣的數據來看，華誼兄弟的總資產收益率似 乎並不高，但這一判斷似乎有待商榷。華誼兄弟2012 年2.41億元的淨利潤收益屬於全體股東，華誼兄弟 2013年的平均所有者權益是19.16億元，這麼一算， 股東每投入1元則可以賺到0.13元的淨利潤，股東收 益率上升了不少。這說明，華誼兄弟的管理層很聰明 ，他們通過“借雞生蛋”的方式，提高了股東收益。
當然，在嚴格意義上，其獲取的收益應該再加上已支 付的利息，這樣纔能與總資產相對應。
還有一個重要的問題值得考慮。在市場經濟環境 中，信用銷售是**普遍的事情，也就是說，華誼兄 弟確認了收入，但這筆收入卻有可能隻是應收賬款， 而不是實打實的貨幣資金。因此，我們還需衡量營業 收入的現金質量——現金一日未收回，就有一日的壞 賬風險。
2013年，華誼兄弟營業現金與收入之比是0.71， 也就是說當期獲得1元收入，實際收到的現金是0.71 元，剩下的0.29元還在別人手裡。而在2012年，華誼 兄弟的營業現金與收入之比為1.12元。相較而言，該 比值明顯下滑。之所以產生這樣的變化，要麼是華誼 兄弟的收款政策出現了較大變化，要麼是華誼兄弟 2012年業務量減少，隻顧著回收2011年的票房，這當 然需要我們進一步求證。但如論如何，這並不是一個 好消息。
顯然，華誼兄弟的資產增長，一部分來源於收益 的留存，但*多是依靠債務的貢獻。
華誼兄弟自己又是如何講述自己的“故事”呢？ 從年報上可以看到，華誼兄弟自認為：“公司的核心 競爭優勢是對影視、文化資源強大的整合能力。公司 是目前****一家將電影、電視和藝人經紀三大業 務板塊實現有效整合的傳媒企業，是業內產業鏈*完 整、影視資源*豐富的公司之一。在公司統一平臺的 整體運作下，電影、電視劇的制作、發行業務與藝人 經紀業務形成了顯著的協同效應。”華誼兄弟的這一 番措辭，可以被簡單地歸結為“明星藝人+明星導演+ 明星項目管理”機制，也就是通過對明星、名導等“ 原材料”，生產出賣座的產成品——電影或者電視劇 ，收獲票房或者版權收入。
那麼，華誼兄弟的年報數據有沒有印證它的“核 心競爭優勢”呢？ 從收入來看，2013年的營業收入確實實現了高速 增長，這似乎印證了華誼兄弟的“故事”，即核心優 勢帶來優良的內容，從而實現*多的收入，占領*多 的市場份額。然而，進一步觀察發現，它利潤的增長 趕不上營業收入的增長，*不用說資產的增長，從這 個角度來說，華誼兄弟的數據跟它的“核心競爭優勢 ”有些脫節。股東權益收益率也不怎麼吸引人。
這似乎有些矛盾。在人文攝影界有一句話是說， 如果你拍得不夠好，那是因為你站得不夠近。財務分 析也一樣，如果你無法得出結論，那是因為分析得不 夠多，挖掘得不夠廣泛。一般情況下，我們通過盈利 指標、成長指標、流動指標、營運指標、質量指標和 個性指標來描述一家企業的整體概貌。 P95-98