中國社會已全面進入“新常態”，目前處於新常態攻堅期，經濟增速放緩，下行壓力加大，宏觀經濟面臨失速風險，金融對於實體經濟的滲透性大幅下降，股市震蕩，出口遇阻……幾乎所有關心經濟的人士都在思索：經濟大變局，中國怎麼辦？從***證券資訊頻道執行總編輯兼首席新聞評論員鈕文新著的《老鈕銳評：人民幣可以高調**化》中我們或許能找到答案。

《老鈕銳評：人民幣可以高調國際化》集結了 CCTV證券資訊頻道執行總編輯兼首席新聞評論員鈕文 新的精彩文章，針對國際貨幣戰中強勢貨幣的攻擊和 弱勢貨幣的應對策略，以及人民幣國際化過程中受到 的挑戰和經驗教訓，主要討論了四方面問題：國際貨 幣戰怎麼玩兒、人民幣國際化是否做好準備、人民幣 要強還是弱、貨幣政策要緊還是松，提出了人民幣國 際化進程中維護我國和人民利益的貨幣政策方向上的 有益建議。

第一章 **貨幣戰怎麼玩兒
***時代美國貨幣政策的*大意圖
沒有硝煙的戰爭
“貨幣戰”根本不由自主
**貨幣投放繼續發酵
**央行會怎樣行動
美元挑戰
美元貶值的言外之意
美聯儲在等中國犯錯誤
美國禁止中國寬松貨幣
美國在裝糊塗
美聯儲為什麼顛三倒四？
美元、歐元“雙簧戲”
歐洲必將加大貨幣投放
希臘是歐元區的僵局
俄羅斯的貨幣“新招數”——牛
***擔憂日本的背後
日元**寬松是“疫苗”
塞浦路斯隻是歐元的工具
第二章 人民幣準備好了嗎？
加息降準應對美聯儲——昏招兒
中國貨幣危機？
人民幣的考驗
人民幣：惡性循環在持續
人民幣貶值“底”在哪裡
流動性陷阱必然出現
當心SDR陷阱
別被SDR套牢
人民幣**化是圈套？
人民幣**化要悠著點兒
誰給人民幣定價
美國在操縱人民幣
反對人民幣超前自由兌換
離岸人民幣被輕點剎車
解開束縛人民幣的鎖鏈
人民幣涅槃？
歐洲QE中國咋辦？
QE3：中國做好準備了嗎？
第三章 人民幣要強還是弱
人民幣定位有變
如何判斷人民幣強弱？
股市應當歡迎人民幣有序貶值
減少人民幣貶值對抗
弱勢貨幣需要自我保護
人民幣過強不是好事
人民幣應當適度貶值
不要用加息阻止貶值
人民幣需要“有序貶值”
人民幣彙率找不到均衡點
貨幣供應量“瘋了”？
服務貿易逆差說明人民幣高估
人民幣高估之禍
讓人民幣回歸理性
第四章 貨幣政策要緊還是松
什麼是貨幣政策的“不松不緊”？
貨幣政策大考
貨幣政策方向正確？
貨幣政策錯在哪兒
貨幣政策——花哨
貨幣政策——蹩腳
貨幣政策傳導“假失敗”
貨幣政策目標不能跑偏
中國貨幣政策被綁架
彙率干擾下的貨幣政策
用貿易政策解放貨幣政策
貨幣政策不存在“回歸穩健”
在為降準做準備？
貨幣政策總體基調中性
請執行中性偏寬的貨幣政策
審慎適度寬松的貨幣政策
什麼是“中性適度”
1000億美元外儲哪兒去了

**貨幣投放繼續發酵 （2012年9月19日） 發達**濫發貨幣對中國經濟“百害而無一利” ，而發達**新一輪濫發貨幣之後的中國股市的表現 ，實際正是對這一困境的準確表達。
印度的CPI漲幅在今年8月份超過了南非，達到 10.3％，而且印度央行也承認：CPI水平已經超出自 己的控制水平。盡管如此，9月17日，印度央行依然 將法定存款準備金率下調25個基點，降至4.5％的水 平，投放基礎貨幣約1700億盧比。
無**偶。在QE3和歐元區購債計劃公布之後， 日元大幅走高，*高達到77日元兌換1美元。所以， 日本央行也放出消息，準備實施量化寬松的貨幣政策 ，公開名義就是壓制日元升值。從近期日本的貿易數 據看，今年二季度日本外貿已經呈現逆差。
我們說過這是一場“貨幣戰爭”。實際上，無論 叫貨幣戰還是叫彙率戰，或稱之為貿易戰，說到底， 都是一回事，都是利益爭奪的不同表達。所以，當奧 巴馬向WTO起訴中國政府對汽車及汽車配件實施補貼 之時，中國不能僅僅將其視為***試圖以此贏得選 票，而*該看到這是**利益的爭奪，是發達**制 造**通脹，並借以從各個角度打劫弱國的重要手段 和戰術步驟。
我們必須看到，對於中國而言，發達**濫發貨 幣，不僅造成中國外彙儲備購買力不斷減低的損失， 同時必然導致人民幣升值而阻止出口，從而削弱中國 實體經濟的**競爭力；必然導致中國制造業原材料 、資源等成本隨著**大宗商品價格的上漲進一步攀 升，從而加劇中國成本推動的物價上漲，進一步壓制 中**需。與此同時，各式各樣的對華貿易壁壘，同 樣將達到擠壓中國制造業規模，迫使中國經濟進一步 下跌的效果。
中國有學者僅僅把目光盯在通脹方面，以此便斷 定歐美濫發貨幣對他們沒有好處。真是這樣嗎？不是 。**，歐美濫發貨幣可以有效地打劫弱勢貨幣的中 國。由於**資源現貨大多控制在歐美公司手裡，貿 易結算必須使用美元，而這些資源品的期貨資源定價 權掌握在華爾街手裡。所以，當資源價格上漲的時候 ，歐美資源公司賺錢、金融財團賺錢，而隻有中國這 樣的購買者付出了超常的資源代價。這實際就是“打 劫”。
第二，歐美濫發貨幣使得本國公司多賺錢，實際 就是本國經濟恢復。同時，由於中國等外彙儲備國擔 心外彙儲備貶值，而在本幣升值的前提下，勢必加大 進口。拿著貶值的貨幣去購買，這當然是喫虧。誰占 便宜？濫發儲備貨幣的**。那買什麼呢？現實是： 各式各樣的保護性條款，使得“你想買的他們不賣， 他們能賣的你不想買”。這是世界的無奈，也是中國 的無奈，因為他們的貨幣是**儲備貨幣，**貨幣 體繫決定了這樣的必然結果。
第三，強化了發達**的比較優勢。我們必須看 清楚，美國及其跟隨者都是美國**性控制戰略的參 與者和執行者，**性控制戰略的核心就是“比較優 勢”。所以，通過濫發貨幣削弱中國這樣的對手，保 持自身的比較優勢，這就是發達***大的利益訴求 。
所以我們不斷強調，發達**濫發貨幣對他們自 己“九十九利隻有一害”，而且這“一害”也不算事 兒。
原因一，經濟結構決定了發達**在**性通脹 中受害*輕。濫發貨幣引發的**性通脹一定是從成 本端發動，發達**，尤其是美國，其制造業在GDP 中的占比隻有12％，相對於占比高達60％的中國，歐 美經濟對制造業成本的忍耐力遠遠大於發展中**。
原因二，發達**日常生活所用的一般消費品， 許多都要從中國進口，但鋻於人民幣升值等不利於出 口的因素，中國出口企業間的競爭將*加激烈，結果 是“鷸蚌相爭，漁翁得利”，歐美可以通過在中國采 購便宜貨而壓低本國物價。這其實正是過去歐美物價 水平並未因自己濫發貨幣而大幅上漲的關鍵原因。
但對發展中**就不一樣了。印度、巴西的物價 因成本上升而大漲，表面上看是食品價格，但背後實 際是農業成本（化肥、電力）價格上漲，加上食品需 求剛性，價格傳導十分敏感。其實，中國面臨著同樣 的困境。所以我們說，發達**濫發貨幣對中國經濟 “百害而無一利”，而發達**新一輪濫發貨幣之後 的中國股市的表現，實際正是對這一困境的準確表達 。
不錯！現在，中國面對的**問題紛紛擾擾，但 我們必須看清所有**問題都有一個不變的指向和實 質：劫持中國經濟，劫持中國改革開放30年的經濟成 果。如果這時候我們不能主動應對這場貨幣戰爭，那 將是對中國經濟的嚴重傷害。印度、巴西為了保護國 內經濟，頂著兩位數的CPI上漲投放貨幣，並借以對 抗發達**挑起的“制造業災難”，那我們中國該怎 麼辦？ P15-18