看華爾街傳奇基金經理的投資故事！
學習應對經濟復蘇和通貨膨脹的新時代投資策略！
宏源證券股份有限公司首席策略分析師“金股**”唐永剛傾情**：當**產業都面臨經濟復蘇後結構轉型的時候，這本書有助於我們去尋找那些在新興產業中崛起的偉大公司。
這是一本妙趣橫生的投資日記，裡面全是局內人所講述的幕後故事。

這是一本妙趣橫生的投資日記，裡面全是局內人所講述的幕後故事。作 者安迪·凱斯勒透過他那冷嘲熱諷的眼光，帶領讀者進行了一趟跌宕起伏的 投資旅行，看盡特色不一的高科技企業、心懷鬼胎的匿名投資者以及在互聯 網大潮中各施手腳的風險投資家。 凱斯勒在華爾街做過各種各樣的工作，從技術分析師到投資銀行家再到 風險投資家，最後成立了一個對衝基金來直接兌現自己的投資理念。然而談 何容易，他很快就發現，每個投資者都需要找到自己的優勢，否則在這片華 爾街的基金叢林中隻能是寸步難行。 在一次飛機上巧遇奇人點撥之後，作者開始回顧歷史，探索利潤的本質 ……最終，凱斯勒找到了決定是否投資一家企業的三個秘訣，即：龐大的市 場、超凡的“競爭優勢”，以及運作這個優勢的商業模式。借助這三個秘訣 ，他開始了自己尋找巨大利潤的冒險行程。

序幕：煩惱的雙龍
**部分 籌集資金
不是霍默
你需要一個優勢
螺絲釘會議
對衝基金
實現你的月盈利計劃
分一半你的公司給我
第二部分 革命
見到齊德先生
魔鬼市場
齊德先生的作業
威爾金森和瓦特
直觀教學
卸下包袱
羅克VS．皮特曼的職業拳擊賽
像紅磚一樣下沉
瀑布
音樂劇
第三部分 尋找規模
博爾頓·瓦特公司**公開上市
終於有效了
工業革命已死
縮小，整合
四個門的辦公室
為善於探詢的投資者開設的學院
第四部分 知識財產
擴展者
比吉康的貢獻
在臺灣印刷芯片
用知識財產賺錢
無人問津
起死回生
傷心旅館
在帕洛阿爾圖無家可歸
尖利的牙齒
日元息差交易
我想贖回資金
上帝站在我們這邊
第五部分 下一個障礙
騙子銀行網絡會議1999
股票會說話嗎?
喧囂的信息包
克拉克網上商店
音樂再次響起
你拒*了什麼?
炙手可熱的IPO
2000年的波士頓會議
第六部分 泡沫破裂
下跌還是泡沫?
2001年摩根斯坦利的科技會議
**新理念
第七部分 利潤順差
什麼是財富?
工業經濟學家
大統一理論
在NuMMI辛苦工作
人
BASE跳
如何得到財富?
J曲線
為什麼必須要開寶馬汽車，帶東芝筆記本電腦，看大屁股的索尼電視
加納，一個垂死的**
第八部分 尾聲
關閉基金
潮流過時了
747辦公室

她是對的。那些盒子是霍默·辛普森的形像。盒子上一個大大的箭頭告 訴我按下他裸露的肚子，我按了一下，聽到“咚！”的一聲。
我查了一下自己的記事本。威廉·凱伊在33樓。咚。
我坐著電梯又上了一層，門打開了，一個全新的世界展現在我面前。櫻 桃木裝飾的牆壁，現代的家具，在太平洋集團的標識下坐著一位金發的接待 員，她叫著我的名字問候我。
“凱斯勒先生，凱伊先生很快就會見您。他正在和一家泰國水泥公司的 管理層開電話會議。請您到我們的會議室裡等一會兒吧？要茶嗎？” 我站在會議室裡，喫驚地望著窗外的九龍和香港島還有香港的港口，好 像有幾百艘集裝箱船，上面高高地摞著霍默·辛普森的形像。這些船往來穿 梭，同時有一些帆船和摩托艇飛奔著進進出出。
我猜你能夠在任何地方操作對衝基金，這些地方帶給你許多不同的氣息 。一些人運用復雜的策略對馬來西亞的貨幣升值進行投機，或者在豬肚期貨 上做投機生意，或者讓英格蘭銀行大傷元氣。
1949年，一個叫阿爾佛雷德·溫斯洛·瓊斯(Alfred Winslow Jones)的 人認為，他能夠通過一隻手借錢買股票，同時另一隻手賣掉他並不實際擁有 的股票來提高自己的投資收益。如果實施了正確的操作，那麼他就有可能在 未來價格上漲或下跌的市場上掙到錢。瓊斯就是這樣發現了“對衝”。從那 時起，一些想成為富翁的聰明人就開始創造復雜的套利方式，並讓那些沒有 足夠的智慧進行投資的有錢人提供資金。我是怎麼知道這些的？幾年前，在 紐約的洛克菲勒廣場，我曾經看到一扇大門上有“A．W．Tones”的名字， 於是問了關於他的一些事情。
在20世紀60年代末期，對衝基金的發展已經有些年頭了，你開始關注一 些名字，比如喬治·索羅斯，邁克·施泰因哈特(Michael Steinhardt)，甚 至還有沃倫·巴菲特，這些人曾掌管當時對衝基金中的200家。要投資對衝 基金，你必須是一個百萬富翁，用通常的說法，也就是一個“受信投資者” 。聯邦政府把注意力集中在消極影響上，認為讓富有的人傻一些沒什麼問題 ——畢竟，即使把所有錢都輸掉，他們也能負擔得起。但是所有這些做法的 真正後果是普通人被拒之於巨額回報之外。
到了20世紀90年代，幾百隻基金變成了幾千隻基金，其中大多數基金采 取快速流動的操作方式。它們從每一筆交易中賺取微薄的利潤，但是天天要 不斷地買進賣出東西，當然*後都變成了真正的錢。老虎基金的朱利安·羅 伯遜(Julian Robertson)和長期資本管理公司的諾貝爾獎獲得者們正是這麼 做的。他們通過巨大的交易大廳操作巨額資本，交易大廳布滿了電腦顯示屏 ，上面滿是紅紅綠綠的價格跳來跳去。這些家伙對所有價格變動的東西進行 套利。我當時正嘗試募集資金加入這個掙錢的遊戲。
“你是安迪？啊，我記得你。你從事芯片及相關行業的分析。那時，你 和傑克·格魯伯曼(Jack Grubman)一起坐在公司辦公室的後面。” 看見凱伊，讓我回憶起20世紀80年代的時光。那期間，我在潘恩·韋伯 集團工作了5年，又在摩根斯坦利做了5年半導體分析師。那時，我是個貧窮 的懶鬼，不得不講一些關於買入或賣出英特爾、摩托羅拉和德州儀表這類股 票的事情。當其他人加入進來的時候，這些股票就會上下波動。
技術是變化多端的，但是這些芯片公司的股票就像患了多動癥的孩子咯 嗤咯嗤啃棉花糖一樣：它們的價格會衝到高點然後重重地掉下來，我的工作 就是盤算出股票什麼時候開始上升，什麼時候漲勢結束。我總是覺得自己會 帶著灰白的頭發和胃潰瘍從這個位置上退休。我的客戶都是大的金融機構如 富達基金(fidelity)、JP摩根(JP Morgan)和不斷增長的大量吸引熱錢的對 衝基金。隻要哪裡有價格變動，這些基金就到哪裡去玩賺錢的遊戲。
我跳下了那輛過山車，但仍然帶著一頭灰黑色的頭發。不過，我現在已 經進入募集資金的階段，或者至少我希望我可以做到這一點，如果像威廉· 凱伊之類的人給我們足夠錢的話。 。
從長相上看，威廉·凱伊是一個典型的紐約人，他有一頭黑發，兩隻眼 睛離得有點近，這使他看上去既正經又神秘，同時又讓人覺得有些邪惡。在 潘恩·韋伯集團的時候，他已經為公司和客戶掙了好幾噸重的鈔票(我想他 自己也掙了不少)。由於邁克·米爾肯(Michael Milken)和德雷克塞爾·伯 恩漢姆(Drexel Burnham)的合作以及垃圾債券中的熱錢，20世紀80年代末， 幾乎每天都有公司宣布並購的消息。如果一隻股票的交易價格是45美元，而 並購宣布的價格是60美元，那麼這隻股票也許會飆升到57美元。你仍然可以 掙到3美元，盡管不多，但這隻是3個月內的收益，意味著有21％的回報率； 如果你是借錢買股票的話，收益率會*高。凱伊和他的工作團隊判斷一筆交 易的可靠程度，然後快速找到交易的相關文件，計算出價格是否會上升，然 後買入大量頭寸等著賺錢。
“是我，很高興再見到你。”我不再觀望外面的風景，俯下身來和他握 手。
“請坐。” “謝謝。我正在為一隻基金募集資金，準備投資在通訊技術公司上，其 中有上市公司，也有私人公司。我認為遠東地區也許會有人對此感興趣。” 我把球踢給他，但是他又把球踢回來了。
“在紐約，我認識一些人，他們也許會感興趣。但是在這裡，我們仍然 處於工業化時代。” “您是什麼意思？”我問。
“你看，你們這些在硅谷裡工作的人遠遠地跑在了發展曲線的前面，你 們不了解社會現狀。工業革命剛剛敲響這裡的大門。這裡比你想像的落後幾 十年，甚至*多。” “那麼，你真的要投資於水泥公司嗎？”我不僅僅是好奇，在下一個約 會之前，我還有50分鐘的時間要打發。他**迅速地拒*了我的請求，不想 投資於我的基金，而且我短期內不會再到香港來了，所以我也許還能從他那 裡學到別的什麼東西。
“在美國投資是**超前的。”凱伊繼續說道，“美國有高科技、生物 技術和所有類似的高價值產品。但是在這裡，他們仍然在修建道路、鋪設電 話線、建造寫字樓和化學工廠。在這裡，我僅僅看到美國30年以前或80年以 前的發展情景，我隻能找和美國當年相似的產業和公司進行投資。” “真的嗎？”我問道。P12-14