外彙儲備，一般來說是一國貨幣當局持有的，用於彌補國際收支逆差、穩定本國貨市彙率、緩衝外部衝擊及維持市場信心的一切被普遍接受的可自由兌換的外彙資產。在開放經濟條件下，外彙儲備作為國際儲備的典型代表，確實為一國、一地區，乃至國際金融市場、國際社會的穩定與發展等，發揮了積極的、無可替代的作用。1997年發生的亞洲金融危機、2007年爆發的美國次貸危機並由此引發的全球金融危機、歐洲主權債務危機等，都從正反兩面一步說明了外彙儲備的重要性與深刻的影響。也因此，一國或地區都持有或多或少的外彙儲備，是發展中國家基於經濟發展對外部資金的廣泛需求、自身資源的限制以及防範金融危機與穩定市場的需要，持有外彙儲備規模和比例都在不斷增加。

顯然，持有外彙儲備是正常的貨幣當局行為，發展中國家適當增加外彙儲備的持有，也無可厚非，但外彙儲備並非越多越好！外彙儲備資產畢竟多為紙質性的金融資產，且多為主要國家的貨幣及以這些貨幣表示的價值形態，容易受到儲備貨幣發行國金融貨幣政策、國際金融市場交易程度以及突發事件，如金融危機、公共衛生事件（如2020年蔓延的新冠肺炎）等爆發的影響，典型表現之一就是：持有外彙儲備資產往往因資產價格的經常變動甚至大幅度波動，而給持有者帶來很大的損失，亦即持有過多的外彙儲備帶來的風險十分巨大。因此，在持有外彙儲備的同時，如何防範、規避、分散儲備風險，長期以來一直是國內外學者、業界和管理部門關注、研究的重大問題。

尤其20世紀90年代末期以來，不少國家和地區（是亞洲國家或地區）大幅度提高了外彙儲備的持有規模。例如，資料顯示：1998年至201pan>年第三季度，全球外彙儲備增長了519.1%，其中發達國家外彙儲備增長了226.2%，發展中國家和新興市場國家（地區）外彙儲備增長更為明顯，這些國家或地區的外彙儲額增長了1001.1%。我國外彙儲備自1994年以來出現了持續、快速、大幅度增長，是2000年以來，儲備規模從1655.74

正因為上述的國際、國內環境變化以及外彙儲備的非正常增長括急劇增長與波動）帶來的諸多亟待解決的問題，是我國外彙儲備1994年以來持續、巨額、大幅度增長的事實，激發了我致力於外彙儲備問題研究的動力：從20世紀90年代開始就把外彙儲備問題作為我的主要研究方向之一，撰寫了一繫列這方面的學術論文，並於1997年順利完成的《中國外彙儲備：質量與數量研究》的博士論文，提出了務必重視與加強我國外彙儲備適度規模、幣種結構、投資組織與機制、風險規避等等方面的觀點和建議。

世紀，是2007年以來，因美國次貸危機演化而來的全球金融危機致使相當多國家的外彙儲備投資損失慘重，現行各國的外彙儲備管理與投資受到衝擊，因此一些新的、更深刻的問題就產生了。例如：如何在全球金融危機的背景下有效提高外彙儲備資產性和收益性，如何完善外彙儲備管理投資與機制及提高儲備管理的有效性，如何用科學的投資方化的投資策略去分散風險，以及如何用更的方法對外彙儲備測度以便更有效地防範儲備風險等。

我國也同樣面臨上述新問題，甚至因我國在2006年外彙儲備量超過日本成為世界上持有外彙儲備多的國家，而使面臨的問題更加復雜、更加突出。這樣的新形勢新挑戰，引起了我國高層決策者和政府有關部門的高度重視，也正是在這樣的條件下，由我牽頭組織研究團隊申報了2007年國家社科基金課題：中國外彙儲備風險測度與管理研究，並於當年6月獲批、立項研究（項目批準號：07BJY157）。之後，承擔並完成了重大課題攻關項目和國家自然科學基金項目，對中國外彙儲備風險管理做一步、較為深入的探討。本書主要在我承擔的國家社科基金結題報告基礎上修改完成。

本書撰寫的思路：沿著我國改革開放的歷程，從我國外彙儲備持續增長的歷史和現狀入手，針對我國外彙儲備增長過程中存在的關鍵問題（如管理有效性問題）、重要問題（如規模過大問題、儲備貨幣結構不合理問題、儲備資產價格波動問題，以及由這些方面引起的整體或全面儲備風險問題等），通過定性與計量、實證分析，利用大量實的數據、資料，予以推論、證明，後根據得出的結論提出有針對性、前瞻性的政策建議。

本書的內容除導論外括如下九個方面：（pan>）中國改革開放與中國外彙儲備增長的關繫、特征；（2）中國外彙儲備持續快速增長的動因與機制；（3）中國外彙儲備持續增長對宏微觀經濟的影響；（4）中國外彙儲備持續增長過程中的風險累積、識別與評估；（5）中國外彙儲備適度或規模的衡量與確定；（6）中國外彙儲備幣種結構的優化與調整；（7）中國外彙儲備資產的科用——以主權財富基金為例；（8）中國外彙儲備貨幣彙率波動風險的測算與規避；（9）中國外彙儲備全面風險管理體繫的構建等。通過以上九大方面的研究，試圖較好地解決我國目前外彙儲備管理中存在的主要問題，為我國地利用外彙儲備、規避外彙儲備的存量與增量風險、在大國經濟崛起的過程中穩定貨幣價值、推動人民幣國際化、提高我國在國際上的地位與發揮一個負責任大國更大作用等方面，提供理論基礎與決策參考依據。

當然，本書的完成，不是問題研究的結束，相反，伴隨著國內外經濟形勢的變化，是在世界逆全球化浪潮迭起、金融市場“黑天鵝”“灰犀牛”不斷飄出不時爆出的背景下，在我國開啟全面建設社會主義現代化國家新征程的路上，如何保持中國外彙儲備的穩健性（例如2014年我國外彙儲備達到峰值後為什麼會下降？在新形勢下如何動態優化我國的儲備規模與結構？等等），如何更好地改革、完善外彙儲備管理（例如建立什麼樣的外彙儲備投入與退出的？建立什麼樣的外彙儲備儲備資產轉換機制？等等），如何更有效地對外彙儲備存量、增行管理和投資，如何通過對外彙儲備這一寶貴國家財富的管理我國整體經濟的發展而提高外彙儲備管理的經濟和社會效益，都值得我們做更深入的思考，這也是今後本人及我的研究團隊研究的一個方向。