過去40年，中國經濟高速發展，創造了世界矚目的成績，並於2009年成為世界第二大經濟體。在中國經濟高速增長的40年，投資成為拉動經濟增長的主要動力。是2008年金融危機，我國出臺的“計劃”逆經濟周期的政策，促使我國經濟快速“起底回升”，但同時此項經濟政策的實施效果及對經濟的滯後影響一直備受關注和爭議。為應對經濟增速的換擋期、結構調整的陣痛期以及前期刺激政策消化期的“三期疊加”，政府又實施了“供給側結構性改革”“大眾創業、萬眾創新”和“互聯網+”等一繫列宏觀經濟政策。這些政策的出臺，一方面有效緩解並了經濟周期的波動，調節了市場在資源配置方面的不足；但另一方面頻繁的經濟政策變更加劇了企業經營環境的不確定性，影響企業微觀層面的投資行為。於是，經濟政策不確定對微觀企業經濟行為的影年來引發了我國實務界和學術界的關注。過去十幾年有關投資效率的研究成為國內外實證研究的主流之一，尤其是Richardson（2006）回歸模型構建以來，國內大量文獻以此模型從各個視行了有關投資效率的豐富研究。《經濟政策不確定性與投資效率》的研究發現了一個很重要的現像：Richardson（2006）回歸模型所度量的“過度投資”不等同於其所定義的“淨現值為負的投資”，已有研究對投資效率的定義和度量是不一致的（甚至是矛盾的），由此所得出的結論並不能反映中國企業投資效率現狀，甚至與現實是相悖的。本書通過相關的財務和經濟學理論重新審視並定義了投資效率，以有效資本市場理論、托賓Q理論和艾爾文·費雪爾資本預算評估理論等為理論依據，構建了從投入產出角度度量企業投資效率的模型，並對模型的內生性問題和可靠行了討論和檢驗，實現了投資效率的定義和度量的統一；以構建的模型實證分析了中國經濟政策不確定性對投資效率的影響行了作用機制分析。該書不僅豐富了公司財務活動中有關投資的理論研究，也拓展了企業投資效率的研究，對於企業在經濟政策不確定行投資決策具有一定的指導作用。2020年新冠肺炎疫情的爆發，世界經濟和格局的不確定一步增大，各國政府為應對新冠肺炎疫行的宏觀調控以及經濟政策的頻繁出臺也將成為一個常態，在這種大趨勢和背景下，深入探索經濟政策不確定性對投資效率的影響具有更為重要的現實意義。本書是由夏秀芳博士在其博士學位論文基礎上充實完善終成稿。值此新書出版之際，以此為序，向廣大讀者。