●譯者序
前言
關於注冊估值分析師（CVA）認證考試
部分杠杆收購概述
章杠杆收購理論/3
現金的可獲得性、利息和債務償還/4
經營改善/4
乘數擴張/5
成功的杠杆收購基因構成/5
退出時機/5
亨氏公司收購是不是杠杆收購/6
第二章價值是什麼/7
賬面價值/8
市場價值/8
企業價值/8
乘數/12
三種核心的估值方法/14
第三章杠杆收購分析/19
收購價格/20
資金的來源和使用/24
內部收益率（IRR）分析/31
第二部分完整的杠杆收購模型
第四章假設/47
收購價格/51
資金的來源/56
資金的使用/61
第五章利潤表/67
銷售收入/68
銷售成本/69
營業費用/69
其他業務收入/70
折舊與攤銷/72
利息/73
所得稅/74
非經常性項目/74
利潤分配/75
股份數/75
亨氏公司的利潤表/76
過去12個月/99
利潤表預測/106
第六章現金流量表/121
經營活動產生的現金流/122
投資活動產生的現金流/125
籌資活動產生的現金流/126
財務報表現金流的例子/126
亨氏公司的現金流量表/132
亨氏公司過去12個月的現金流/141
現金流量表預測/147
第七章資產負債表/163
資產/1
負債/167
亨氏公司的資產負債表/169
第八章資產負債表調整/183
買方支付/184
收購對價/184
商譽/185
亨氏公司的資產負債表調整/193
第九章折舊計劃表/205
直線折舊法/207
加速折舊法/207
遞延所得稅/211
預測折舊/215
預測攤銷/225
預測遞延所得稅/227
第十章營運資本/231
資產/232負債/232
經營性營運資本/232
亨氏公司的經營性營運資本/235
預測經營性營運資本/245
經營性營運資本和現金流量表/251
第十一章資產負債表預估/259
由現金流量表得到資產負債表VS由資產負債表得到現金流量表/263
配平不平的資產負債表/276
第十二章債務計劃表和循環引用/283
債務計劃表的結構/284
債務計劃表模型構建/285
循環引用/298
自動還款/304
選項開關/306
完成模型/307
第十三章杠杆收購的回報率/313
退出價值/314
3G資本公司回報率/318
乘數擴張/322
償還債務/324
結論/325
第三部分杠杆股權收購的高階技巧
第十四章加速折舊/329
修正的加速成本回收制度/330
加速折舊法與直線折舊法的比較/336
第十五章伯克希爾·哈撒韋公司的優先股、股利和回報/341
優先證券/342
優先股股利/343
伯克希爾·哈撒韋公司的回報/350
第十六章債務契約比率和融資費用攤銷/355
償付比率/356
杠杆比率/357
融資費用資本化和攤銷/359
第十七章實物支付證券/365
附錄
附錄1建模快速指南/373
附錄2財務報表流程圖/377
從利潤表到現金流量表/378
從現金流量表到資產負債表/378
附錄3Excel快捷鍵/379
網站相關信息/381
關於作者/382

《杠杆收購：投資銀行和私募股權實踐指南》以引人入勝且有教育意義的方式，巧妙地展示了如何判斷一家私人公司，帶你了解並分析此類投資帶來的盈利，進而為私募股權基金創造高回報。這本書包含的信息量極大，從杠杆收購概述、LBO建模、會計、價值創造理論到杠杆收購概念和原理。無論你是尋找收購機會的投資者或基金經理，或渴望在私募股權或投資銀行領域開始新的職業生涯，這本書將提供在杠杆收購分析中快速上手或提高的方法與技巧。如果你是一個私募股權或投資銀行專業人士，並且正在尋找一個可靠的方式來提高分析技能，那麼這本書就是為你準備的。

(美)保羅·皮格納塔羅(Paul Pignataro) 著 注冊估值分析師協會 譯