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書名:估值邏輯：中國的繁榮

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作者:孫加滢

出版社：上海財經大學出版社

出版日期：2020-06-01

ISBN：9787564234720

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裝幀：平裝

開本：16開

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內容提要

從宏觀研究框架出發，看過百年的經濟史後，自然而言就會得出來這樣的結論。這是大的宏觀歷史發展規律決定的事情，而不是短期變化或者某些事情的單獨出現能改變某些趨勢。歷史擁有必然性，同時的偶然性是在哪個時間具體的發生，就如同即使沒有曹操，東漢也會滅亡；沒有東林黨、闖王李自成，明朝也要走向崩塌；沒有辛亥革命，清朝也走到了末路；這是農耕文明社會的發展必然，當土地生產的糧食不足以滿足老百姓的口糧的時候，注定要通過提高生產效率或者改朝換代（消滅人口）等方式來改變大部分居民生活在生存線以下的社會窘境。

宏觀經濟和資產價格變化是具有必然性，是經濟運行下來的必然產物，資產價格的波動耦合在國家生命周期（工業化進程）、康波周期等大周期中就會出現大的規律性，也就是必然性。當我們看到周金濤周天王的各種結論覺得他仿佛是宿命論，像一個算命先生一樣，但是結果卻是驚人的正確，仿佛能預知未來一樣，是因為天王把這兩個周期耦合在一起去看待這些變化，他看到的是“歷史的必然性”，而我們做資產價格變化的更多還在猜測“歷史的偶然性”，這個在思維層級上來說我們堪比爬蟲，周金濤先生的結論背後是一個龐大的可以講幾天幾夜的框架，而且是一個開放式的誰都可以進入探索的框架，我們都可以去學習。

目錄

序 001

自序 001

章宏觀經濟分析:邏輯、周期與歷史 001

節宏觀研究基礎框架 006

第二節財富創造與全球蕭條 022

第三節鋻前世、考得失 039

本章小結 051

第二章國家生命周期053

節國家生命周期和工業化進程的耦合 055

第二節國家生命周期和工業化進程的劃分標準 059

第三節國家生命周期的特性 064

本章小結 112

第三章中國的繁榮116

節中國國運昌盛 117

第二節我們的認知常常是錯的 126

第三節中國債務問題隻是階段性小問題 135

第四節中國債務——剛剛起步 143

第五節中國居民債務——房地產的大周期 150

第六節企業債務——解決的債務 180

第七節中國企業的發展之路注定繁榮到來 196

本章小結 228

第四章中國股市的史詩級繁榮229

節股票市場的社會意義 231

第二節2019年史詩級牛市的起點 237

第三節史詩級牛市是機遇和風險並存 257

本章小結 271

第五章迎接史詩級牛市273

節記住這是牛市 273

第二節什麼是價值投資 281

第三節投資是認知的變現 290

第四節個人投資者的認知泡沫 298

第五節可信賴的投資者的標準 308

本章小結 316

參考文獻318

後記320

作者介紹

序言