近年來，作為產融結合的重要方式，供應鏈金融得到了實業界和學術界的高度關注，這一橫跨產業供應鏈和金融活動的創新日益成為解決中小企業融資難、融資貴問題的重要戰略途徑。作者指出，隨著全新的信息技術——如人工智能、區塊鏈、雲計算以及大數據——在供應鏈金融領域被廣泛地使用，該領域的發展已經進入第四階段——金融科技推動的供應鏈金融。在這一階段，供應鏈金融不再局限於狹隘的融資行為，越來越多的各類金融產品和金融主體通過創新構成了支撐產業供應鏈的生態，供應鏈金融越來越呈現出智慧化的特征。本書將重點探討智慧供應鏈金融的內涵以及智慧供應鏈金融的基本構架，並在此基礎上繫統探索智慧供應鏈金融創新的要素，進一步提出實現智慧供應鏈金融的五維度模型——SMART，並從產業風險管理的視角出發，探索智慧供應鏈金融的風險管理問題。

宋華，中國人民大學商學院教授，博士生導師，商務部市場調控專家庫專家。主要研究領域為供應鏈物流管理和戰略管理，多次承擔和參加國家自然科學基金資助項目的研究。近年來已完成4部專著、3部譯著，在國際、國內核心刊物上發表了40多篇論文，專著和譯著有：《服務供應鏈》《供應鏈金融》《互聯網供應鏈金融》《在平的世界中競爭》等。

第1章供應鏈金融創新：起源與發展
引言
供應鏈金融產生的背景
供應鏈金融的前期發展
供應鏈金融的形成與演進
本書的結構與內容安排

第2章實現端對端的供應鏈金融
引言
供應鏈管理對財務的影響
現金流量周期與供應鏈資金管理
協同現金流量周期與動態
修正的協同現金流量周期與端對端供應鏈金融

第3章智慧供應鏈與科技賦能的供應鏈金融
引言
供應鏈“智慧化”及其要素
ICT賦能的供應鏈金融
普洛斯金融基於產業場景和金融科技的供應鏈金融

第4章服務價值網絡實現：智慧供應鏈金融基礎
引言
從價值鏈、價值場走向服務價值網絡
服務價值網絡的智慧化及實現
智慧化服務價值網絡與供應鏈金融
歐普照明與聯諾基於業務鏈的智慧供應鏈金融
歐冶雲商基於價值網的智慧供應鏈金融

第5章多主體協同者：助力智慧供應鏈金融
引言
信號理論及其在供應鏈金融中的挑戰
信號中介與金融科技公司
智慧供應鏈組織方式

第6章ABCD綜合賦能：智慧供應鏈金融要素
引言
基於供應鏈運營全流程綜合賦能的融合式ABCD框架
供應鏈運營中應用的關鍵技術
融合式ABCD與智慧供應鏈金融
基於大數據先進分析的供應鏈金融——
菜鳥網絡、微眾稅銀
基於監控管理的供應鏈金融服務——感融科技
基於電子憑證的供應鏈金融服務——中倉單
基於區塊鏈的智慧供應鏈金融服務——易見、復雜美

第7章負責任的運營（一）：智慧供應鏈金融可持續化
引言
可持續供應鏈與可持續供應鏈金融
農業供應鏈與供應鏈金融
循環經濟與供應鏈金融

第8章負責任的運營（二）：智慧供應鏈金融制度保障
引言
供應鏈金融中的延遲支付限制
供應鏈金融中的擔保物權制度

第9章交易與金融資產融合：智慧供應鏈的未來
引言
金融牛鞭效應與金融供應鏈
金融供應鏈與供應鏈金融融合創新模式
供應鏈金融與金融供應鏈融合創新案例

第10章智慧供應鏈金融風險管理
引言
供應鏈金融中的風險
智慧供應鏈金融風險管理體繫
參考文獻

前言

傍晚的餘暉灑落在對樓樓頂弧形的草坪上，讓綠油油的青草上泛起了金燦燦的光亮，搖搖欲墜的紅日雍暖地掛在西山山頂，俯瞰忙碌而又喧囂的都市，小區廣場上嬉鬧的小孩和律動的廣場舞，揭示著2019年的春天即將落下帷幕，而爍玉流金的夏日馬上就要到來，此時此刻，席慕蓉《暮歌》的韻律，忽然縈繞耳旁，讓人久久難以忘卻。

我喜歡將暮未暮的原野
在這時候
所有的顏色都已沉靜
而黑暗尚未來臨
在山岡上那叢郁綠裡
還有著最後一筆的激情

我也喜歡將暮未暮的人生
在這時候
所有的故事都已成型
而結局尚未來臨
我微笑地再作一次回首
尋我那顆曾彷徨淒楚的心

寫作是一種充滿著喜怒哀樂的經歷，當寫下文字最後的句號時，解脫與失落的情緒會同時湧上心頭，一方面慶幸自己終於能從漫長的思索、失眠和無休止的撰寫中得以釋放，宛如衝出牢籠的束縛衝向無垠藍天的小鳥，另一方面，又仿佛失去了什麼，就像一個長期伴隨自己的良友忽然離去，伸手急切地去抓住將要離去的夢。在這一年多的時間裡，記憶尤深的是2019年2月寒假，當時在美國佛羅裡達德爾海灘，就像往日一樣，13日清晨4點多起床，開始伏案寫作，當時正在研究撰寫關於農業領域供應鏈金融的內容，為其中的問題而苦思冥想，為微小的發現而欣喜若狂，其間有時會凝望窗前草坪圍繞的小湖中兩隻怡然自得的天鵝，有時一邊播放輕音樂，一邊神遊天外地發獃，時間一點一滴地流逝，直到14日凌晨2點，當時罷筆準備上床休息的時候，忽然意識到本該13日下午坐飛機回國，而現在隻能遙想早已起飛的飛機，懊惱不已，之後的時間一方面咒罵自己愚痴，一方面匆忙訂了14日下午的飛機，草草準備回國的行李，趕往機場。這一幕幕如今想想卻有一份眷戀。

2018年2月15日除夕晚開始提筆撰寫本書，激情、憤懣與質疑的情緒不斷交替地伴隨著一年多的時光。激情源於這個時代的呼喚。當全社會開始呼吁和關注金融回歸實體經濟，解決中小微企業融資難、融資貴的時候，無論是政府，還是行業和企業，都開始探索用創新型的金融服務方式促進產業和中小企業發展。特別是2017年10月13日國務院辦公廳發布了《關於積極推進供應鏈創新與應用的指導意見》，在其提到的六項重要任務中提及了積極穩妥發展供應鏈金融，要讓供應鏈金融推動實體經濟發展，以及有效管控風險；之後2018年1月1日又實施了新修訂的《中華人民共和國中小企業促進法》，提出正確處理政府與市場、國家與企業的關繫，正確處理扶持中小企業與維護市場公平原則的關繫，正確處理扶持中小企業與中小企業規範發展的關繫。正是在這一背景下，全社會對供應鏈金融給予了極大的期許和關注，供應鏈金融作為一種新的創新金融也在實踐中得到了飛躍性的發展。而作為理論研究者，我迫切地感覺到需要對這一快速發展的金融創新進行積極的探索和研究，使得理論能跟上實踐這個急速向前的快車。憤懣源於現實實踐對供應鏈金融的曲解。記得在一次論壇中自嘲地提及，自己2015年寫成的《供應鏈金融》教壞了一批企業，原來本不知道供應鏈金融為何物，而知曉後，開始發展“流氓式供應鏈金融”，即利用自己在產業中的強勢地位，在進一步拖延供應商賬期的基礎上，反過來以供應鏈金融的名義，進一步加大對供應商的盤剝。這樣做的結果，隻能是惡化商業環境，腐蝕商業文明，這些正是我們需要批判和杜絕的行為。質疑源於現實實踐中一些匪夷所思的建議和新穎的提法。2019年隨著全社會開始關注中小微企業的發展，特別是如何有效解決中小微企業運營資金短缺問題和促進流動性問題得到關注，一些建議層出不窮、不絕於耳。記得一次看早間新聞，其中的專家呼吁商業銀行加大對中小微企業的中長期貸款，提高對壞賬的容忍度，甚至還有人士提出取消承兌彙票。我不禁思索這些建議的可行性究竟有多大？這樣做的結果是幫助中小企業，還是最終連商業銀行和核心企業都會被拖死？解決中小微企業融資難，促進流動性的癥結究竟在哪兒？此外，近些年隨著現代信息通信技術的發展，一些時髦的科技詞彙充斥著各大金融論壇，諸如雲計算、人工智能、區塊鏈等，其中最為頻繁出現的詞彙，便是“賦能”，開始聽及，頗為新鮮，然而久而久之，不禁疑惑這些科技與供應鏈金融究竟是什麼關繫？或者說科技究竟賦的是什麼能？又是怎麼賦的能？如果我們不能結合供應鏈運營場景來探索科技的作用，其結果終究是黃粱一夢，淪為資本炒作的工具。

正是上述激情、憤懣和質疑的交織與推動，形成了本書撰寫的基本主線。一是本書認為對供應鏈金融的理解需要從狹義和廣義兩個角度來思考。狹義的供應鏈金融是基於供應鏈運營面向特定環節中的特定中小企業而開展的短期資金借貸，諸如基於應收應付的金融業務（保理、反向保理、福費廷等）、基於存貨的金融業務（倉單質押、存貨質押等）以及基於預付的金融業務（保兌倉等），狹義的供應鏈金融是點（資金貸方）對點（資金借方）的關繫，隻是這一關繫是在供應鏈運營場景中產生的。而廣義的供應鏈金融不是完全針對某一特定的中小企業，而是供應鏈中所有的參與方，此外，供應鏈金融活動的目的也不僅是融資行為，而且是通過各種金融手段來優化整個供應鏈中的資金流，使得供應鏈運營能順利進行，提高產業運行效率，最終提高產業競爭力。本書認為廣義供應鏈金融的視角，更能夠反映金融服務實體經濟的要求和趨勢。也正是立足於這一理解，供應鏈金融不僅具有豐富的形態，可以廣泛運用在工業、農業、商貿以及循環經濟等各領域，而且也推動了金融端的創新與變革，即供應鏈金融發展的高階一定會催生並發展金融供應鏈，隻有供應鏈金融與金融供應鏈的高度融合發展，纔能使產業高效順利運轉。二是金融科技的作用既不能誇大，但是也不可小覷。不能誇大意味著不能唯科技而科技，似乎隻要運用某一現代科技手段，就可以化解供應鏈金融運行中的所有風險，甚或將某一金融科技看作是供應鏈金融的未來，例如區塊鏈供應鏈金融。事實上，需要明確金融科技在供應鏈金融中不是信用的創造者，而是信用的發現和傳遞者。不可小覷則在於當供應鏈金融的組織形態越來越從核心企業推動轉向網絡生態化之後，日益需要現代金融科技手段來幫助實現資產端底層交互客觀化、末端業務自治化，資金端債項結構客觀化、主體信用自治化。而正是基於這一認識，本書認為現代金融科技是一個融合性的賦能體繫，涵蓋了感知層、數據層、流程層和模式層，全面作用於供應鏈運營的各主體、各環節、各項活動，其間金融科技公司發揮了中介信號的作用。三是供應鏈金融的健康發展需要體繫化的規則和制度，沒有了制度性的保障，經濟的逐利本性就會扭曲商業正常運行的規則，從而使得互侵互害的情況比比皆是，導致一方面大企業欺凌中小企業，賬期超長，而且到期不還，另一方面，中小微企業拖欠銀行資金不予歸還，將之作為與政府博弈（銀行貸款越多，政府越不敢讓我倒閉）的有力工具。最為可怕的是，一旦這種狀態蔓延，久而久之“將拖欠視為合理，將欺壓視為慣例”就會成為腐蝕商業文明的催化劑。要從根本上解決這一問題，本書認為需要扼住三個關鍵點：第一推進電子發票、電子單據，營造快速、低成本、高效率的支付環境，實現交易確權；第二限制延遲支付，既要嚴格控制上下遊約定的支付期限，從而事前防範可能占用中小企業資金的現像發生，又要有事後補償機制；第三限制延遲支付首先需要從政府機構、公共事業部門以及國有企業做起，這些公共部門的示範效應，可以輻射到所有商業社會企業之間的及時支付。此外，將向中小企業及時支付作為大企業，特別是上市公司的社會責任，確立良好的商業文明氛圍。

以上正是本書試圖實現的目標，作為國家自然科學基金“基於互聯網的產業生態對供應鏈金融模式與效率的影響研究（71872177）”的研究成果，在此要感謝國家自然科學基金委。此外格智科技CEO（前IBM中國研究院區塊鏈技術研發總監）黃勝博士、萬聯網的蔡宇江先生以及企業界的朋友為本書的寫作提供了極為豐富的實踐智慧，特別是黃勝先生專門幫助撰寫了第6章第3節（供應鏈運營中應用的關鍵技術）。此外，我的家人長期以來給予了我極大的支持和幫助，使我能將幾乎所有的時間（包括周末和休息日）都投入到工作或寫作中，可以說沒有他們始終如一的支持，就不可能有今天的成果。中國人民大學出版社的費小琳和張穎女士為本書的出版做了大量辛勤的工作，在此一並向她們表示由衷的感謝。
供應鏈金融是一個方興未艾又具挑戰的研究課題和領域，受作者能力的局限，特別是該領域發展迅猛，書中難免有錯誤和不足之處，歡迎廣大讀者批評指正。

2019年5月3日於北京