隨著中國資本賬戶開放進程的推進，資本賬戶開放對中國外彙儲備的管理提出新的挑戰。資本賬戶有序開放意味著跨境資本流動的障礙逐步減小，資本的跨境流動可能對外彙儲備數量產生難以預期的影響，同時，人民幣彙率的市場化形成機制改革也為外彙儲備在外彙市場上的運用提出了新的挑戰。《資本賬戶開放進程中的中國外彙儲備管理研究》在總結中國外彙儲備演進歷程的基礎上，從理論層面剖析了資本賬戶開放與外彙儲備管理之間的關繫，闡述了外彙儲備化困境”的可行機制；在量化分析中國資本賬戶開放度的基礎上，構建了外彙儲備審慎性需求模型，探索外彙儲備維持國內金融穩定的機制；最後總結了中國外彙儲備的創新運用方式。

王立榮，吉林省東遼縣人，經濟學博士，美國西密歇根大學訪問學者，現為東北師範大學經濟學院副教授、東北師範大學應用統計教育部重點實驗室副教授、碩士生導師。主要研究方向為國際金融和貨幣金融。近年來，在國際金融、國際經濟研究、資產定價等研究領域出版專著2部，發表CSSCI級別學術論文10餘篇，主持國家社科基金項目1項、教育部人文社會科學項目1項；作為主要成員參與國家社科基金重大項目、國家社科基金重點項目以及國家自然科學基金項目共計7項，參與教育部等省部級項目8項。

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第一章 中國外彙儲備的演進歷程
第一節 中華人民共和國成立至改革開放初期中國外彙儲備變化情況
第二節 改革開放至加人世界貿易組織前中國外彙儲備的變化
第三節 加入世界貿易組織至今中國外彙儲備的變化
第四節 中國外彙儲備規模變化的影響因素

第二章 資本賬戶開放與外彙儲備管理
第一節 資本賬戶開放影響外彙儲備管理的理論基礎
第二節 典型經濟體資本賬戶開放歷程及其外彙儲備管理

第三章 中國的資本賬戶開放歷程及中國資本賬戶開放度測算
第一節 中國的資本賬戶開放歷程
第二節 對中國資本賬戶開放度的測算

第四章 資本賬戶開放背景下中國外彙儲備審慎性需求管理的實證分析
第一節 外彙儲備管理的目標
第二節 中國外彙儲備審慎性需求管理——基於資本賬戶開放度的實證分析

第五章 資本賬戶開放背景下中國外彙儲備的創新運用
第一節 中國外彙儲備創新運用的國內外背景
第二節 政策當局支持外彙儲備創新運用的方式
第三節 中國外彙儲備創新運用應注意的問題

參考文獻

近年來，我國資本賬戶開放的步伐明顯加快。2010年10月的《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十二個五年規劃的建議》中明確提出，“穩步推進利率市場化改革，完善以市場供求為基礎的有管理的浮動彙率制度，改進外彙儲備經營管理，逐步實現人民幣資本項目可兌換。加強金融監管協調，建立健全繫統性金融風險防範預警體繫和處置機制。”2015年10月的《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》中再次提出“有序實現人民幣資本項目可兌換，推動人民幣加入特別提款權，成為可兌換、可自由使用貨幣。轉變外彙管理和使用方式，從正面清單轉變為負面清單。放寬境外投資彙兌限制，放寬企業和個人外彙管理要求，放寬跨國公司資金境外運作限制”，“推進資本市場雙向開放，改進並逐步取消境內外投資額度限制”。
以上政策文件共同指出了兩個核心問題：第一，有序推動資本賬戶開放；第二，外彙儲備經營管理的方式需要轉變。資本賬戶有序開放以及開放的程度，對外彙儲備管理提出了新的要求。
另外，中國持有的外彙儲備數量從2006年起超過日本，成為世界上持有外彙儲備最多的國家。2014年6月達到最高值——3.99，是日本外彙儲備的3倍有餘，占全球外彙儲備的1/3。
值得注意的是，2015年11月30日，國際貨幣基金組織宣布人民幣加入特別提款權（SDR），成為SDR籃子貨幣中第三大權重貨幣。2016年9月30日（美國東部時間），國際貨幣基金組織宣布納入人民幣的特別提款權新貨幣籃子於2016年10月1日正式生效。至此，人民幣國際化程度進一步得到提高。而資本賬戶開放與人民幣國際化是一枚硬幣的兩面，人民幣要成為國際貨幣，必然要開放資本賬戶（張明，2015）。
隨著資本賬戶的逐步放開，跨境資本流動將愈加頻繁，這將對外彙儲備數量產生難以預期的影響；同時，人民幣彙率的市場化形成機制改革也為外彙儲備在外彙市場上的運用提出了新的挑戰。在中國資本市場出現動蕩、實體經濟增長乏力、國際經濟形勢日益復雜的大背景下，如何高效、科學地管理外彙儲備，以更好地服務中國經濟總體發展目標，實現經濟內外雙均衡，保持國內金融穩定，是必須深入研究的難題。
本書在繫統回顧中國資本賬戶開放進程的基礎上，采用規範分析法、對比分析法梳理日本、印度、韓國等典型國家的資本賬戶開放經驗，探尋中國資本賬戶有序開放的各種可能模式。另外，隨著中國資本賬戶的逐步開放，中國與世界經濟的聯繫將更加緊密，全球金融市場的動蕩對中國金融市場的穩定狀態也將產生更大影響，中國金融市場和經濟發展面臨的不確定性會顯著增加。因此，本書在量化分析中國資本賬戶開放度的基礎上，結合中國金融市場風險指數，構建基於金融穩定的外彙儲備適度規模理論，探索外彙儲備維持國內金融穩定的可行機制，本書在最後總結了外彙儲備的創新管理模式。