《所得稅對上市公司權益資本成本的影響研究》基於21世紀我國所得稅改革，利用2000～2014年我國滬深A股上市公司數據，借助回歸模型、結構方程組和差分方程研究了所得稅對上市公司權益資本成本的具體影響及影響機制。研究發現：公司權益資本成本與所得稅稅負存在二次曲線函數關繫；企業（個人）所得稅改革促使公司權益資本成本下降（上升），公司財務（運營、融資和股利）政策在企業（個人）所得稅改革影響公司權益資本成本中發揮了較強的緩衝劑（較弱的加速器）作用。
據此，《所得稅對上市公司權益資本成本的影響研究》提出了公司控制成本和政府優化所得稅制度改革的具體建議。

李桂萍，1976年生，漢族，山東省聊城市人，管理學（財務管理方向）博士，聊城大學商學院副教授，中央財經大學會計學院博士後，山東省會計高端人纔（學術類）。研究領域為公司財務與會計準則，在《財政研究》《華東經濟管理》等核心期刊發表學術論文近50篇，多篇論文被人大復印報刊資料全文轉載；參與編寫教材1部，參與翻譯譯著1部；主持、參與國家及省部級課題10餘項；曾參與全國科技金融試點地區工作評價指標體繫的設計。

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1 導論
1．1 研究背景與意義
1．2 研究方法與基本概念界定
1．3 研究思路與內容安排
1．4 研究的特色與創新

2 所得稅影響公司權益資本成本的研究綜述
2．1 國外關於所得稅影響公司權益資本成本的相關研究
2．2 國內關於所得稅影響公司權益資本成本的相關研究
2．3 所得稅影響公司權益資本成本研究的評價

3 中國所得稅法規、所得稅稅負與權益資本成本現狀分析
3．1 中國所得稅法規體繫簡述
3．2 中國所得稅稅負現狀分析
3．3 中國上市公司權益資本成本現狀分析
3．4 中國上市公司權益資本成本差異的所得稅動因分析

4 所得稅對上市公司權益資本成本的影響：理論分析
4．1 公司所得稅對上市公司權益資本成本影響的理論分析
4．2 個人所得稅對上市公司權益資本成本影響的理論分析
4．3 中國所得稅影響公司權益資本成本的機制

5 公司所得稅對上市公司權益資本成本的影響：實證分析
5．1 研究設計
5．2 描述性統計
5．3 相關分析與回歸模型構建
5．4 回歸結果與分析
5．5 穩健性測試與分析

6 個人所得稅對上市公司權益資本成本的影響：實證分析
6．1 研究設計
6．2 描述性統計
6．3 相關分析與回歸模型構建
6．4 回歸結果與分析
6．5 穩健性測試與分析

7 所得稅對上市公司權益資本成本的影響：整體檢驗及分析
7．1 所得稅影響上市公司權益資本成本的整體檢驗：2000～2012年
7．2 所得稅的權益資本成本效應分析

8 結論、建議與展望
8．1 結論
8．2 建議
8．3 研究局限性及展望

參考文獻
後記

美國經濟學家莫蒂格萊尼（Modigliani）與米勒（Miller）於1958年發表的《資本成本、公司財務與投資理論》一文，創造性地利用“無套利證明”分析方法提出無稅條件下資本結構無關理論，開創了現代資本結構理論研究的先河。為增加資本結構理論對美國現實的解釋力度，1963年，他們引入公司所得稅對資本結構理論進行修正：存在公司所得稅時，負債經營會為公司帶來稅收節約效應，公司資本結構與公司價值、資本成本有關，公司所得稅是影響公司資本成本的重要因素。1977年，米勒在《金融雜志》（The Journal of Finance）上發表文章《債務與稅收》（Debt and Taxes），進一步將個人所得稅引入含公司所得稅的MM理論，提出了米勒均衡模型：稅收中性條件下，個人所得稅是公司債務融資動力的一個“剎車”裝置，利息收入個人所得稅的損失等於公司增加負債所減少的公司所得稅利益，資本結構與公司價值、資本成本無關。米勒均衡理論對資本結構無關理論進行了全面總結和詮釋。基於MM理論強大、堅實的理論基礎，現代財務理論與金融理論得到了蓬勃發展。
作為聯結資本市場、公司財務政策與公司價值的核心範疇，資本成本日益成為學術界關注的熱點之一。40年來國內外學者主要從宏觀、微觀與估算三個方面對資本成本理論展開研究。從宏觀視角看，資本成本是一定時期資本使用權的價格，在由資本供給與資本需求的均衡狀態決定的條件下，受到法律制度環境、金融監管、宏觀經濟政策、市場競爭以及經濟增長等因素的影響；資本成本在經濟分析中扮演著重要角色（Mariana Spatareanu，2008），它可以促進資源的有效配置，實現財富的合理分配，保證經濟的增長以及維護社會的穩定。從微觀視角看，資本成本是投資者基於投資風險對公司所提出的要求報酬率，它聯結著投資者與公司間的利益與行為，受到公司治理、內部控制、財務政策、會計、審計與信息等要素的影響；同時，理性投資者以資本成本為依據進行股票的買賣，而公司也以資本成本為依據進行投資、融資和股利分配，實現以股東財富最大化為理財目標的現代公司的價值管理。科學估算資本成本是理論界與實務界開展資本成本應用研究的重要前提，不同的風險補償法、內含報酬率法和平均歷史報酬率法不斷湧現，如資本資產定價模型（CAPM）、套利定價模型（APT）、三因素模型（FFM）以及各種隱含估算模型等。
需要指出的是，無論資本成本的宏觀應用與微觀應用研究，還是資本成本估算技術研究，一個不爭的現實基礎是，一段時期後，公司、投資者都需要依據各自的所得繳納公司所得稅和個人所得稅，資本成本是公司繳納公司所得稅後需向投資者支付的包含個人所得稅的報酬率，或者說是公司所得稅之後、投資者個人所得稅前要求的報酬率。顯然，企業所得稅、個人所得稅是公司資本成本的重要影響因素，這一點在米勒均衡模型中體現得淋漓盡致。米勒（1977）關於稅收中性條件下資本結構與公司價值、資本成本無關的思想深深地影響著後期財務理論界對資本成本理論的研究，絕大多數學者在估算資本成本時都會自覺不自覺地忽略所得稅因素的影響，因為他們一直認為經典的MM理論公司價值、資本成本與所得稅、資本結構無關。