導致企業非效率投資行為的原因很多，其中對經理與股東之間因信息不對稱和委托代理導致的資金使用效率問題的研究是近年來財務界研究的重點和熱點問題之一。
《基於經理管理防御的我國企業非效率投資行為研究》從經理人員的管理防御心理和動機出發，采用信號傳遞模型揭示了經理的管理防御動機如何導致企業非效率投資行為的出現，采用實證研究的方法驗證了過度投資與投資不足模型的現實存在性，采用實驗研究的方法驗證了投資短視模型的現實可靠性，最後從公司治理的角度對降低和預防經理管理防御行為的激勵和約束對策進行了探討。

郝艷，女，1976年12月生，山西太原人。2012年3月畢業於西安理工大學，獲得企業管理博士學位，現任西北政法大學經濟學院繫主任，副教授，碩士生導師，主要從事《統計學》、《會計學》和《財務管理》等課程的教學工作，主要研究方向為公司財務與資本管理，先後發表學術論文十餘篇，其中在《管理工程學報》、《預測》等核心期刊發表論文6篇，ISTP英文收錄1篇。參與完成過2項國家自然基金、2項國家社科基金、1項教育部項目、1項高等學校博士學科點專項科研基金項目，主持完成3項地市級校級項目，獲得省級獎勵1項。

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第1章 緒論
1．1 研究背景和意義
1．1．1 研究背景
1．1．2 研究意義
1．2 概念界定
1．2．1 投資
1．2．2 非效率投資
1．2．3 經理
1．2．4 管理防御
1．2．5 經理的控制權地位與控制權收益
1．3 研究的思路和主要內容
1．4 研究的框架與方法
1．5 本章小結

第2章 文獻綜述
2．1 企業非效率投資理論綜述
2．1．1 基於委托代理衝突的企業非效率投資理論
2．1．2 基於信息不對稱的企業非效率投資理論
2．1．3 基於行為金融的企業非效率投資理論
2．1．4 國內相關文獻綜述
2．2 “管理防御假說”文獻綜述
2．2．1 國外相關文獻綜述
2．2．2 國內相關文獻綜述
2．2．3 對國內外研究的簡要述評

第3章 經理管理防御對企業非效率投資行為影響的理論分析
3．1 經理管理防御的動因分析
3．1．1 自利性是引發管理防御動機的本質原因
3．1．2 成就動機中避免失敗的心理是引發管理防御動機的內在原因
3．1．3 信息不對稱導致的風險和激勵是引發管理防御動機的外在原因
3．2 經理管理防御動機的影響因素分析
3．2．1 基於期望理論的管理防御內涵分析
3．2．2 經理自身因素對管理防御動機的影響
3．2．3 公司治理對管理防御動機的影響
3．2．4 各種影響因素的相互作用關繫分析
3．3 本章小結

第4章 基於管理防御的企業非效率投資行為的信號傳遞模型分析
4．1 信號傳遞博弈的研究思路
4．2 基於信號傳遞博弈的企業投資行為分析
4．2．1 研究假設
4．2．2 信號傳遞博弈模型的構建
4．2．3 均衡分析
4．2．4 研究結論
4．3 基於信號傳遞模型的企業投資短視與“敲竹杠”長期投資行為分析
4．3．1 研究假設
4．3．2 基於信號傳遞的長短期投資決策模型的構建
4．3．3 均衡分析
4．3．4 研究結論
4．4 本章小結

第5章 基於管理防御的企業投資行為的實證研究
5．1 實證研究的設計
5．1．1 研究假設
5．1．2 變量的選取和設定
5．1．3 模型的構建
5．1．4 研究樣本的選取
5．2 實證研究結果及分析
5．2．1 數據的描述性統計
5．2．2 數據的假設檢驗結果及分析
5．3 樣本分組研究
5．3．1 分組數據的描述性統計
5．3．2 分組數據的假設檢驗結果及分析
5．4 本章小結

第6章 基於管理防御的企業投資短視行為的實驗研究
6．1 實驗研究的理論基礎
6．1．1 實驗研究在個人選擇行為理論中的應用
6．1．2 實驗研究的基本準則
6．2 基於管理防御的企業投資短視行為的實驗研究過程
6．2．1 實驗假說
6．2．2 實驗假設條件
6．2．3 實驗設計與實驗方法
6．3 基於管理防御的企業投資短視行為的實驗數據統計
6．3．1 實驗問卷的信度和效度檢驗
6．3．2 實驗參與者基本信息數據統計
6．3．3 研究變量的信息數據統計
6．3．4 管理防御指數的數據統計、散點圖及描述說明
6．3．5 長短期投資項目決策實驗的數據統計
6．3．6 實驗結果分析
6．4 本章小結

第7章 建議與對策分析
7．1 降低經理管理防御動機效價的職業生涯規劃對策（激勵機制）
7．2 降低經理管理防御動機的期望值，優化企業投資行為的約束機制
7．3 本章小結

第8章 結論與展望
8．1 主要研究結論
8．2 主要創新之處
8．3 研究不足與有待於進一步研究的問題

附錄 經理管理防御實驗研究問卷
參考文獻

企業的投資決策既涉及資金的籌集問題，又涉及資金的使用效率問題，因此一直是現代財務管理研究的熱點和難點問題之一。按照現代財務管理理論，企業的投資決策和行為應該按照淨現值法選擇投資回報率最大的項目以實現企業價值最大化，但在現實中由於信息不對稱和委托代理問題的存在，很多企業都不同程度地存在著非效率投資的行為。我國企業常見的非效率投資行為的普遍存在將導致宏觀經濟波動，對經濟的平穩增長造成損害，但是僅從宏觀角度是無法研究和探討投資中的資金使用效率問題和根本解決方案的，因此需要從企業的微觀決策機制、微觀利益主體的角度出發研究企業非效率投資行為形成的原因及預防機制。導致企業非效率投資行為的原因很多，其中對經理與股東之間因信息不對稱和委托代理導致的資金使用效率問題的研究是近年來財務界研究的重點問題之一。
基於以上的研究熱點和實踐需要，本書從經理人員的管理防御心理和動機出發，采用信號傳遞模型揭示了經理的管理防御動機如何導致企業非效率投資行為的出現，采用實證研究的方法驗證了過度投資與投資不足模型的現實存在性，采用實驗研究的方法驗證了投資短視模型的現實可靠性，最後從公司治理的角度對降低和預防經理管理防御行為的激勵和約束對策進行了探討。本書的主要工作和研究成果有以下幾個方面：
（1）綜合運用管理學、經濟學和心理學的理論對經理管理防御的動因進行了多角度的繫統分析後發現：經理的管理防御心理反映在投資決策中，避免失敗的心理是引發非效率投資行為的內在原因；投資決策過程中的信息不對稱導致的風險和激勵是引發非效率投資行為的外在原因。通過建立函數模型，對經理管理防御動機的影響因素進行分析發現：經理從事管理防御行為被發現的概率、經理從企業獲得的報酬收入、經理從企業獲得的報酬收入的現值繫數的大小與經理的管理防御動機呈反向變動關繫；經理從事管理防御行為獲得的額外收益、經理從事管理防御行為被發現解聘得到的報酬、經理從事管理防御行為獲得的額外收益的現值繫數的大小與經理的管理防御動機呈正向變動關繫：而經理的任期與經理的管理防御動機關繫比較復雜。
（2）根據非效率投資行為的特點，將過度投資和投資不足作為一組、投資短視和“敲竹杠”長期投資作為一組分別采用信號傳遞博弈模型進行均衡分析發現：經理的職位威脅既來自外部接管也來自內部的公司治理，過度投資與投資不足兩種非效率投資行為的出現主要和經理判斷的企業承受的破產風險的高低直接相關；投資短視和“敲竹杠”長期投資兩種非效率投資行為的出現主要和經理認為的股東對自身能力高低的判斷相關。
（3）實證研究結果不僅驗證了“企業破產風險與過度投資與投資不足兩種非效率投資行為的出現直接相關”的研究結論，而且揭示出在我國目前上市公司中.投資不足現像比過度投資現像更加普遍，在對過度投資行為的治理上，控制企業可自由支配的現金流量比提高企業負債比例的作用更加顯著。在無法采用實證方法驗證經理管理防御心理與投資短視行為關繫模型的情況下，采用實驗研究的方法驗證了在我國目前的情況下，管理防御動機會導致經理人員的投資短視行為，而且隨著經理能力下降和預期轉換工作成本的提高，其管理防御程度呈上升趨勢，投資短視行為也更加顯著。