《中國宏觀經濟分析與預測（2017年）：激活民間投資與重塑增長動力》為廈門大學每年一度對中國宏觀經濟的分析與預測。
《中國宏觀經濟分析與預測（2017年）：激活民間投資與重塑增長動力》回顧和總結了2016年中國宏觀經濟運行與宏觀政策執行的情況，並對2017年宏觀經濟形勢做出了預測和展望。從長期來看，經濟減速是既有供給結構遭遇人均收入水平提高、需求結構轉換而導致的結構性供需失衡與生產效率下降的結果。此外，收入分配結構失衡、生產要素市場的市場化改革步伐緩慢、金融資本市場的市場化改革滯後且不完善，經濟增長方式尚未隨著經濟發展階段的轉換而轉變，也成為中國經濟轉入新常態後制約經濟持續穩定較快增長的重要因素。

本課題組是教育部人文社會科學重點研究基地——廈門大學宏觀經濟研究中心組建的學術研究團隊。團隊現有教授、副教授、講師十餘人，近十年來一直關注中國宏觀經濟發展，並連續十年發布宏觀經濟分析與預測報告，所得出的結論與政策建議具有科學性、**性，值得推廣。

第1篇 經濟運行回顧篇
第1章 2016年中國宏觀經濟運行回顧及政策執行情況
第1節 宏觀經濟運行情況的回顧和總結
第2節 宏觀政策執行情況分析
第3節 本章小結

第2篇 研究與分析篇
第2章 中國居民的財產收入狀況分析——中、美、日的比較研究
第1節 引言
第2節 中、美、日居民收入占比與結構差異比較
第3節 中國居民財產收入偏低的原因分析
第4節 總結與結論
參考文獻
第3章 利率管制與居民財產收入占比下降
第1節 引言
第2節 文獻綜述
第3節 改革開放以來的資本要素收入分配
第4節 居民財產收入占比下降的原因分析
第5節 利率管制的居民財產收入損失估算
第6節 結論
參考文獻
第4章 利率市場化：時機與宏觀經濟影響
第1節 引言
第2節 利率市場化：模型的分析
第3節 利率市場化：行為分析
第4節 利率市場化：時機的選擇
第5節 利率市場化：宏觀經濟效應分析
第6節 結論
參考文獻
第5章 中國的自然利率有多高——基於DSGE模型的再估計
第1節 文獻綜述
第2節 模型構建及求解
第3節 自然利率的估算
第4節 估算結果
第5節 結論和建議
參考文獻
第6章 地方保護、要素價格扭曲與資源誤置
第1節 引言
第2節 研究方法與模型
第3節 變量與數據
第4節 實證結果與分析
第5節 穩健性檢驗
第6節 結論與啟示
附錄
參考文獻
第7章 影子銀行、信貸資源錯配與中國經濟波動
第1節 引言
第2節 模型的建立
第3節 數值模擬
第4節 脈衝響應分析
第5節 結論
參考文獻
第8章 人力資本、產業結構與我國城鎮勞動參與、就業形態
第1節 引言
第2節 城鎮勞動參與、就業形態的變化和特征
第3節 數據說明和分析模型
第4節 城鎮勞動參與、就業形態決定因素的面板數據分析
第5節 結論和建議
參考文獻
第9章 人力資本空間溢出的產業結構效應
第1節 引言
第2節 模型設定與變量選取
第3節 樣本選擇及描述統計
第4節 計量結果分析與穩健性檢驗
第5節 結論與啟示
參考文獻
第10章 跨越“中等收入陷阱”：基於人力資本的視角
第1節 引言
第2節 “中等收入陷阱”風險及其在中國的表像
第3節 人力資本是跨越“中等收入陷阱”的原動力
第4節 提升人力資本水平的基本策略
第5節 提升中國人力資本的政策舉措
第6節 結論
參考文獻
第11章 生產性消費、人力資本深化與長期經濟增長
第1節 引言
第2節 文獻綜述
第3節 模型構建
第4節 參數校準與均衡分析
第5節 延伸討論
第6節 重要參數的敏感性檢驗
第7節 簡要結論及政策含義
附錄
參考文獻
第12章 知識產權保護與中國出口比較優勢
第1節 引言
第2節 理論模型
第3節 實證結果與分析
第4節 生產率渠道的識別和檢驗
第5節 穩健性估計
第6節 結論與政策啟示
參考文獻
第13章 境外上市對中國企業經營績效的影響分析
第1節 問題提出
第2節 中國企業境外上市的發展歷程：簡要回顧
第3節 實證研究
第4節 福建省境外上市行業分布現狀
第5節 研究結論及建議
參考文獻

第3篇 預測與政策模擬篇
第14章 2017—2018年中國宏觀經濟預測
第1節 模型外生變量假設
第2節 2017～2018年中國宏觀經濟主要指標預測
第3節 政策效應模擬
第4節 結論
第5節 政策建議
參考文獻
第15章 2016—2017年中國宏觀經濟預測
第1節 模型外生變量假設
第2節 2016～2017年中國宏觀經濟主要指標預測
第3節 政策模擬：民問投資增速變動的宏觀經濟效應
第4節 政策建議
第16章 中國宏觀經濟形勢和政策問卷調查報告
第1節 2016年中國宏觀經濟形勢和政策問卷春季調查報告
第2節 2016年中國宏觀經濟形勢和政策問卷秋季調查報告

2016年，在國內投資疲軟、出口增速下滑以及消費增長緩慢的多重壓力下，中國經濟增長持續減速。GDP實際增長6.7%，增速比上年下降了0.2個百分點。為穩定經濟增長，決策部門再次選擇依靠信貸擴張使基礎設施投資以及房地產投資來刺激經濟增長。然而，從結果看，盡管刺激政策穩住了經濟下降的步伐，經濟增長在下半年出現回暖跡像，但一方面，在經濟持續減速的背景下，中國勞動生產率的增速也在持續下降，並開始抑制居民工資收入的增長，農村居民人均可支配收入實際增速下降的幅度持續大於城鎮居民，導致城鄉收入差距難以顯著改善，整體消費增長乏力；另一方面，政府主導的投資增加並不能彌補民間投資增速大幅下滑對固定資產投資增長的影響。受制於高企的非金融類企業債務負擔，企業的新增投資需求有限。同時，信貸資源過度集中配置在房地產業、基礎設施以及偏向國有企業，加上各種投資壁壘的存在，導致了實體經濟特別是民營企業投資增長乏力。可以說，民間投資增速的大幅度下滑是2016年中國宏觀經濟運行最值得關注的動態。
展望未來，隨著過剩產能的逐步消化，制造業的結構升級，加上第三產業占比的持續提高對拉動就業的貢獻，今後兩年，經濟增長不乏支撐亮點，但經濟下行的壓力仍然巨大。首先，再度依靠房地產和基礎設施投資快速增長拉動投資的增長模式將難以持續。由於房地產價格的進一步高漲，房地產業對其他行業的擠出效應越來越顯著，維持房地產投資快速增長的風險越來越大。同時，民間投資增速在短期內也難以出現內生性快速回升，固定資產投資增長的空間有限。其次，盡管城市化速度的提升可以在一定程度上支持居民消費的擴張，但勞動生產率增速的下降還將持續抑制居民實際收入的增長，進而制約消費的快速增長。最後，外部經濟的不確定以及逆全球化趨勢將繼續壓制中國產品出口的增長，服務貿易逆差的持續擴大將進一步減少貨物貿易的順差，從而削弱貨物與服務淨流出對經濟增長的貢獻率。根據中國季度宏觀經濟模型（CQMM）2017年春季的預測報告顯示：2017年，中國GDP增速將為6.64%，比2016年下降0.06個百分點；2018年，GDP增長率可能進一步下探至6.59%，比2017年下降0.05個百分點。
要緩解經濟下行壓力，首先，重中之重是徹底扭轉民間投資增長失速的局面。眾所周知，經過近40年的改革開放，民營經濟已經成為當今中國經濟的主體、社會主義市場經濟的最重要基礎之一。民營企業創造了60%左右的國內生產總值、80%左右的社會就業，提供了超過一半的稅收；民間投資占固定資產投資的60%-65%，在制造業投資和房地產投資中占85%以上。民營經濟投資增長速度大幅下滑顯著地抑制了中國經濟增長。運用CQMM模型模擬的結果顯示，季度民間投資增速若平均提高5.0個百分點，那麼，每季平均的GDP同比增速將比基準值提高0.94個百分點（中國季度宏觀經濟模型課題組，2016年）。要重新激活民間投資，必須提振民營企業家對國內經濟發展的信心；而提振信心的根本是通過全面深化改革，將供給側結構性改革的側重點逐步轉向降成本、補短板，改善國內經濟體制環境，保護企業家精神，支持企業家專心創新創業。其次，以技術革新為核心，以現代化、智能化、信息化為特征，結合勞動者素質提升，通過物質資本和人力資本的雙重深化，改善勞動生產效率。同時，進一步推進市場化改革，糾正要素價格扭曲，完善利潤分配機制，提高居民實際收入，促進消費長期持續健康增長。中國經濟已經進入全要素生產率驅動經濟增長的新古典階段，要順利實現增長轉換，關鍵在於以提升勞動者素質為特征的第二次人口紅利所產生的宏觀資源重新配置，以及以創新驅動、市場調節為主的微觀企業生產效率改進。當前經濟增長放緩的直接原因是，在發展方式轉換階段，以人力資本、全要素生產率等為主的新增長動力難以在短期內全面接替舊的增長動力，導致了增長動力斷層。這是發展中經濟體在跨越貧困陷阱之後，進一步向高收入經濟體發展過程中必然面臨的發展轉型挑戰。最後，繼續堅定不移地堅持擴大對外開放，探尋對外開放的新領域、新方向，改變舊有的適用於傳統粗放型經濟增長模式的國際分工定位，重新構築新的國際分工體繫，提高國際政治經濟話語權。現階段，中國對外經濟形勢出現了重大轉變。部分行業產能過剩，資源能源對外依存度持續提高，使得以往依靠優惠政策、資源損耗的“三來一補”加工貿易模式已經不適應當前經濟發展的需要。同時，全球經濟復蘇前景仍不明朗，投資格局醞釀深刻調整，亞歐國家在基礎設施領域有著巨大的投資需求，亟待激發域內發展活力和合作潛力。在此背景下，對外開放政策的戰略和重心應當適時調整，以絲路基金和亞洲基礎設施投資銀行為起點的“一帶一路”建設，將成為下一階段中國對外開放的新思路和新指引。“一帶一路”蘊含著以經濟合作為基礎和主軸的發展內涵，深挖中國與沿線國家的合作潛力，將促進中國中西部地區和沿邊地區對外開放，推動東部沿海地區開放型經濟率先轉型升級，進而形成海陸統籌、東西互濟、面向全球的開放新格局。