《我國貨幣政策工具調控績效研究：基於金融脫媒背景和DSGE模型視角》的研究意義體現在：
首先，《我國貨幣政策工具調控績效研究：基於金融脫媒背景和DSGE模型視角》對於影子銀行的信用創造機制形成廣義流動性影響貨幣供給量，進而對貨幣政策調控形成衝擊和挑戰等問題進行定量研究。通過對我國影子銀行規模和廣義流動性進行測度，為我國金融監管部門建立和完善影子銀行監管體繫提供現實參考和理論依據。
其次，《我國貨幣政策工具調控績效研究：基於金融脫媒背景和DSGE模型視角》在具有微觀基礎的DSGE模型框架內進行繫統性、規範化的研究和分析，為比較不同貨幣政策工具的調控績效提供了較為統一的理論分析框架，並使用涵蓋完整經濟周期的近二十年經濟金融數據進行實證分析，以反映我國經濟金融環境的新變化，從而使結論具有現實指導意義。
最後，《我國貨幣政策工具調控績效研究：基於金融脫媒背景和DSGE模型視角》在金融脫媒和利率市場化改革的背景下對不同貨幣政策工具的調控績效進行綜合評價，這對於豐富我國中央銀行貨幣政策的理論研究具有深遠意義，對於我國未來貨幣政策工具的合理選擇、提高貨幣政策調控水平、指導貨幣政策操作實踐具有積極意義和應用價值。

畢燕君，女，1983年1月生，天津人，經濟學博士。現就職於天津財經大學經濟學院金融繫國際金融教研室，職稱為講師。2016年6月以主持人身份獲批國家社科青年項目一項，2015年10月以主持人身份獲批天津社科重點項目一項，並以參加者身份參與多項***、省部級項目。同時，近年來發表CSSCI期刊論文3篇，參編教材2部。並在2014年天津市第十二屆高校青年教師教學基本功競賽中獲得二等獎，在2016年天津市第十三屆高校青年教師教學基本功競賽中獲得一等獎。

• 
• 
• 
• 

第1章 導論
1．1 研究背景與研究意義
1．2 研究思路與基本結構
1．3 文獻綜述
1．4 研究方法與創新之處

第2章 金融脫媒背景下我國貨幣政策調控工具的影響因素分析
2．1 影子銀行
2．2 利率市場化
2．3 影子銀行與利率市場化之間的關繫

第3章 我國影子銀行的規模測度及廣義流動性界定
3．1 中國式影子銀行的特殊性
3．2 我國影子銀行規模測度
3．3 我國廣義流動性估計

第4章 我國利率市場化改革進程及均衡利率測度
4．1 我國利率市場化改革的必要性
4．2 我國利率市場化改革進程回顧
4．3 我國均衡利率測度

第5章 新凱恩斯貨幣政策DSGE模型框架
5．1 DSGE模型的產生與發展
5．2 新凱恩斯貨幣政策DSGE經典框架：SW（2003）

第6章 基於DSGE模型的我國貨幣政策工具
調控績效分析
6．1 模型設定
6．2 數據處理
6．3 參數估計
6．4 脈衝響應

第7章 結論與政策空間
7．1 本書的主要結論
7．2 本書的政策空間

參考文獻

貨幣政策工具是執行和傳導貨幣政策意圖的重要環節，中央銀行對貨幣政策工具的選擇在很大程度上影響著貨幣政策目標的實現及政策執行效果。在實際操作中，目前人民銀行以貨幣政策數量型工具調控最為頻繁，同時兼顧了價格型工具的間接調控模式。作為新興經濟體的發展中大國，我國正處於經濟體制轉軌的特殊時期，經濟金融的主客觀環境都正經歷著深刻變化。一方面，我國影子銀行規模飛速發展，被動增加了國內流動性，金融脫媒現像逐漸顯現。這降低了貨幣供應量的可測性和可控性，進而干擾了傳統的貨幣政策數量型工具的調控效果。另一方面，我國利率市場化改革逐步深入，微觀主體對利率的敏感性不斷增強，靈活的利率調控工具在宏觀經濟調控中正發揮著積極作用。那麼，貨幣政策工具的現行調控模式是否適合新的宏觀環境呢？數量型工具的調控模式是否仍然最優值得懷疑，不同貨幣政策工具調控模式的有效性和弊端成為爭議的焦點，這也是我們所面臨的緊迫而卓有意義的重要課題。
本書的研究意義體現在：首先，本書對於影子銀行的信用創造機制形成廣義流動性影響貨幣供給量，進而對貨幣政策調控形成衝擊和挑戰等問題進行定量研究。通過對我國影子銀行規模和廣義流動性進行測度，為我國金融監管部門建立和完善影子銀行監管體繫提供現實參考和理論依據。其次，本書在具有微觀基礎的DSGE模型框架內進行繫統性、規範化的研究和分析，為比較不同貨幣政策工具的調控績效提供了較為統一的理論分析框架，並使用涵蓋完整經濟周期的近二十年經濟金融數據進行實證分析，以反映我國經濟金融環境的最新變化，從而使結論具有現實指導意義。最後，本書在金融脫媒和利率市場化改革的背景下對不同貨幣政策工具的調控績效進行綜合評價，這對於豐富我國中央銀行貨幣政策的理論研究具有深遠意義，對於我國未來貨幣政策工具的合理選擇、提高貨幣政策調控水平、指導貨幣政策操作實踐具有積極意義和應用價值。
本書在以下四個方面開展了創新性工作：
第一，從研究視角來看，本書在金融脫媒背景下研究我國貨幣政策工具的調控效果，將影子銀行的出現影響貨幣政策工具調控效果作為主要線索，並結合我國利率市場化改革不斷深入的實際情況，將利率市場化改革影響貨幣政策工具調控效果作為輔助線索，更加貼合我國實際，實證分析也更具現實意義。
第二，本書基於中國式影子銀行的特殊性，利用“未觀測信貸”的概念，從信貸需求（即借款人）角度，通過國民經濟核算和金融統計分析的方法對我國影子銀行的規模進行測算，並借鋻Andrew Sheng（2011）對M5的界定，基於我國影子銀行規模對我國的廣義流動性進行了估計。
第三，目前我國利率市場化改革的基本格局已初步形成。本書利用狀態空間模型估計了利率市場化背景下我國基於廣義流動性的均衡利率水平。
第四，為比較貨幣政策數量型工具和價格型工具的調控績效，本書構建以下三個DSGE模型：基於廣義貨幣供給量M2的貨幣政策數量型工具調控績效分析模型（模型I）、基於廣義流動性的貨幣政策數量型工具調控績效分析模型（模型Ⅱ）以及利率市場化背景下基於廣義流動性的貨幣政策價格型工具調控績效分析模型（模型Ⅲ）。進而利用參數校準、貝葉斯估計和脈衝響應等方法進行政策模擬分析，這是本書的重點和難點所在。