●譯者序
致謝
前言
第1章引子
1.1商業會計的重要性及其發展
1.1.1財務報表的有限作用
1.1.2金融領域的特殊性
1.2財務報表的成分和結構
1.2.1利潤表
1.2.2資產負債表
1.2.3現金流量表
1.2.4權益變動表
1.2.5附注
第2章收益率和盈利能力的主要比率
2.1淨資產收益率
2.2淨利潤率
2.3息稅前利潤率和息稅折舊攤銷前利潤率
2.4資產周轉率
2.5資產收益率
2.6已占用資金收益率
2.7經營性現金流收益率
第3章財務穩定性比率
3.1權益比率
3.2資本負債比率
3.3動態資本負債比率
3.4淨負債/息稅折舊攤銷前利潤
3.5資本支出比率
3.6資產折舊比率
3.7生產性資產投資比率
3.8現金消耗率
3.9流動（非流動）資產與總資產比率
3.10權益/固定資產比率權益和長期負債總額與固定資產比率
3.11商譽比率
第4章運營資本管理的比率
4.1應收賬款天數和應付賬款天數
4.2現金比率
4.3速動比率
4.4流動比率或運營資本比率
4.5庫存強度
4.6庫存周轉率
4.7現金轉換周期
4.8未完訂單和新增訂單比率
第5章商業模式分析
5.1能力範圍
5.2特征
5.3框架條件
5.4信息獲取
5.5行業和企業分析
5.6SWOT分析
5.7波士頓分析模型
5.8競爭戰略
5.9管理117第6章利潤分配政策
6.1紅利
6.2股份回購
6.3小結126第7章估值比率
7.1市盈率
7.2市淨率
7.3價格與現金流比率
7.4市銷率
7.5企業價值法
7.6企業價值/息稅折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）
7.7企業價值/息稅前利潤（EV/EBIT）
7.8企業價值/自由現金流（EV/FCF）
7.9企業價值/銷售額（EV/sales）
第8章公司估值
8.1貼現現金流模型法
8.1.1權益法
8.1.2實體法
8.1.3調整現值法（APV）
8.1.4經營性和財務性杠杆
8.1.5貼現現金流模型的另類使用
8.1.6貼現現金流估值案例研究
8.2倍數估值法
8.2.1公允市盈率法
8.2.2公允市淨率法
8.2.3公允市銷率法
8.2.4公允企業價值/息稅前利潤比率法
8.2.5公允企業價值/銷售額比率法
8.2.6倍數估值法:數學背景
8.2.7清算法/淨資產價值法
8.3財務報表的調整
8.3.1備考報表和一次性科目影響
8.4估值方法概覽
第9章價值投資
9.1安全邊際法
9.2價值投資策略
9.2.1品質投資
9.2.2雪茄蒂投資法
9.2.3淨流動資產價值/套利
9.3投資機會的甄別
9.4投資組合管理
9.4化
9.4.2風險
9.4.3現金
9.5買入與賣出:投資期限
9.5.1買
9.5.2賣
9.6結論
圖表來源

本書超過100個真實案例來說明每種估值的方法，同時具有完善的理論框架，本書為資產管理者所寫，投資專業人士和私人投資者需要一個可靠的、近期新的和全面的公司估值指南，這本書的目的是鼓勵讀者像企業家一樣思考，而不是投機者。

(英)尼古拉斯·斯密德林(Nicolas Schmidlin) 著;李必龍,李羿,郭海 譯 著

前  言眾所周知：藝術並非現實，但藝術是一種囈語，促使我們了解現實——至少是那種賦予我們理解力的現實。 ——巴勃羅·畢加索本書涉及上市公司的估值及其財報分析。實際上，更適合的書名應該是“非公司估值之作”！在亞馬遜網站上，有關公司估值的搜索結果就有超過5000條，有關財報分析的搜索結果也有4000多條。那麼，我們為何還需要另一本同類題材的書呢？也許，你已詫異於本書前言的導語！它不是來自有名的經濟學家、成功的創業者或出色的投資人，而是出自一位傑出的藝術家。因為，公司估值的底色更多的是藝術，而非科學！ 通過扎實分析得到的數據及其比率，的確能就公司的估值給出一個大致的輪廓，但數據不能說明一切！如果單純通過關鍵數據及其比率的計算和比較，就足以辨析被低估或有前景的企業，那麼，本書就是多餘之作，因為一臺計算機在眨眼之間就能解決所有的這類問題。 不過，事實並非如等