本書試圖回答以下兩個問題:(1)公司是否存在目標現金持有量?(2)公司現金持有超額會產生什麼經濟後果?為了回答上述問題,本書遵循了以下研究思路:在提出問題和對相關文獻及理論基礎進行回顧之後,首先,從時間特征、行業特征和產權特征三個維度對並購事件、並購對價方式和並購標的進行描述性統計分析,為後面章節的實證研究奠定數據分析基礎。其次,采用事件研究法,利用並購交易這一可觀測的獨特投資事件,通過構建公司現金持有量均值回歸模型和現金持有量動態調整模型,以及描述性統計分析並購前後主並公司現金持有量的特征和不同並購對價方式下主並公司現金持有量的特征等三種方法,研究公司目標現金持有量的存在性和現金持有量的動態調整。接著,分別從並購決策、並購對價方式和並購績效等三個角度研究公司現金持有超額的經濟後果,並為分析現金持有超額公司的並購動因提供經驗證據。為了增強上述三個角度研究結果的穩健性,本書進一步從主並公司現等