《管理者背景特征、晉升激勵與非效率投資研究》作者在博士學位論文基礎上深入研究的成果。我作為他的博士導師,為他的這部著作即將問世而備感欣慰,同時也深感這部著作選題的研究難度和作者創作過程的艱辛。
在企業所有權與控制權相分離、管理者擁有企業控制權的情況下,管理者代理問題對企業財務決策的影響一直是現代財務理論研究的一個主題。就企業投資決策而言,管理者代理問題既可能導致投資不足,也可能導致投資過度。這兩種投資均是無效的,都會給企業價值和股東財富造成損失。按照委托—代理理論,設計合理的激勵機制是抑制管理者代理問題的重要治理機制。但是,就既有研究來看,一方面,有關激勵機制影響投資行為的研究無論在激勵方面還是在投資方面均是基於理性人假設,即把管理者視為同質的,這顯然與現實不符;另一方面,有關激勵機制的研究主要集中於薪酬激勵和股權激勵方面,而對晉升激勵的研究卻略顯不足。劉亞偉博士的新著便是基於上述等