價值投資中的估值方法論《估值的標尺》是一本立足估值分析的價值投資實戰工具書。股價短期可能是市場隨心所欲的出價，但長期一定圍繞股票的內在價值上下波動。作者十年磨一劍，通過實踐經驗，試著用生意的思維方式制作了一把“估值的標尺”，去測算股票的內在價值，你將從中知道：?生意思維：投資就是生意，發現好生意，找到好公司，真正投資者的身上流淌著“企業主精神”的血液。?邏輯思維：投資是邏輯導向而非結果導向，是生意思維而非股價思維，要抓主要矛盾，通過常識去判斷。?保守主義思維：投資要追逐確定性，敬畏市場，不懂的不等

●推薦序一：如何能像巴菲特一樣長壽
推薦序二：投資正道上的路標
前言
第一章投資就是生意
第一節川菜館估值的案例
第二節巴菲特對投資的定義
第三節蘋果代理商的故事
第四節企業主精神
第五節我的第一次打卡：買入萬科的故事
第六節巴菲特的好生意：喜詩糖果
第七節手機是好生意嗎：愛施德公司年報帶來的思考
第二章邏輯思維
第一節邏輯導向而非結果導向
第二節巴菲特的錯誤
第三節日本人犯的兩個戰略錯誤
第四節長期思維而非短期思維
第五節地心引力
第六節這個世界是有邏輯的
第七節長期是多長時間
第八節生意思維而非股價思維
第九節黑天鵝飛來的時候需要逆向思維
第十節投資需要抓主要矛盾
第十一節投資隻需要常識
第十二節門口的野蠻人
第十三節小米IPO到底應該值多少錢
第十四節資本市場的愚蠢比比皆是
第十五節耐心是優選的美德
第三章保守主義投資思維
第一節追逐確定性
第二節克服自以為是的基因
第三節不做的重要性
第四節不懂的不做
第五節集中投資
第六節風險比收益更重要
第四章估值的標尺
第一節川菜館的估值分析
第二節估值的標尺是什麼
第三節估值案例1：復盤1972年喜詩糖果的內在價值
第四節估值案例2：復盤2007年貴州茅臺的內在價值
第五節格雷阨姆的成長股估值模型
第六節彼得·林奇的PEG指標
第七節巴菲特對估值的定義
第八節貴州茅臺自由現金流貼現的三種假設
第九節自由現金流貼現公式的問題
第十節估值的標尺和自由現金流貼現公式的比較
第十一節估值的標尺是模糊的標尺
第十二節清算價值
第十三節估值案例3:0.4倍PB的中國中鐵估值低嗎
第十四節有效的估值技巧
第五章定量分析與定性分析
第一節定量分析的歷史數據
第二節一眼看出的好公司和壞公司
第三節如何進行定量分析
第四節擠掉財務報表中的水分
第五節尋找 的商業模式
第六節高市盈率不代表高估值
第七節價格是你付出的，價值是你得到的
第八節買入價格的安全邊際
第六章價值投資實戰案例分析
第一節格力電器：它真的被看好麼
第二節五糧液：我的復盤思考
第三節招商銀行：究竟好在哪裡
第四節貴州茅臺：無可替代的股王
第五節保險股：是機會還是陷阱
第七章偉大的人性博弈
第一節投資者需要學一點心理學知識
第二節A股的非理性泡沫
第三節人類為什麼會從眾
第四節稟賦效應：摘掉眼鏡看世界
第五節我對資產管理行業的看法
第六節承認錯誤是一種美德
第七節內部記分牌
第八節貪婪的誘惑
第九節人生是一個人的旅行
第十節人性博弈
附錄
附錄一：2014年年度投資報告
附錄二：2016年年度投資報告
附錄三：2017年年度投資報告
附錄四：2018年年度投資報告
附錄五：2019年年度投資報告
附錄六：做多中國之我的故事
致謝

《估值的標尺》是一本立足估值分析的價值投資實戰工具書。股價短期可能是市場隨心所欲在出價，但長期一定圍繞股票的內在價值上下波動。作者十年磨一劍，通過實踐經驗，試著用生意的思維方式制作了一把“估值的標尺”，去測算股票的內在價值。本書通過獨到的生意思維、邏輯思維、保守主義思維形成科學的價值投資觀，結合估值的標尺、定性定量分析和實踐案例解析，分享有效的價值投資方法論，剖析人性與投資的聯繫，希望投資者樹立理性、客觀的投資態度，幫助投資者在價值投資的路上少走彎路，有所收獲。