●第一章大類資產
一、通貨膨脹猛如虎
二、買房自住,越早越好
三、大類資產之王——股權類資產
四、跟風買股前要搞清楚兩個問題
五、3年內用不到的錢,纔能買股票
六、l%的交易時間,決定了95%的收益(不要頻繁交易)
七、投資中的不可能三角
八、最垃圾的大類資產——債券和現金
九、不產生現金流的另類資產——黃金
十、資產配置指南
第二章投資工具
一、投資工具之王——交易所交易基金(ETF)
二、賭贏了掙錢,賭輸了不賠錢——可轉債
三、一文看懂專戶、私募基金和公募基金
四、一文看懂主流公募基金
五、幫助有錢人解決錢多的煩惱——對衝基金
六、基金收費方式
第三章股市的各種“坑”
一、從眾心理
二、近因效應
三、損失厭惡
四、過度自信
五、稟賦效應
六、大數法則和幸存者偏差
七、錯把“相關”當“因果”
八、委托代理問題
九、不融資、不做空、不滿倉、不空倉
十、基金經理跑不贏大盤
十一、如何計算內部收益率(IRR)
十二、ETF定投——普通投資者的很好選擇
第四章價值投資
一、股票投資的流派
二、選擇價值投資的理由
三、股市的錢從3個地方來
四、價值投資的五個特點:不預測市場、邏輯自洽、主觀、長期、逆向
第五章企業估值
一、DCF(自由現金流折現模型)——垃圾進、垃圾出
二、企業估值中的神奇數字:10%
三、哪裡容易發現被低估的股票
四、股息率高好處多多
五、CAPE因子在A股的回測研究
六、費用資本化
七、尋找價值類股票
八、價值投資為何要回避高負債企業
九、清算價值
十、盈利價值
十一、護城河就是別的企業搶不了生意
十二、行業的三種競爭格局
十三、生產端護城河
十四、銷售端護城河
十五、好賽道不是護城河
十六、優秀的管理層不是護城河,不要當手藝人的股東
十七、護城河的天敵
十八、所有的黑科技,最終都是面包機
十九、化經常惡化
二十、尋找成長類股票
二十一、成長價值
二十二、港股市場的特有產物:老千股
二十三、股市頂部和底部的特征
第六章隨筆
一、2017年9月寫的美團Pre-IPO投研報告
二、貧富差距不應隻用數字衡量
三、參考香港特別行政區,中國內地房地產稅能收多少
四、年輕人剛進入資管行業應該選投研還是銷售
五、油價會圍繞著美國的開采成本上下波動——2020年3月13曰
六、港股大股東增持觸發強制收購解析
七、虛擬貨幣沒有貨幣屬性
八、期貨介紹
九、全天候策略報告
本書采用的是循序漸進的方式,從最基本的投資理論開始,逐步深入。第一章是大類資產,所有投資的收益來源於三種行為:配置、擇時、選股,其中大類資產配置是投資最基礎、最重要的部分。第二章是投資工具,有兩個非常重要的投資工具值得學習:交易所交易基金(ETF)和可轉債,特別是如何用交易所交易基金(ETF)來做大類資產配置,對於普通投資者,能夠用ETF進行大類資產配置,就已經非常優秀了。第三章是股市的各種“坑”,這一章節非常適合普通投資者閱讀,隻有了解股市裡面的各種“坑”,纔能夠大概率地避開風險。並且該章著重論證一個觀點:股市中的“坑”實在是太多了,而普通投資人(甚至是專業投資人)很難不掉到裡面去,所以普通投資人不要參與股市博弈,滬深300ETF定投是很好策略。第四章是價值投資,並且介紹除了價值投資以外的各種股票投資流派。第五章是企業估值,專業投資者可以直接從企業估值部分開始閱讀,普通投資者反而沒必要讀等