"·本書內容很“干”，濃縮了作者十多年的國內投資經驗·如果你不想天天看盤，因漲跌而失眠，那麼你適合價值投資！·如果你想讓財富長期、穩定升值，價值投資是最簡單的辦法！·由淺入深、全面解讀，空閑時間也能學會的價值投資方法"

●第一部分 投資理念第一章 投資和投機 / 002第一節 什麼是投資 / 003第二節 什麼是投機 / 005第三節 比較和區別 / 007第四節 我們持有的態度 / 012第二章 價值投資入門 / 015第一節 什麼是價值投資 / 016第二節 價值投資和成長投資 / 017第三節 價值投資和趨勢投資 / 020第四節 價值投資、量化投資以及投資規律 / 022第五節 價值投資和長期投資 / 025第六節 小結 / 028第三章 用資產的標準評判 / 029 第一節股票是資產還是籌碼 / 030 第二節資產的杠杆與籌碼的杠杆 / 032 第三節資產收益率視角下的價值投資 / 033 第四節關於成長的價值與博弈 / 035 第五節資產的貼現率、錨、久期 / 037 第六節匹配和錯配 / 039 第二部分 投資方法第四章 估值：衡量資產的價值 / 042 第一節自由現金流貼現 / 043 第二節 PB 估值 / 046 第三節 PE 估值 / 049 第四節 PEG 估值 / 053 第五節分析與比較 / 055 第六節資產重估估值 / 058 第七節儲量/ 內含價值估值 / 060 第八節小結 / 071 第五章 風險：投資中的負面部分 / 072 第一節認知風險 / 073 第二節管理風險和承擔風險 / 078 第三節凱利公式 / 081 第四節價值投資者的風險 / 082 第六章 配置：確定資產的權重 / 085 第一節配置與分散化 / 086 第二節等權配置 / 087 第三節等風險貢獻配置 / 091 第四節收益/ 風險模型配置 / 093 第五節基準偏離配置——核心衛星策略 / 096 第六節三級庫配置 / 098 第七節小結 / 099 第七章 基準：衡量投資的尺子 / 100 第一節相對和絕對 / 101 第二節采用基準來衡量 / 104 第三節基於基準的投資 / 106 第四節基準的變換 / 109 第三部分 投資實踐第八章 投資組合管理 / 114 第一節組合概述 / 115 第二節組合的構建 / 116 第三節組合的再平衡和調整 / 119 第四節組合投資方法的選擇 / 123 第五節組合的風險 / 124 第九章 自上而下的投資 / 126 第一節方法 / 127 第二節案例 / 130 第三節分析 / 140 第十章 自下而上的投資 / 142 第一節方法 / 143 第二節案例 / 145 第三節分析 / 149 第四部分 深入價值投資第十一章 認知 / 152 第一節波動 / 153 第二節周期 / 158 第三節情緒 / 166 第四節逆向 / 171 第五節流動性 / 176 第六節股息 / 180 第十二章 預測 / 186 第一節預測 / 187 第二節概率和賠率 / 192 第三節確定性和不確定性 / 196 第四節分散與集中 / 199 第十三章 決策與執行 / 205 第一節數學思想的決策 / 206 第二節信息與邏輯 / 211 第三節能力、安全邊際和護城河 / 216 第四節知行合一 / 222 第十四章 價值觀的選擇 / 226 第一節價值投資是一個涉及三觀的問題 / 227 第二節理解這是一個什麼樣的遊戲 / 234 第三節一贏二平七輸 / 242 第四節打孔問題 / 247 第五節理解賺的是什麼錢 / 250

本書繫統地介紹了價值投資的理念、方法、實踐和深入等問題。理念是價值投資的根基，是投資哲學；在理念基礎上發展的投資方法，是投資理念的具體化，是投資中解決問題的工具；工具最終需要被使用，投資需要投資實踐中使用投資工具纔最終落地。這是一個從知到行的過程，這是價值投資的第一步，但是進一步的真正理解和認知價值投資，我們還需要對更多的深入問題進行多學科的探討和思考，最終是一個價值觀問題的選擇。完成這樣一個循環，我們纔能更好的理解和實踐價值投資。

吳曉鼕 著

過去的四十多年，世界快速發展和變化。幸運的是，我們身處經濟快速增長的中國，分享了改革開放和經濟增長的成果，生活出現了翻天覆地的改變，社會積累了很多財富。除了繼續勤奮工作創造財富之外，如何管理好這些財富也成為我們面臨的重要問題。在當前大部分家庭的財富中，房地產、銀行理財、存款、國債、保險和基金等是主要的構成。由於證券市場過往的賺錢效應不佳等多種原因，多數家庭的證券投資參與比例不高。但隨著資本市場的深入發展、直接融資比例的提升，包括股權在內的具有風險的證券投資會更加快速地發展，它們在財富管理中對於房地產以及預期收益產品的替代會越來越多。由於股票等風險資產承擔了更大的風險，其長期回報率高於房地產、債券等風險更低的資產。財富管理是長期的投資行為，更高的長期回報率有非常積極的意義。因此，做好包括股票在內的證券投資，對於我們的財富管理非常有價值。我曾經從事多年證券投資相關工作，希望將自己的投資思想和投等