●目錄第一部分  ２０１７ 年第一季度價格監測分析一、價格形勢(一) 價格漲幅總體呈回升態勢    １ 居民消費價格漲幅波動較大    ２. 工業生產者價格漲幅繼續擴大    ３. 企業商品價格漲幅擴大    ４. 出口價格漲幅有所回升,進口價格漲幅顯著擴大(二) 國際大宗商品價格總體下跌    １. ＣＲＢ 商品價格指數有所走低    ２. 國際原油價格盤整後出現急跌    ３. 鐵礦石價格經歷大幅上漲後有所回落    ４. 主要有色金屬價格振蕩反彈後略有下行    ５. 主要農產品價格波動上行後下跌(三) 資產價格漲跌互現    １. 一二線城市新建商品住宅價格環比較為平穩    ２. 股票價格有所回升    ３. 中債指數總體振蕩下行，債券收益率明顯上行二、成因分析(一) 總需求改善影響了價格走勢    １. 投資增速有所企穩    ２. 消費增速回落    ３. 出口有所改善(二) 食品價格回落是ＣＰＩ 同比漲幅下降的主因    １. 天氣因素導致鮮菜價格同比漲幅回落    ２. 供給改善導致豬肉價格漲幅減緩(三) 供給及價格改革等因素推動非食品價格上漲(四) 工業品供需調整及基期因素導致ＰＰＩ 漲幅持續擴大    １. 工業品供求關繫調整推動價格回升    ２. 大宗商品價格回升推動ＰＰＩ 漲幅擴大三、趨勢展望(一) 預計總需求將保持基本平穩態勢    １. 先行指標顯示經濟將延續企穩態勢    ２. 總需求有望保持相對穩定    ３. 宏觀政策有利於經濟穩增長、防風險(二) 食品價格對ＣＰＩ 的拉升作用可能減弱    １. 預計豬肉價格保持相對穩定，同比漲幅回落    ２. 鮮菜價格有望回落，同比漲幅保持低位    ３. 糧食價格將相對穩定(三) 成本上升及價格改革成為影響ＣＰＩ 走勢的重要因素    １. 成本因素助推非食品價格上漲    ２. 價格改革影響服務價格水平    ３. 工業品價格向居民消費價格傳導的程度有限(四) ＰＰＩ 同比漲幅可能呈現回落態勢    １. 國需調整仍將影響工業品價格? 但上升動能不足    ２. 國際大宗商品價格仍將呈現振蕩態勢(五) 價格變動趨勢預測    １. 預計２０１７ 年全年ＣＰＩ 漲幅為２％左右    ２. 預計２０１７ 年全年ＰＰＩ 漲幅為５％左右第二部分  ２０１７ 年第二季度價格監測分析一、價格形勢(一) 價格漲勢總體趨於溫和    １. 居民消費價格漲幅有所回升    ２. 工業生產者價格漲幅繼續回落    ３. 企業商品價格漲幅不斷回落    ４. 出口價格漲幅總體回升， 進口價格漲幅略有回落(二) 國際大宗商品價格多數下跌    １. ＣＲＢ 商品價格指數振蕩下行    ２. 國際原油價格波動走低    ３. 鐵礦石價格大幅下跌    ４. 主要有色金屬價格振蕩有所下跌    ５. 主要農產品價格漲跌各異(三) 資產價格總體走低    １. 主要城市新建商品住宅價格趨穩    ２. 股票價格有所下行    ３. 中債指數繼續走低? 債券收益率顯著上行二、成因分析(一) 總需求相對穩定有助於價格保持平穩    １. 投資增速穩中趨緩    ２. 消費需求有所反彈    ３. 出口持續改善(二) 食品價格跌幅收窄拉動ＣＰＩ 同比低位回升    １. 豬周期下行及食品供應充足等導致食品價格下降    ２. 基期因素導致鮮果、鮮菜價格同比漲幅回升(三) 消費升級及價格改革等推動非食品價格上漲(四) 大宗商品價格下降及工業品供需調整導致ＰＰＩ 漲幅回落    １. 大宗商品價格回落拉低ＰＰＩ 漲幅    ２. 供求關繫調整推動部分工業品價格下降三、趨勢展望(一) 年內總需求存在小幅下滑壓力    １. 先行指標顯示經濟結構仍處於調整過程中    ２. 總需求增速或將小幅下滑(二) 預計食品價格將止跌回升? 對ＣＰＩ 拖累作用減弱    １. 預計豬肉價格將有小幅回升    ２. 鮮菜價格等可能止跌回升    ３. 糧食價格將保持低位平穩(三) 非食品價格漲幅可能保持基本穩定(四) ＰＰＩ 同比漲幅將持續回落    １. 庫存周期轉向帶動工業品價格下行    ２. 國際大宗商品價格將延續低位波動態勢(五) 價格變動趨勢預測    １. 預計２０１７ 年全年ＣＰＩ 漲幅為１. ８％左右    ２. 預計２０１７ 年全年ＰＰＩ 漲幅為４. ５％左右第三部分  ２０１７ 年第三季度價格監測分析一、價格形勢(一) 價格漲幅總體溫和    １. 居民消費價格漲幅趨於回升    ２. 工業生產者價格漲幅有所擴大    ３. 企業商品價格漲幅出現反彈    ４. 出口價格漲幅基本穩定? 進口價格漲幅明顯回落(二) 國際大宗商品價格總體上漲    １. ＣＲＢ 商品價格指數有所回升    ２. 國際原油價格振蕩反彈    ３. 鐵礦石價格走高    ４. 主要有色金屬價格振蕩上揚    ５. 主要農產品價格有漲有跌(三) 資產價格有升有降    １. 主要城市新建商品住宅價格走勢趨穩    ２. 股票價格振蕩上升    ３. 中債指數小幅走低? 債券收益率有所上行二、成因分析(一) 供給面因素對價格的推升作用較為明顯    １. 去產能和環保限產對價格產生衝擊    ２. 石油等大宗商品價格回升推高了ＰＰＩ 漲幅(二) 總需求增長有所放緩? 對價格的影響減弱    １. 投資增速小幅減緩    ２. 消費增速反彈後回調    ３. 出口增速有所回落(三) 補庫存及上遊部分工業品需求較旺為價格提供支撐(四) 天氣和周期性因素等影響食品價格跌幅收窄    １. 高溫多雨天氣導致鮮菜價格同比漲幅回升    ２. 周期性、季節性等因素影響豬肉及蛋類價格回升(五) 價格改革及上遊價格傳導推動非食品價格上漲三、趨勢展望(一) 供需缺口或將基本穩定? 為價格穩定提供基礎    １. 總需求存在小幅下滑可能    ２. 供給側結構性改革對價格的衝擊或將減弱(二) 預計ＰＰＩ 同比漲幅將會放緩    １. 中上遊工業品價格上漲動力不足    ２. 國際大宗商品價格將維持振蕩緩升態勢(三) 食品價格對ＣＰＩ 的拉動作用有限    １. 豬肉價格將維持溫和上漲態勢    ２. 鮮菜價格漲幅仍將出現波動    ３. 糧食價格有可能保持低位平穩(四) 非食品價格將保持溫和上漲(五) 價格變動趨勢預測    １. 預計２０１７ 年全年ＣＰＩ 漲幅為１. ８％左右    ２. 預計２０１７ 年全年ＰＰＩ 漲幅為６％左右第四部分  ２０１７ 年第四季度價格監測分析一、價格形勢(一) 價格漲勢總體溫和    １. 居民消費價格漲幅波動趨升    ２. 工業生產者價格漲幅有所回落    ３. 企業商品價格漲幅下降    ４. 出口價格和進口價格漲幅總體回落(二) 國際大宗商品價格有漲有跌    １. ＣＲＢ 商品價格指數略有回調    ２. 國際原油價格繼續走高    ３. 鐵礦石價格有所反彈    ４. 主要有色金屬價格有所下行    ５. 主要農產品價格漲跌互現(三) 資產價格升降互現    １. 主要城市新建商品住宅價格走勢總體較為平穩    ２. 股票價格有所回調    ３. 中債指數略有回升, 債券收益率走高二、成因分析(一) 總需求穩中趨緩? 各部分對價格的影響不同    １. 投資增速小幅減緩    ２. 消費增速相對平穩    ３. 出口增速有所反彈(二) 供給面與基期因素對ＰＰＩ 走勢影響較大    １. 去產能、環保限產對上遊產品價格形成支撐    ２. 國際原油價格上漲推動相關產品價格漲幅    ３. 翹尾因素下降較快引起ＰＰＩ 同比漲幅回落(三) 天氣及生產調整等導致食品價格小幅波動    １. 天氣因素影響鮮菜價格總體下降    ２. 季節性及生產調整等導致肉價跌幅收窄、蛋價上漲(四) 燃料及服務價格上漲推動非食品價格上升三、趨勢展望(一) 總供求關繫將基本穩定? 為價格穩定提供基礎    １. 總需求存在小幅下滑可能    ２. 供給面因素對價格的衝擊或將減弱(二) 大宗商品價格上漲對ＰＰＩ 的拉動力度將有所減弱(三) 預計食品價格溫和上漲    １. 豬肉價格同比漲幅可能由負轉正    ２. 鮮菜價格將延續波動態勢    ３. 糧食價格預計維持基本平穩(四) 非食品價格將維持平穩上漲(五) 價格變動趨勢預測    １. 預計２０１８ 年全年ＣＰＩ 漲幅為２. ２％     ２. 預計２０１８ 年全年ＰＰＩ 漲幅為３％左右四、專題分析全球低通脹: 表現、原因和政策挑戰(一) 全球低通脹的背景和表現    １. 經濟增長與低通脹並存    ２. 失業率已降至周期性低點,但通脹率未明顯上行    ３. 勞動力市場繼續走強,但工資增長乏力(二) 全球低通脹的主要原因    １. 技術變革壓低通脹率    ２. 人口老齡化、出生率降低產生通縮壓力    ３. 全球化通過產品市場、勞動力競爭和全球價值鏈等途徑影響通脹走低    ４. 大宗商品價格回落導致通脹率處於低位    ５. 彙率升值導致部分國家通脹率下降    ６. 通脹預期維持低位使低通脹自我實現(三) 中央銀行應對低通脹的政策工具及面臨的挑戰    １. 中央銀行應對低通脹的政策工具    ２. 中央銀行在低通脹環境下面臨的挑戰參考文獻

自２００４年以來，中國人民銀行價格監測分析小組持續跟蹤價格形勢，撰寫並定期向貨幣政策委員會的季度例會提供《價格監測分析報告》，盡量全面地分析價格變動的內在邏輯和準確地把握未來價格變動趨勢，為貨幣政策決策提供重要參考，本書即是２０１７年各季度《價格監測分析報告》的年度合集，還包括了“優選低通脹:表現、原因和政策挑戰”等專題，有助於增強讀者對價格及宏觀經濟形勢變化的了解。