解讀房地產對居民財富效應影響

●1導論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景1.1.2問題的提出1.1.3研究意義1.2相關概念界定1.3研究方法及結構安排1.3.1本書的研究方法1.3.2本書的結構安排1.4本書的創新與不足1.4.1本書的創新之處1.4.2本書的不足及未來研究方向2相關文獻回顧2.1居民消費決定因素分析的理論發展2.1.1絕對收入和相對收入假說2.1.2持久收入和生命周期假說2.1.3對持久收入和生命周期假說的擴展2.2國內外房產財富效應的相關研究綜述2.2.1國外有關房產財富效應研究文獻綜述2.2.2國內有關房產財富效應研究文獻綜述2.3住房反向抵押貸款對居民消費影響的相關文獻綜述2.3.1相關理論研究進展2.3.2相關實證研究文獻2.4本章小結3影響房產財富效應的機制分析3.1分析思路3.2理論模型的設定與求解3.2.1模型的設定3.2.2模型求解3.3社會總消費的加總3.4房產財富效應大小分析3.4.1房產偏好因子γ對房產財富效應的影響3.4.2房價漲幅以及購房按揭貸款比例對房產財富效應的影響3.4.3住房反向抵押貸款比例對房產財富效應的影響3.4.4房價改變對房產財富效應的影響3.4.5房屋貸款利率對房產財富效應的影響3.4.6金融市場衝擊對房產財富效應的影響3.5我國房產財富效應的實證檢驗3.5.1實證模型的設定和數據選取3.5.2實證結果及分析3.6本章小結4基於微觀數據的我區國家房產財富效應實證研究4.1研究設計4.1.1樣本來源4.1.2模型設定4.1.3數據描述4.2實證結果及分析4.2.1資產財富效應存在性檢驗4.2.2房產財富效應差異性檢驗4.3模型檢驗4.4本章小結5住房反向抵押貸款對居民消費支出的影響研究5.1模型假設5.1.1生命周期假設5.1.2效用函數假設5.1.3收入和房產市場假設5.1.4金融資產以及信貸市場假設5.2模型建立5.2.1居民優化問題5.2.2優化問題的價值函數5.3參數估計5.3.1家庭偏好5.3.2金融資產收益5.3.3住房資產收益5.3.4其他參數設定5.4計算方法5.5數值模擬結果和分析5.5.1以年金支付住房反向抵押貸款對退休居民消費的影響5.5.2一次性支付住房反向抵押貸款對退休居民消費的影響5.6本章小結6結論與政策建議6.1主要結論6.2政策建議參考文獻

隨著經濟的持續快速增長，中國經濟結構和所面臨的外部環境已經發生了深刻變化。當前，投資和出口對中國經濟增長的拉動作用明顯減弱，保持消費平穩較快增長已經成為中國經濟穩定運行的關鍵。從居民消費決策看，消費不僅受制於當期和預期收入水平，也受居民所持資產價值的影響。近年來，中國居民財富快速增長，伴隨著市場價格的波動，居民所持資產的價值也在不斷變化，這都會對居民消費產生重要影響。但居民財富如何影響消費，其影響程度的差異是如何產生的，目前國內外文獻還缺乏統一的理論解釋。同時，在中國社會老年化程度不斷加深的進程中，年老一代如何在基本社會保障之外利用市場機制提升消費將是值得研究的重要問題。對這些問題，作者在本書中都予以了解答。相信通過本書的出版，對理論界和實務界關於居民財富效應和“以房養老”等問題的理解和研究有所幫助。

楊耀武 著