在一次報告會上，有位聽眾讓作者用一句話來描述當前的中國經濟。作者回答道：“總結成一句，新舊周期的壓力突圍與金融市場的價格闖關，兩者疊加而成今日中國經濟之險峻；形像地說，中國經濟已經從風平浪靜、一日千裡的順流河段，開始進入暗流湧動、水流湍急的三峽區域，其間有驚險，更有風景！”歷史的長河滾滾向前，“三峽河段”乃必經之地，無法迂回也無法逃避；而中國經濟這艘大船，也需要在這樣險峻的地貌裡，檢驗舵手的能力和自身的韌性。

●前 言第一章 全球經濟：在蒙昧未知的神秘水域航行紊亂的周期——後危機期的結構背離與定價邏輯  全球經濟正在駛向“百慕大”深處  金融周期末端與全球財富幻覺  資產定價的新邏輯： 鴿派加息、周期對賭、分子驅動與重尾對衝扭曲的秩序——風險排污的困境與撕裂的全球化  全球化的黃昏與帝國的背影——歷史視角下的貿易摩擦  全球經濟能否承受貨幣退潮之痛  全球風險治理體繫的囚徒困境貨幣的禍害盛宴的終結與貨幣格局重構 &nbs零利率下的資本資產定價模型 &nbs的新特裡芬難題第二章 中國經濟：新舊動力切換下的“周期三峽”下行與脈衝——動力衰減的L型經濟與周期重構   新時代大類資產配置的基本邏輯  美好生活的“金融注腳”  理解中國L型經濟：雙杠杆結構與加速器原理背離與困境——周期變頻、貨幣過剩與資產短缺  還有多少供給側空間，可以置換明斯基時間  資金剩、資產荒意味著什麼——中國經濟之謎（思考之一）  慢增長、快周期意味著什麼——中國經濟之謎（思考之二）  社融縮、貨幣脹意味著什麼——中國經濟之謎（思考之三）發酵與異化——泡在水裡的債務與人民幣“暗物質”  貨幣化進程的新階段及投資邏輯   資產荒、負債荒的背後是信用荒  債務膨脹背後的繫統性風險  人民幣背後的經濟“暗物質”第三章 金融市場：人民幣金融資產的“闖關時代”彙率——最難以剛性兌付的外部變量  彙率闖關與人民幣資產重定價  量價兩難下的人民幣保衛戰  8·11彙改的政策邏輯及影響利率——在經濟壓力和資產泡沫中遊弋  利率定價的中長期邏輯  收益率曲線陡峭化與流動性陷阱股市——從“中國夢”資本化到泡沫“沙堆化”  如何解開彙股雙殺的莫比斯環  沙堆模型、自組織臨界與股市脆弱性  股市泡沫與納什均衡：音樂停止後我們仍是囚徒  理解股票市場的理性泡沫均衡  新常態下的大類資產配置房市——國家經濟穩定器與金融加速器  逃不開的政策周期：房價走廊的宏觀運行邏輯  從“過街老鼠”到“救命稻草”——評房地產政策  彙率貶值刺破房地產泡沫是偽回歸第四章 頂層設計：從市場“烏托邦”到政策現實主義復雜形勢下的財政金融改革  債務置換與地方政府資產負債表“反腐”   簡評MPA：央行的全面風險管理  利率市場化的兩條主加息逆風下的利率政策  央行的“政策自信”加息周期“雙降”  降息引發的貨幣結構變遷  沒有秘密的貨幣政策監管與貨幣政策的現實難題  金融深化還是金融空轉：大監管時代的罪與罰  金融去杠杆的內在邏輯第五章 商業銀行：銀行家的“成人禮”與經營邏輯重構未曾遇的拐點——內外環境的新變化  凜鼕已至，還有多少人在假裝干銀行  金融科技的中國之路：基本發現與應用邏輯 &nbs加息衝擊商業銀行的五個渠道不得不的轉型——戰略的反思與重塑  中國商業銀行戰略管理的現狀和未來  商業銀行如何構建大服務體繫：內涵、問題與解決路徑  商業銀行如何應對經濟新常態市場化的選擇——經營模式的新邏輯  存款立行，誰來立存款——商業銀行負債管理的思考   “人單合一”管理學及對商業銀行轉型的啟示  存貸比的取消與經營銀行的新邏輯結束語

本書從全球經濟、中國經濟、金融市場、頂層設計、商業銀行幾個方面展開討論，闡述了作者對中國近年來經濟金融形勢的觀察和思考。無論是統計指標，還是現實異像，都表明我們正處於一個大型金融周期的末端。周期末端表現出來的泡沫盛宴和投機狂熱讓人們產生“一夜暴富”的財富幻覺。但是，當我們細思經過通脹和風險調整後的實際價值，以及賬面財富背後的杠杆和流動性結構，就會發現在這個全民財富狂歡的時代隱藏著非專業人士難以察覺的脆弱性和風險。打破財富幻覺，重塑財務穩健性，需要開啟財富管理的專業時代。

趙建 著

    全球經濟正在駛向“百慕大"深處
     背景：全球經濟正處於一個從沒遇到的新環境，危機和後危機時代似乎已經過去，但真正的增長周期又未到來。發達國家的寬松政策正在退潮，新興經濟體卻遇到了新的挑戰。沒有一個完整的理論體繫可以解釋當前的一切。
     我們處於一個全新的周期節點，很多無法解釋的經濟異像反襯出經典理論和主流認知的匱乏。貨幣當局從過去的危機中吸取教訓，但為了解決已知的問題，卻將風險趕人未知的“水域”。全球經濟在從沒經歷過的人口老齡化、超級債務與貨幣周期、超低實際利率與投資收益率三重疊加的迷霧裡，慢慢駛向“百慕大”深處。
     一、現實的蒙昧與理論的匱乏
&nbs等