●開篇
第1章投資收益的來源(3)
資產配置(5)
基本投資準則(6)
擇時交易(11)
證券選擇(13)
對稅負的敏感度(15)
本章小結(20)
第一部分資產配置
第2章核心資產類別(27)
國內股票(29)
美國國債(39)
通貨膨脹保值債券(44)
國外發達市場股票(47)
新興市場股票(51)
房地產(55)
本章小結(67)
第3章構建投資組合(68)
投資組合結構的科學性(70)
個性化的藝術(71)
投資期限的影響(74)
本章小結(77)
第4章非核心資產類別(78)
國內公司債券(79)
高收益債券(88)
免稅債券(93)
資產支持證券(99)
外國債券(103)
對衝基金(105)
杠杆收購(111)
風險投資(116)
本章小結(122)
第二部分市場擇時策略
第5章業績追逐(127)
互聯網泡沫時期的共同基金流向(129)
美林證券互聯網戰略投資基金(136)
共同基金的廣告宣傳(139)
嘉信理財公司牛市期間的投資建議(143)
業績的表現形式(149)
晨星評級(150)
本章小結(154)
第6章組合再平衡(155)
再平衡的心理學分析(156)
1987年股災後的投資者行為(158)
投資者對互聯網泡沫的反應(160)
個人投資者漠視投資組合的資產配置(162)
再平衡對收益與風險的好處(164)
實時再平衡(168)
本章小結(169)
第三部分證券選擇策略
第7章營利性共同基金的業績虧損(175)
總體背景(176)
共同基金的業績表現(180)
稅負與基金收益率(182)
本章小結(184)
第8章共同基金失敗的外在原因(187)
共同基金的收費(189)
投資組合的換手率(206)
對主動管理人顯性成本的小結(226)
本章小結(227)
第9章共同基金業績不佳的深層原因(229)
信托責任與底線(230)
付費纔能入圍的遊戲(231)
定價遊戲(240)
本章小結(252)
第10章決勝主動管理(254)
基金經理應具備的特質(256)
東南資產管理公司案例分析(259)
本章小結(269)
第11章另類選擇―――交易所交易基金(270)
交易所交易基金(272)
買賣ETF(277)
套利機制(280)
市場深度(281)
避稅效率(283)
核心資產構成的ETF(284)
結構設計不合理的ETF(289)
本章小結(292)
後記
第12章營利性共同基金的失敗(295)
營利性組織和非營利性組織(297)
立法和監管活動(310)
本章小結(316)
附錄1盈利與虧損的度量(318)
附錄2共同基金收益率案例――阿諾特、伯金和葉甲的研究(320)
譯者後記(323)

大衛·F.史文森是暢銷書《機構投資的創新之路》的作者。本書是他對個人投資者如何管理自己的金融資產的又一巨獻。在《非凡的成功:個人投資的很好策略》一書中，傳奇投資人物大衛·F.史文森針對以下觀點列出了無可辯駁的證據，即以盈利為目標的共同基金行業沒能跑贏投資者的平均水平。從過度收取管理費到利用頻繁的組合調倉來賺取傭金，共同基金管理公司對利潤的無盡追逐傷害了基金委托人的利益。盡管有人能從追逐利潤的共同基金行業中做到毫發無傷，但是個人投資者依然可能遭遇來自自身施加的傷害。簡單來說，普通投資者面前橫亙著幾乎無法跨越的困難。大衛·F.史文森給出了怎樣的解決方案呢？他的方案是：打破常規做替代型投資。也就是選擇化、股票主導型、跟蹤市場的投資組合，讓具有堅持到底的勇氣的投資者有所收獲。大衛·F.史文森建議大家采納他提出的對投資者友好且不墨守陳規的建議，去選擇不以盈利為目標的投資公司。通過遠離主動管理等

(美)大衛·F.史文森 著 年四伍,陳肜 譯

     投資收益的來源 資本市場為投資者提供了賺取投資收益的三類工具，即資產配置、擇時交易和證券選擇。如果能清晰理解這三類投資組合管理工具的性質和作用，投資者們就會重視那些最可能幫助我們達成長期投資目標的因素，並忽略那些最可能妨礙長期投資目標實現的因素。制定一個合理的投資方案，應該從認識資產配置、擇時交易和證券選擇三個因素的相對重要性開始。 資產配置是一項長期決策，即投資者會在各種不同的資產類別上選擇分配多大比例的資金。比如，對於某個投資期限長的投資者，他可能決定將資產的30％投資於國內股市，20％投資於國外股市，20％投資於房地產，15％投資於掛鉤通貨膨脹（簡稱通脹）指數的國債，剩下的15％投資於傳統證券。投資者們都會設定一個衡量投資業績的比較基準。一旦確定了資產配置決策，就很少會再修改投資目標。 然而，擇時交易會導等