內容簡介
本書的出發點，即基於財務報表分析的股票價值評估與投資決策，把讀者置身於證券分析師的角色以後，本書的內容即圍繞這個出發點展開。
在這個出發點的框架下，財務報表分析的第一個核心問題是對企業未來盈利能力的預測。預測未來給本來“死板”的財務報表分析注入了新鮮的生命力。針對這個核心問題，本書特別重視財務報表分析中兩個比較重要的任務。第一，盈餘操縱。準確的未來盈利預測必定是建立在準確的歷史會計數據上的，而盈餘操縱則導致作為預測基礎的歷史會計信息的可靠性下降，即歷史信息沒有真實反映企業過去的盈利能力。根據可靠性低的歷史數據來預測未來必然造成較大的預測偏差。第二，會計數據特性。會計學研究已經發現會計數據有一些基本的時間序列特征。例如，企業的盈利能力（資產回報率、股東權益回報率等）具有均值回歸的特征，即企業很難長期保持很高的盈利水平，競爭會導致
高盈利企業向行業平均水平靠攏；同樣，企業也不會長期處於很低的盈利水平，管理層更換、行業競爭減弱會提高這些企業的盈利水平。這些特征，如果沒有在未來盈利預測中加以注意，也會影響預測的準確性。因此，本書將以重大篇幅探討盈餘操縱和會計數據特性對盈餘預測的影響，以及如何調整它們對歷史會計數據的影響，以使未來盈利水平預測更準確。本書的出發點，即基於財務報表分析的股票價值評估與投資決策，把讀者置身於證券分析師的角色以後，本書的內容即圍繞這個出發點展開。
在這個出發點的框架下，財務報表分析的第一個核心問題是對企業未來盈利能力的預測。預測未來給本來“死板”的財務報表分析注入了新鮮的生命力。針對這個核心問題，本書特別重視財務報表分析中兩個比較重要的任務。第一，盈餘操縱。準確的未來盈利預測必定是建立在準確的歷史會計數據上的，而盈餘操縱則導致作為預測基礎的歷史會計信息的可靠性下降，即歷史信息沒有真實反映企業過去的盈利能力。根據可靠性低的歷史數據來預測未來必然造成較大的預測偏差。第二，會計數據特性。會計學研究已經發現會計數據有一些基本的時間序列特征。例如，企業的盈利能力（資產回報率、股東權益回報率等）具有均值回歸的特征，即企業很難長期保持很高的盈利水平，競爭會導致
高盈利企業向行業平均水平靠攏；同樣，企業也不會長期處於很低的盈利水平，管理層更換、行業競爭減弱會提高這些企業的盈利水平。這些特征，如果沒有在未來盈利預測中加以注意，也會影響預測的準確性。因此，本書將以重大篇幅探討盈餘操縱和會計數據特性對盈餘預測的影響，以及如何調整它們對歷史會計數據的影響，以使未來盈利水平預測更準確。
財務報表分析的第二個核心問題是如何將對未來盈餘的預測轉換為對企業價值的評估。價值評估的模型很多，本書將對這些模型加以介紹。更重要的，本書將分析、比較這些模型之間的優點和缺點，並進而分析、討論如何根據被分析企業的具體情況選擇合適的定價模型。
所以，本書的章節都是圍繞企業未來盈餘預測和根據預測進行價值評估展開的。在第一章中，本書介紹證券市場的背景和財務會計的基本特點及其在證券市場中的作用。這一章的目的是增加讀者對證券市場及會計信息的了解，提高讀者對財務報表分析的興趣，尤其是給財務報表分析賦予一個目的，即證券投資。
在這個出發點的框架下，財務報表分析的第一個核心問題是對企業未來盈利能力的預測。預測未來給本來“死板”的財務報表分析注入了新鮮的生命力。針對這個核心問題，本書特別重視財務報表分析中兩個比較重要的任務。第一，盈餘操縱。準確的未來盈利預測必定是建立在準確的歷史會計數據上的，而盈餘操縱則導致作為預測基礎的歷史會計信息的可靠性下降，即歷史信息沒有真實反映企業過去的盈利能力。根據可靠性低的歷史數據來預測未來必然造成較大的預測偏差。第二，會計數據特性。會計學研究已經發現會計數據有一些基本的時間序列特征。例如，企業的盈利能力（資產回報率、股東權益回報率等）具有均值回歸的特征，即企業很難長期保持很高的盈利水平，競爭會導致
高盈利企業向行業平均水平靠攏；同樣，企業也不會長期處於很低的盈利水平，管理層更換、行業競爭減弱會提高這些企業的盈利水平。這些特征，如果沒有在未來盈利預測中加以注意，也會影響預測的準確性。因此，本書將以重大篇幅探討盈餘操縱和會計數據特性對盈餘預測的影響，以及如何調整它們對歷史會計數據的影響，以使未來盈利水平預測更準確。本書的出發點，即基於財務報表分析的股票價值評估與投資決策，把讀者置身於證券分析師的角色以後，本書的內容即圍繞這個出發點展開。
在這個出發點的框架下，財務報表分析的第一個核心問題是對企業未來盈利能力的預測。預測未來給本來“死板”的財務報表分析注入了新鮮的生命力。針對這個核心問題，本書特別重視財務報表分析中兩個比較重要的任務。第一，盈餘操縱。準確的未來盈利預測必定是建立在準確的歷史會計數據上的，而盈餘操縱則導致作為預測基礎的歷史會計信息的可靠性下降，即歷史信息沒有真實反映企業過去的盈利能力。根據可靠性低的歷史數據來預測未來必然造成較大的預測偏差。第二，會計數據特性。會計學研究已經發現會計數據有一些基本的時間序列特征。例如，企業的盈利能力（資產回報率、股東權益回報率等）具有均值回歸的特征，即企業很難長期保持很高的盈利水平，競爭會導致
高盈利企業向行業平均水平靠攏；同樣，企業也不會長期處於很低的盈利水平，管理層更換、行業競爭減弱會提高這些企業的盈利水平。這些特征，如果沒有在未來盈利預測中加以注意，也會影響預測的準確性。因此，本書將以重大篇幅探討盈餘操縱和會計數據特性對盈餘預測的影響，以及如何調整它們對歷史會計數據的影響，以使未來盈利水平預測更準確。
財務報表分析的第二個核心問題是如何將對未來盈餘的預測轉換為對企業價值的評估。價值評估的模型很多，本書將對這些模型加以介紹。更重要的，本書將分析、比較這些模型之間的優點和缺點，並進而分析、討論如何根據被分析企業的具體情況選擇合適的定價模型。
所以，本書的章節都是圍繞企業未來盈餘預測和根據預測進行價值評估展開的。在第一章中，本書介紹證券市場的背景和財務會計的基本特點及其在證券市場中的作用。這一章的目的是增加讀者對證券市場及會計信息的了解，提高讀者對財務報表分析的興趣，尤其是給財務報表分析賦予一個目的，即證券投資。
