《西方的智慧》

章開篇

第二章蘇格拉底之前

第三章雅典

第四章希臘化時代

第五章早期基督教

第六章經院哲學

第七章近代哲學的興起

第八章不列顛經驗主義

第九章啟蒙運動與浪漫主義

第十章功利主義及其以後

第十一章當代

結束語

《新教倫理與資本主義精神》

章宗教派別和社會分層

宗教改革／教育的差別／天主教徒和新教徒差別／“禁欲苦行”中孕育的資本主義精神／虔誠、貿易和自由／基督教不同分支中的宗教思想

第二章資本主義精神

資本主義精理解／倫理宣揚的至善／資本主義精神和前資本主義精神之間的區別／近代資本主義的擴張／拜金欲

第三章路德的“職業”概念（本書的研究任務）

馬丁·路德的宗教改革／新教教派的核心教理／路德的經濟傳統主義／加爾文主義／倫理觀念的改革／宗教影響與民族性格差異／宗教力量與資本主義精神傳播


第四章世俗禁欲主義的宗教基礎

彌爾頓的攻擊／宗教意義上的恩寵／教義的矛盾／加爾文原則／世俗生活與神性的合一／建立在預定論基礎上的倫理

第五章禁欲主義與資本主義精神

虛擲時光是萬惡之首／勞動是人生的目的／固定職業的禁欲意義／用神意來解釋追逐利潤／猶太倫理／清教徒的世俗禁欲主義

《股票大作手回憶錄》

篇 股票大作手回憶錄

你必須用你的頭腦和你的觀察判斷，否則我的建議和告訴你低價買進、高價賣出一樣蠢。每個人都應學會的一件有用的事就是不要試圖後一刻（賣出）或時間（買進），它們太昂貴了，已經葬送了股票交易者數，這筆錢足夠建一條橫跨大陸的公路。


——傑西·利弗摩爾

第1章 華爾街沒有新鮮事

第2章 股市永遠是對的

第3章 股市上隻有看對的一方

第4章 避免做虧錢的事

第5章 順市而行

第6章 堅持自己的判斷

第7章 在正確的時機買進賣出

第8章 牛市看多 熊市看空

第9章 真正的股市之王

第10章 別讓希望和恐懼傷害你

第11章 交易者無法離開市場

第12章 獨立思考，不被別人左右

第13章 股市人生的重要一課

第14章 改變戰略適應市場變化

第15章 商戰是眼光和眼光的較量

第16章 不要依靠內幕消息交易

第17章 投機者要接受必要的訓練

第18章 歷史總在不斷重演

第19章 操縱市場總有伎倆

第20章 戰略與戰術有質的區別

第21章 大眾賺的隻是賬面利潤

第22章 沒有永恆的利益體

第23章 當心“匿名內幕人”的“忠告”

第24章 做多做空不信謠

第二篇 股票大作手操盤術

交易不是每天要做的事情，那種認為隨時都要交易的人，忽略了一個條件，那就是交易是需要理由的，而且是客觀、適當的理由。除了設法決定如何賺錢之外，交易者必須也要設法避免虧錢。知道什麼應該做，跟知道什麼不應該做幾乎一樣重要。


——傑西·利弗摩爾

第25章 投機是一項挑戰

第26章 股價什麼時候纔算走對了

第27章 追隨領頭羊

第28章 管理手中的餘錢

第29章 關鍵點

第30章 切勿操之過急

第31章 三的贏利

第32章 利弗摩爾市場要訣

第33章 規則解釋

附錄A 傑西·利弗摩爾小傳

附錄B 傑西·利弗摩爾的經典語錄

《西方的智慧》

哲學家們究竟做了些什麼？這確實是個奇怪的問題，要回答這個問題，也許我們有必要先揭示他們沒有做什麼。

在這個世界上，我們對身邊的許多事物都已經十分了解了。比如蒸汽機的運轉方式，這屬於力學和熱力學知識。我們對人體結構及其功能也相當熟悉，這些是解剖學和生理學的研究對像。再比如星球的運行，我們也了解了不少，這就屬於天文學範疇。所有諸如此類有著明確定義的知識都屬於某種具體的學科。


但是，所有這些知識又全都被未知的領域包圍著。如果你越過邊界，走入這個未知的領域，你就從科學轉向了沉思，這種沉思活動是一種探索，其中就包含了“哲學是什麼”這個問題。正如我們在後面將讀到的那樣，從這個意義上說，科學的各個領域無不發端於哲學探索。一旦某種科學有了牢固的基礎，除了一些邊緣問題和方法問題，它會在發展中從不同程度上變得獨立。但是換個角度看，探索的過程不會這樣進行下去，它隻是在不斷地前進，從而找到新的研究內容。


我們必須把哲學和其他的沉思活動區別開來，哲學本身既不打算為我們解除煩惱，也不是為了拯救我們的靈魂。正如希臘人所說的那樣，所謂哲學，也就是一種出於自身原因而進行的探險旅行。因此，原則上並不存在什麼教條、禮儀或神聖的問題，盡管個別哲學家可能會拘泥於教條，變得越來越固執。對於未知的事物，實際上有兩種態度：一是接受人們基於書本、神話或神靈啟示所做的聲明；二是自己親自走出去看一看，而這種方法正是哲學和科學的方法。


後，我們可能還注意到了哲學的一個特性。如果有人問我們什麼是數學，我們可以告訴他一個辭典上的定義，出於辯論的需要，我們可以說數學就是關於數的科學，這樣說不僅可以避免非議，而且提問者也很容易理解，盡管他可能對數學一竅不通。用這種方式，我們可以就任何一個具體的學科給出定義；但是，我們卻不能這樣定義哲學。對哲學所下的任何一個定義都會引起爭議，因為它僅僅是某一種哲學態度的體現。要弄清哲學究竟是什麼，的途徑就是去研究哲學。而本書的主要目的也就是揭示以前的人們是怎樣研究哲學的。


人們常常會在心中產生很多問題，而這些問題又無法從科學領域找到答案；另外，那些有主見、善於獨立思考的人也不甘心輕易相信預言家提供的現成答案。哲學要做的事情正是探索這些問題，有時甚至是解決這些問題。


因此，我們可以試著問自己幾個這樣的問題：比如，生活的意義是什麼，如果真有的話；世界的存在是否有一個目的；歷史究竟要往哪裡發展；或者，以上問題是否毫無意義？


另外，還有這樣幾個問題：如自然界是否真的被規律支配著？還是因為我們願意看到萬物有一定的秩序，而認為本應如此？此外，還有一個普遍存在的疑問，那就是世界是否被分割成精神和物質這兩個不同的部分？如果是，它們又是怎樣發生聯繫的？


關於人類，我們又該做何評價呢？是否就像天文學家所說的，人隻是在一個渺小的星球上無助地爬行的一些塵埃？或者像化學家所說的那樣，人隻是以某種奇妙的方式組合而成的一堆化合物？或者像哈姆雷特莎士比亞“四大悲劇”之一《哈姆雷特》中的主角所認為的那樣，人都有著高貴的理性和無限的潛能？又也許，人同時具備了上述所有的特點？


同時，還存在著關於善與惡的倫理問題。是否可以說某種生活方式是善的，而另一種是惡的，或者無論采取哪種生活方式都無所謂？如果真的存在著一種善的生活方式，那麼它是什麼？我們是否可以從中有所收益？


是否存在著一種我們可以稱之為“智慧”的東西？或者是否所謂的智慧隻是虛妄和瘋狂而已？

所有這些問題都讓人感到迷惘。我們當然不能通過實驗室的實驗來解決這些問題，而有獨立見解的人又不願意苟同那些兜售靈丹妙藥者的觀點。


對於這些問題，哲學史提供了盡可能詳盡的答案。

要想研究這個艱深的課題，我們就有必要了解過去時代的人們是怎麼思考這些問題的。這樣，我們纔能更深地理解他們，因為處理哲學的方式成了他們生活方式的一個重要組成部分。這將終引導我們學會怎樣生活，盡管我們從中學到的東西可能並不多。


《新教倫理與資本主義精神》

任何一個浸淫於歐洲近代文明的人，在研究那些現代歷史的問題時，都不免會反躬自問：那些僅在西方文明中顯現出來的典型的文化現像——就像我們所認為的那樣，產生於具有普遍意義和價值的發展中的現像，究竟是哪些事件的合力作用所產生的結果呢？


科學也隻有在西方纔能經歷這樣一個發展階段，使得當代的人們一致承認它的合法性與有效性。而知識經驗的總結、對無限宇宙和生命存在的思索，以及對高深的哲學和神秘的神學的敏銳洞見，都未包括在科學的範疇之內（一項成熟神學的發展總要歸功於希臘文化下的基督教的影響，而伊斯蘭教與幾個印度教派中都不存在這樣成熟的神學）。簡而言之，堪稱精髓的知識和觀察在別的地區也都存在，特別是印度、中國、巴比倫和埃及這幾個國家；然而，埃及或別的什麼地方的天文學並不具有古希臘人所獲得的那種數學基礎（這也令這些地區的天文學更為發達）；印度的幾何學甚至根本沒有推理的證明，而這正是希臘文明的另一種產物，現代力學與物理學的發展也源於此：雖然印度的自然科學長於實物觀察，卻缺乏實證的方法——若避開遠古時代的源頭不談，這種實證論就如同近代的實驗室一般，差不多都是文藝復興時代的產物；因此，醫學（特別是印度的）雖然在實踐中經驗豐富，可並沒有形成繫統的生物學，特別是生化學。一種理性的化學，除了西方，其他任何地區都未見其蹤影。


有著高度發達的史學的中國，卻並不具備修昔底德修昔底德的方法；即便像印度這樣有著馬基雅維利這位先驅者的國家，其政治思想也無法和亞裡士多德的方法論相提並論，而且也未形成較為客觀的概念。無論是印度（派彌曼差派）的預言，還是在近東規模的法典整理中，或是印度及別的國家的法律著作中，都沒有嚴謹的、已成繫統的思想形式，而對於羅馬法及衍生出的西方法律來說，這種形式卻是基本而不可或缺的東西。而諸如教會法規這類具有繫統結構的法規也隻存在於西方。


在藝術領域也同樣如此。別的民族對於音樂的感受能力或許比我們更為敏銳，絕非比我們略遜一籌。在地球的各個角落裡都存在著復調音樂：一種“多聲部音樂”。樂器的合奏和多聲部的唱法也不僅僅為西方所有；我們現存的那些所謂的合理音節，早已是世人皆知的；然而合理又和諧的音樂（多聲部與和聲也包括其中）、半音與等音（這裡指的並不是五線譜上的符號，而是自文藝復興以來根據和聲解釋的那種）、以弦樂四重奏為核心的管弦樂、低音伴奏、記譜繫統（它實現了現代音樂的譜寫與演奏，並能夠流傳後世）、奏鳴曲、交響樂和歌劇，以及作為基本表現手段的風琴、鋼琴、小提琴……這一切的一切，都隻為西方所特有，雖然標題音樂、音樂文學、全音和半音的結合早在傳統音樂中就已經存在了。


在建築領域，古代和亞洲的各地都一直沿用尖頂作為拱門的裝飾；尖頂與橫圓拱頂的組合，在東方也有所耳聞。不過，采用哥特式拱頂分散壓力，覆蓋所有空間的手段，並將其強化為建構雄渾建築物的基本原則，並使之成為中世紀繪畫與創造雕塑的一種風格，這在其他地方都是不多見的。但西方建築學的技術也確實源於東方。


不過東方的建築技術並未解決圓頂的問題，同時也沒有那種合乎一切藝術要求的經典意義的合理化類型（在繪畫藝術中即指合理利用線條與空間透視）——直至文藝復興的出現。印刷術在中國古已有之；可單純通過付印而成為一種印刷品（報紙與期刊即是）卻是在西方出現的。在中國和伊斯蘭世界，早已存在著各種類型的高等教育機構。而其中一些機構的職能甚至可與現代的大學或學院相比；但是一種合理化、繫統化、專門化的科學探索，以及對專業人員的培養職能，也隻有在西方的教育中出現，正因為如此，纔使得西方文化成為當今世界的主流文化。這首先表現在那些高素質的公務員身上，他們已成為西方國家經濟與生活的雙重支柱。公務員已成為一種獨特的類型——或許以前的人曾經暢想過這種情形，然而遠未料到這類人會在社會中扮演如此重要的角色。當然了，即便是高素質的公務員，也是多彩社會中的一個組成部分；然而，西方國家比其他任何時代、任何國家都更深刻地認識到這一點：一個國家的存在，其政治、經濟的狀況與發展完全依托於一個經過特殊訓練與篩選的嚴密的繫統組織；社會的運轉與社會成員的生活步調，已為那些在商業上、技術上及法律上受過嚴格訓練的政府公務員所掌握。


在封建社會的各個階級中，政治集團與社會集團的組織都是同樣的繫統。但西方意義上的“等級國家”等級國家式的封建社會形式隻為西方所特有。而由定期選舉的議員組成的議會、由向議會負責的民眾領袖、政黨主席擔任的部長所組成的政府是我們獨有的政體。但從把持政治權力、統治國家這種意義上看，全世界都是同樣的情形。事實上，倘若“國家”指的是一個擁有繫統憲法與成文法律，並由一個受法律限制和約束、由高素質的公務員所管理的政治聯合體，那麼，具備這些特質的國家也隻存在於西方，當然，其他形式的政治體繫也同樣能夠組成國家。


這也使“資本主義”——決定當代人生活命運的力量得以產生和發展。追逐金錢利益——這本身並不是資本主義的產物，這種物欲隻會存在於人類自身，侍從、車夫、藝術家、妓女、貪官、士兵、貴族、十字軍、賭徒、乞丐……一切時代、一切國家的所有成員，無論有無實現這種欲望的可能性，這種欲望都存在。在文化史的學習過程中，人們從一開始就應該摒棄這種對資本主義的看法。對物質的欲望並不是資本主義，更勿論資本主義的精神。還不如說，資本主義在緩解甚至是抑制這種非理性欲望的作用上表現得更為突出些。但資本主義確實是通過持續的、合理的商業活動來產生利潤並使利潤再生——這是資本主義存在的基礎：在一個具備成熟資本主義秩序的社會中，如果有哪一家企業不是積極利用各種機會賺取利潤，那麼它注定是會垮掉的。


《股票大作手回憶錄》

投機是天底下富魔力的遊戲。但是，這個遊戲不適合愚蠢的人，不適合懶於動腦筋的人，不適合心理不健全的人，不適合腦中充滿一夜暴富奢望的人。以上所說的這些人如果貿然從事投機，那麼就隻能以一貧如洗告終。


多年以來，我已經盡量減少參加晚宴的次數，因為幾乎每次都有陌生人走過來坐到我身邊，一番寒暄後便開口詢問：

“我怎樣纔能從股市中賺些錢呢？”

對於這樣的問題，年輕時我會不厭其煩地向他們解釋，一心想著從市場上輕松快速地賺錢是不切實際的，你會踫上這樣或那樣的麻煩；或者不失禮貌地想盡辦法找個借口，從這樣的困境中脫身。但是近這些年，我隻會干脆地回答一句：“不知道。”


老實說遇上這種人時，你很難耐得住性子去解釋。其他的先不說，這樣的問法對於一位已經對投資和投機事業進行了科學性研究的人來說，實在算不上恭維。要是這位門外漢也拿同樣的問題請教一位律師或一位外科醫生，那纔稱得上是公平：


“我怎樣纔能快速地從法律方面或外科手術上掙到錢？”

話說回來，我還是認為，對真正有志於在股票市場做投資或投機的大多數人來說，如果有一份指南或方向標為他們指出行進的正確方向，他們還是願意付出汗水和研究以此來獲取合理回報的。而本書正是為這些人寫的。


本書的主要內容是介紹我個人在投機生涯中有過的一些不同尋常的親身經歷——其中既有失敗的記‘；’；錄，也有成功的記錄，以及從每一段經歷中我獲得的經驗教訓。通過這些介紹，我將勾勒出自己在交易實踐中采用的時間要素理論，在我看來，這些理論對於成功的投機事業來說，是重要的因素。


但是在我們展開下一步行動之前，請允許我給你一個警告：一分耕耘，一分收獲。你所獲得的成果將與你在自己的努力中所表現出的真心和誠意直接成正比。這種努力包括自己建立並維持好自己的行情記錄，做選擇時不人雲亦雲，自己動腦筋並得出自己的結論。就像你不可能精讀《保持好身材》這樣的書後，又將鍛煉身體的事交給他人代勞。因此，如果你打算認真地學習並實踐我的準則，就不能將維持行情記錄的工作假手他人。我的準則將時間和價格兩個要素融為一體，這一點在隨後的章節裡會逐步闡明。


對於渴望那些在股市中大展身手的投資人來說，我隻是一個引路人，真正的修行還要靠自己。如果你借助我的引導，終獲得一種在股票市場上輸少贏多的能力，我將倍感欣慰。


本書的讀者是大眾中的一部分特定群體，而這部分人往往表現出一定的投機傾向，在這裡我願意把我在多年的投資和投資生涯中逐步積累的一些觀點和想法講述出來與讀者分享。無論是誰，隻要天性存在投機傾向，就應當將投機看作一項嚴肅的工作，並誠心敬業，不能像那些門外漢一樣應付了事，因為門外漢通常會把復雜的投機看成單靠一點直覺進行的賭博。如果認同我的觀點，即投機是一份嚴肅的工作，那麼所有參與此項事業的同行朋友就應當下決心認真學習，盡己所能地發掘現有數據資料，使自己對這項事業的領悟提升到自己的境界。在過去四十年中，我始終致力於將自己的投機活動升華為一項成功的事業，已經發現了一些有助於發展這一事業的訣竅，並且還將繼續發掘新的規律。


許多個夜晚，我躺在床上輾轉反側不能成眠，反省自己為什麼沒能預見一段行情即將展開，第二天早早醒來，頭腦中醞釀著一個新點子，讓我幾乎等不及天亮，就急於通過歷史行情記錄來檢驗新點子是否有效。當然，在絕大多數情況下，這樣的新點子都離百分之百的正確相距甚遠，但是我也經常會發現其中多少有些正確的成分，而且這些可取之處已經儲存在我的潛意識中了。或許再過一陣，又有其他想法在腦子裡成形，我便立即著手檢驗它。


隨著時間的推移，頭腦中原本混沌多樣的想法就變得越來越清晰、具體，於是我逐漸能夠開發出成熟的新方法來記錄行情，並以按照新方法做的行情記錄作為判斷市場走向的指南針。


讓我感到滿意的一點是，我的理論和實踐都已經證明，在投機生意中，或者說在證券和商品市場的投資事業中，從來沒有什麼新事物出現，其發展規律都是相同的——也就是所謂的“萬變不離其宗”。在有的市場條件下，我們應當投機；同樣地，在有的市場條件下，我們又應當避免投機。有一條諺語現在看來再正確不過了：“你可以贏一場馬賽，但你不可能贏得所有馬賽。”市場操作也是同樣的道理。有的時候，我們可以通過從股票市場投資或投機中獲利，但是不要指望日復一日、周復一周地在市場裡打滾，還能始終如一地獲利。隻有那些有勇無謀的人纔想這樣做，這種場場皆贏的事本來就是不可能的，永遠不會有希望。


利弗摩爾攜第三任妻子多蘿西?溫德特（Dorothy Wendt）、小兒子保羅?利弗摩爾（Paul
Livemore）和長子利西二世（Jesse
Junior）站在其府邸前。利弗摩爾的家庭生活多有不幸：演員妻子溫德特嗜酒、花名在外，讓利弗摩爾不隻一次憂郁癥發作。1934年雙方離婚，1935年在一次爭吵後，前妻溫德特向長子Jesse
Junior開槍，造成了他的殘疾。1975年 3月 23日，Jesse
Junior從自家被押進警車。在這之前，他朝他的狗射擊，試圖殺死他的妻子 Patricia。利弗摩爾的小兒子Paul
Livermore非常英俊，在移居夏威夷之前，他曾經在許多電影和電視劇中出演角色。後來他在一次意外中被槍殺。如果想成功地投資或投機，我們就必須針對某隻股票下一刻會上升還是下跌形成自己的判斷。因為投機其實就是預期即將到來的市場運動。要想盡量做到準確預測，我們必須構築一個堅實的基礎。舉例來說，在市面上出現某一則新聞後，你就必須站在市場的角度，獨立地在自己的頭腦中分析它會對行情產生怎樣的影響。你要盡力預期這則消息在一般投資大眾心目中的心理效應——特別是其中那些與該消息有直接利害關繫的人。如果你從市場角度判斷，它將刺激股市看好或看淡，那麼千萬不要草率地認定自己的看法，而要等到市場變化已經驗證了你的看法之後，纔能在自己的判斷上簽字畫押，因為它的市場效應未必如你傾向於認為的那樣明確，一個是“是怎樣”，另一個是“應怎樣”。


為了更好地說明這一點，我們來看看下面的實例：如果市場走勢已經形成，並且已經沿著這個明確趨勢方向持續了一段時間，這樣的情況下一則看漲或看跌的新聞恐怕對市場產生不了一絲一毫的影響。在這個時候，市場本身或許已經處於超買或超賣狀態，在這樣的條件下，市場肯定對這則消息視而不見。而對於投資者或投機者來說，市場在相似條件下的歷史演變過程的記錄就具有不可估量的參考價值。此時此刻，投資或投機者必須完全摒棄個人看法，將注意力百分之百地轉向市場變化本身。要知道，意見千錯萬錯，市場永遠不錯。對投資者或投機者來說，個人看法如果背離市場大勢，那麼個人意見就一文不值。


到目前為止，沒有任何人或任何組織能夠打破市場的制約。某人也許能夠對某隻股票做出自己的判斷，相信這隻股票將要出現一輪顯著上漲或下跌行情，即使事後證明他的看法是正確的，這位仁兄也依然有可能賠錢，因為他可能把自己的判斷過早地付諸行動。他相信自己的意見是正確的，於是立即采取行動，然而他剛剛進場下單，市場就走向了相反的方向。隨後，行情越來越陷入膠著狀態，他也越來越郁悶懷疑，於是匆匆地平倉離開市場。或許幾天後，行情走勢又按照他的想法行進了，於是他再次殺入，但是一等他入市，市場就再度轉向和他相左的方向，這一次他又開始懷疑自己的看法，又悲劇性地把頭寸割掉了。終於，行情啟動了。但是，由於他當初草率行動而接連犯了兩次錯誤，這一回反而失去了入市的勇氣。也有可能他已經在其他地方另下了賭注，已經難以再增加頭寸了。總之，欲速則不達，等到這個股票行情真正啟動的時候，他已經失去了投資機會。