了得網經濟_證券投資基金（SAC證券業從業資格考試統編教材2009版）

內容簡介

本套教材主要根據一年來法律法規的變化和市場的發展，對《證券從業資格考試統編教材》進行了修訂：，根據證券公司監督法規和食物操作中的變化，增補或修改相應內容，包括證券公司合規管理相關制度、證券公司風險公職指標、與證券公司業務及設立分支機構相關的內容等：第二，根據新修訂的《證券發行上市保薦業務管理辦法》修訂有關發行保薦指導的內容：第三，根據新發布的《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》，增加有關內容：第四對《證券交易》書稿進行全面梳理，調整了部分章節設置，並根據新頒布的法規對相關內容進行了修訂和補充：第五根據新發布的有關基金銷售的規範，修訂《證券投資基金》中相關內容，並增加了有關基金財務會計報告分析的內容，修訂了基金估值的相關內容：第六，對原教材中的基本概念、理論和基本框架進行了較為全面的梳理和修訂，對錯漏之處進行更正，刪除了已不再適用的內容。

章證券投資基金概述
節證券投資基金的概念與特點
第二節證券投資基金市場的參與主體
第三節證券投資基金的法律形式
第四節證券投資基金的運作方式
第五節證券投資基金的起源與發展
第六節我國基金業的發展概況
第七節基金業在金融體繫中的地位與作用
第二章證券投資基金的類型
節證券投資基金分類概述
第二節股票基金
第三節債券基金
第四節貨幣市場基金
第五節混合基金章證券投資基金概述
節證券投資基金的概念與特點
第二節證券投資基金市場的參與主體
第三節證券投資基金的法律形式
第四節證券投資基金的運作方式
第五節證券投資基金的起源與發展
第六節我國基金業的發展概況
第七節基金業在金融體繫中的地位與作用
第二章證券投資基金的類型
節證券投資基金分類概述
第二節股票基金
第三節債券基金
第四節貨幣市場基金
第五節混合基金
第六節保本基金
第七節交易型開放式指數基金（ETF）
第八節QDIl基金
第三章基金的募集、交易與登記
節封閉式基金的募集與交易
第二節開放式基金的募集與認購
第三節開放式基金的申購、贖回
第四節開放式基金份額的轉換、非交易過戶、轉托管與凍結
第五節交易型開放式指數基金（ETF）的募集與交易
第六節上市開放式基金（LOF）的募集與交易
第七節開放式基金份額的登記
第四章基金管理人
節基金管理人概述
第二節基金管理公司治理結構
第三節基金管理公司組織架構
第四節基金投資運作管理
第五節基金產品營銷管理
第六節公司內部控制
第五章基金托管人
節基金托管人概述
第二節機構設置與技術繫統
第三節基金財產保管
第四節基金資金清算
第五節基金會計復核
第六節基金投資運作監督
第七節基金托管人內部控制
第六章基金的市場營銷
節基金營銷概述
第二節基金銷售渠道、促銷手段與客戶服務
第三節基金銷售機構的準人條件與職責
第四節基金銷售行為規範
第五節證券投資基金銷售業務信息管理
第六節基金銷售機構內部控制
第七章基金的估值、費用與會計核算
節基金資產估值
第二節基金費用
第三節基金會計核算
第八章基金利潤分配與稅收
節基金利潤
第二節基金利潤分配
第三節基金稅收
第九章基金的信息披露
節基金信息披露概述
第二節我國基金信息披露制度體繫
第三節基金主要當事人的信息披露義務
第四節基金募集信息披露
第五節基金運作信息披露
第六節基金臨時信息披露
第七節特殊基金品種的信息披露
第十章基金監管
節基金監管概述
第二節基金監管機構和自律組織
第三節基金服務機構監管
第四節基金運作監管
第五節基金行業高級管理人員監管
第十一章證券組合管理理論
節證券組合管理概述
第二節證券組合分析
第三節資本資產定價模型
第四節套利定價理論
第五節有效市場假設理論及其運用
第六節行為金融理論及其應用
第十二章資產配置管理
節資產配置管理概述
第二節資產配置的基本方法
第三節資產配置主要類型及其比較
第十三章股票投資組合管理
節股票投資組合的目的
第二節股票投資組合管理基本策略
第三節股票投資風格管理
第四節積極型股票投資策略
第五節消極型股票投資策略
第十四章債券投資組合管理
節債券收益率及收益率曲線
第二節債券風險的測量
第三節積極債券組合管理
第四節消極債券組合管理
第十五章基金績效衡量
節基金績效衡量概述
第二節基金淨值收益率的計算
第三節基金績效的收益率衡量
第四節風險調整績效衡量方法
第五節擇時能力衡量
第六節績效貢獻分析
後記

在線試讀

章證券投資基金概述
證券投資基金是一種實行組合投資、專業管理、利益共享、風險共擔的集合投資方式。與股票、債券不同，證券投資基金是一種間接投資工具。基金投資者、基金管理人和托管人是基金運作中的主要當事人。根據組織形式的不同，基金可分為契約型基金與公司型基金；根據運作方式的不同，基金可分為封閉式基金與開放式基金。
節證券投資基金的概念與特點
一、證券投資基金的概念
證券投資基金（簡稱“基金”）是指通過發售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。
證券投資基金通過發行基金份額的方式募集資金，個人投資者或機構投資者通過購買一定數量的基金份額參與基金投資。基金所募集的資金在法律上具有獨立性，由選定的基金托管人保管，並委托基金管理人進行股票、債券等分散化組合投資。基金投資者是基金的所有者。基金投資收益在扣除由基金承擔的費用後的盈餘全部歸基金投資者所有，並依據各個投資者所購買的基金份額的多少在投資者之間進行分配。
每隻基金都會訂立基金合同，基金管理人、基金托管人和基金投資者的權利義務在基金合同中有詳細約定。基金公司在發售基金份額時都會向投資者提供一份招募說明書。有關基金運作的各個方面，如基金的投資目標與理念、投資範圍與對像、投資策略與限制、基金的發售與買賣、基金費用與收益分配等，都會在招募說明書中詳細說明。基金合同與招募說明書是基金設立的兩個重要法律文件。
與直接投資股票或債券不同，證券投資基金是一種間接投資工具。一方面，證券投資基金以股票、債券等金融證券為投資對像；另一方面，基金投資者通過購買基金份額的方式間接進行證券投資。
世界上不同國家和地區對證券投資基金的稱謂有所不同。證券投資基金在美國被稱為共同基金，在英國和中國香港特別行政區被稱為單位信托基金，在歐洲一些國家被稱為集合投資基金或集合投資計劃，在日本和中國臺灣地區則被稱為證券投資信托基金。
二、證券投資基金的特點
（一）集合理財、專業管理章證券投資基金概述
證券投資基金是一種實行組合投資、專業管理、利益共享、風險共擔的集合投資方式。與股票、債券不同，證券投資基金是一種間接投資工具。基金投資者、基金管理人和托管人是基金運作中的主要當事人。根據組織形式的不同，基金可分為契約型基金與公司型基金；根據運作方式的不同，基金可分為封閉式基金與開放式基金。
節證券投資基金的概念與特點
一、證券投資基金的概念
證券投資基金（簡稱“基金”）是指通過發售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。
證券投資基金通過發行基金份額的方式募集資金，個人投資者或機構投資者通過購買一定數量的基金份額參與基金投資。基金所募集的資金在法律上具有獨立性，由選定的基金托管人保管，並委托基金管理人進行股票、債券等分散化組合投資。基金投資者是基金的所有者。基金投資收益在扣除由基金承擔的費用後的盈餘全部歸基金投資者所有，並依據各個投資者所購買的基金份額的多少在投資者之間進行分配。
每隻基金都會訂立基金合同，基金管理人、基金托管人和基金投資者的權利義務在基金合同中有詳細約定。基金公司在發售基金份額時都會向投資者提供一份招募說明書。有關基金運作的各個方面，如基金的投資目標與理念、投資範圍與對像、投資策略與限制、基金的發售與買賣、基金費用與收益分配等，都會在招募說明書中詳細說明。基金合同與招募說明書是基金設立的兩個重要法律文件。
與直接投資股票或債券不同，證券投資基金是一種間接投資工具。一方面，證券投資基金以股票、債券等金融證券為投資對像；另一方面，基金投資者通過購買基金份額的方式間接進行證券投資。
世界上不同國家和地區對證券投資基金的稱謂有所不同。證券投資基金在美國被稱為共同基金，在英國和中國香港特別行政區被稱為單位信托基金，在歐洲一些國家被稱為集合投資基金或集合投資計劃，在日本和中國臺灣地區則被稱為證券投資信托基金。
二、證券投資基金的特點
（一）集合理財、專業管理
基金將眾多投資者的資金集中起來，委托基金管理人進行共同投資，表現出一種集合理財的特點。通過彙集眾多投資者的資金，積少成多，有利於發揮資金的規模優勢，降低投資成本。基金由基金管理人進行投資管理和運作。基金管理人一般擁有大量的專業投資研究人員和強大的信息網絡，能夠更好地對證券市場進行全方位的動態跟蹤與深入分析。將資金交給基金管理人管理，使中小投資者也能享受到專業化的投資管理服務。
（二）組合投資、分散風險
為降低投資風險，一些國家的法律通常規定基金必須以組合投資的方式進行基金的投資運作，從而使“組合投資、分散風險”成為基金的一大特色。中小投資者由於資金量小，一般無法通過購買數量眾多的股票分散投資風險。基金通常會購買幾十種甚至上百種股票，投資者購買基金就相當於用很少的資金購買了一攬子股票，在多數情況下，某些股票下跌造成的損失可以用其他股票上漲的盈利來彌補，因此可以充分享受到組合投資、分散風險的好處。
（三）利益共享、風險共擔
證券投資基金實行利益共享、風險共擔的原則。基金投資者是基金的所有者。基金投資收益在扣除由基金承擔的費用後的盈餘全部歸基金投資者所有，並依據各投資者所持有的基金份額比例進行分配。為基金提供服務的基金托管人、基金管理人隻能按規定收取一定比例的托管費、管理費，並不參與基金收益的分配。
（四）嚴格監管、信息透明
為切實保護投資者的利益，增強投資者對基金投資的信心，各國（地區）基金監管機構都對基金業實行嚴格的監管，對各種有損於投資者利益的行為進行嚴厲的打擊，並強制基金進行及時、準確、充分的信息披露。在這種情況下，嚴格監管與信息透明也就成為基金的另一個顯著特點。
（五）獨立托管、保障安全
基金管理人負責基金的投資操作，本身並不參與基金財產的保管，基金財產的保管由獨立於基金管理人的基金托管人負責，這種相互制約、相互監督的制衡機制對投資者的利益提供了重要的保障。
三、證券投資基金與其他金融工具的比較
（一）基金與股票、債券的差異
1.反映的經濟關繫不同。股票反映的是一種所有權關繫，是一種所有權憑證，投資者購買股票後就成為公司的股東；債券反映的是債權債務關繫，是一種債權憑證，投資者購買債券後就成為公司的債權人；基金反映的則是一種信托關繫，是一種受益憑證，投資者購買基金份額就成為基金的受益人。
2.所籌資金的投向不同。股票和債券是直接投資工具，籌集的資金主要投向實業領域；基金是一種間接投資工具，所籌集的資金主要投向有價證券等金融工具或產品。
3.投資收益與風險大小不同。通常情況下，股票價格的波動性較大，是一種高風險、高收益的投資品種；債券可以給投資者帶來較為確定的利息收入，波動性也較股票要小，是一種低風險、低收益的投資品種；基金投資於眾多股票，能有效分散風險，是一種風險相對適中、收益相對穩健的投資品種。
（二）基金與銀行儲蓄存款的差異
截至目前，由於開放式基金主要通過銀行代銷，許多投資者誤認為基金是銀行發行的金融產品，與銀行儲蓄存款沒有太大區別。實際上，二者有著本質的不同，主要表現在以下幾個方面：
1.性質不同。基金是一種受益憑證，基金財產獨立於基金管理人：基金管理人隻是受托管理投資者資金，並不承擔投資損失的風險。銀行儲蓄存款表現為銀行的負債，是一種信用憑證；銀行對存款者負有法定的保本付息責任。
2.收益與風險特性不同。基金收益具有一定的波動性，投資風險較大；銀行存款利率相對固定，投資者損失本金的可能性很小，投資相對比較安全。
3.信息披露程度不同。基金管理人必須定期向投資者公布基金的投資運作情況；銀行吸收存款之後，不需要向存款人披露資金的運用情
第二節證券投資基金的運作與參與主體
一、證券投資基金的運作
基金的運作包括基金的市場營銷、基金的募集、基金的投資管理、基金資產的托管、基金份額的登記、基金的估值與會計核算、基金的信息披露以及其他基金運作活動在內的所有相關環節。基金的運作活動從基金管理人的角度看，可以分為基金的市場營銷、基金的投資管理與基金的後臺管理三大部分。基金的市場營銷主要涉及基金份額的募集與客戶服務，基金的投資管理體現了基金管理人的服務價值，而包括基金份額的注冊登記、基金資產的估值、會計核算、信息披露等後臺管理服務則對保障基金的安全運作起著重要的作用。
二、基金的參與主體
在基金市場上，存在許多不同的參與主體。依據所承擔的職責與作用的不同，可以將基金市場的參與主體分為基金當事人、基金市場服務機構、監管和自律機構三大類。
（一）基金當事人
我國的證券投資基金依據基金合同設立，基金份額持有人、基金管理人與基金托管人是基金合同的當事人，簡稱基金當事人。
1.基金份額持有人。基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產的所有者和基金投資回報的受益人。按照《中華人民共和國證券投資基金法》（簡稱《證券投資基金法》）的規定，我國基金份額持有人享有以下權利：分享基金財產收益，參與分配清算後的剩餘基金財產，依法轉讓或者申請贖回其持有的基金份額，按照規定要求召開基金份額持有人大會，對基金份額持有人大會審議事項行使表決權，查閱或者復制公開披露的基金信息資料，對基金管理人、基金托管人、基金銷售機構損害其合法權益的行為依法提出訴訟，基金合同約定其他權利。
2.基金管理人。基金管理人是基金產品的募集者和管理者，其主要職責就是按照基金合同的約定，負責基金資產的投資運作，在有效控制風險的基礎上為基金投資者爭取的投資收益。基金管理人在基金運作中具有核心作用，基金產品的設計、基金份額的銷售與注冊登記、基金資產的管理等重要職能多半由基金管理人或基金管理人選定的其他服務機構承擔。在我國，基金管理人隻能由依法設立的基金管理公司擔任。
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