序

第一章  擴張與阻礙（1834~1839年）
王朝內戰中的獲利
“被詛咒的國家”：美國
艱難時期

第二章  撤退與重整之間（1840年）
拓展網絡
比利時金融的主人
拯救猶太族人
受制的權勢

第三章  鐵路遊戲（1830～1846年）
薩洛蒙的鐵路
陶奴斯鐵路
投資右岸鐵路
英國成員的參與
鐵路的衝擊
事故的陰影

第四章  革命的衝擊（1848年）
“最糟糕的一次革命”
財產受到威脅
在革命中幸存
日漸復蘇

第五章  夏洛特的夢（1849～1858年）
守舊與改良
列昂內爾的立場
迪斯雷利
國會及上院
“真正的勝利”
劍橋
博覽會與水晶宮

第六章  動蕩的年代（1849～1858年）
兩個皇帝
工業信貸銀行
黃金熱
公共財政與克裡米亞戰爭
大反擊

第七章  民族主義與跨國企業（1859～1863年）
“統一”時期的金融市場
從都靈到薩拉戈薩
拿破侖在費裡耶爾
英國中立的根源
美國的戰爭

第八章  鮮血和白銀（1863～1867年）
德國統一：金融背景
彩排：波蘭
希勒斯維格與侯斯坦
私有化與外交政策
比亞裡茨會議
通向孔尼格拉茲的道路
白銀通道

第九章  債券與鋼鐵（1867～1870年）
拉丁幻像
奧地利-匈牙利的孤立
德意志帝國的經濟本源
俄羅斯的意見

附錄一  價格與購買力
附錄二  彙率與財務統計精選

羅斯柴爾德發行和交易歐洲大國的債券繫統給他們帶來了豐厚的利潤，同時也給整個家族帶來了真正的政治影響力。但是它仍然存在缺陷。當羅斯柴爾德家族在19世紀30年代試圖擴張他們在地域上的版圖時，他們遇到了困難。歷史學家能夠發現，這個時期最大的疏漏就是未能在美國建立一個穩定可靠的羅斯柴爾德基地。但是，要弄明白為何這樣的情形未能發生，就有必要講明白一個關於嘗試和錯誤的復雜故事，它起源於西班牙與葡萄牙極不穩定的金融市場；因為羅斯柴爾德家族邁向美國的第一步就是從西班牙和葡萄牙開始的。

王朝內戰中的獲利

當歐洲其他地方處在革命浪潮中時，伊比利亞則處在一場激烈的王朝內戰當中。表面上，與別的地方一樣，極端保守的教派、相對溫和的立憲自由派以及比較激進的民主派之間存在著意識形態方面的分歧。但是，本質上，19世紀30年代和40年代的西班牙與葡萄牙的政治與英國的玫瑰戰爭政治有很多的共同點。從一個銀行家的角度來看，參與到外國的內戰中沒有絲毫的對錯之分。與其他任何戰爭一樣，內戰也需要金錢支撐，但是由於稅收繫統的癱瘓，這些錢通常需要通過借貸獲得。盡管羅斯柴爾德家族比其他銀行家更為謹慎，但他們也做好準備，並願意向他們認為可能獲勝的一方提供貸款。他們剛開始參與這個國家的內戰時，主要的憂慮就是其他國家可能卷入衝突，繼而引發歐洲大戰，這對於羅斯柴爾德家族來說，無異於一場噩夢。後來證明，戰爭擴大的情形並沒有出現，盡管英國、法國和奧地利都試圖間接地干預伊比利亞半島的局勢。真正的困難在於，由於缺乏具有決定性的外來勢力的干預，伊比利亞內戰一直拖了下去。這意味著到19世紀30年代末，幾年前籌集的貸款就收不到利息了。隨後，西班牙和葡萄牙的債券在19世紀30年代的債券市場中扮演了與拉丁美洲債券在19世紀20年代類似的角色：就如詹姆斯簡單（並一再重復）地說，它們比“狗屎”好不到哪裡去。

這種情況並非巧合。因為之前在拉丁美洲發生的事件不僅將諸如佩德羅這類鬧事成癮的人送回了歐洲，還動搖了葡萄牙和西班牙財政繫統的根基，這兩個國家的財政主要依靠大西洋對岸的王國收入支撐。因此，不僅僅葡萄牙和西班牙政治上不穩定，在許多方面，法國也是如此。1830年之後，法國似乎也出現了類似的王朝內鬥跡像。伊比利亞問題是一種慢性的國家破產。試圖從兩個一直徘徊在破產邊緣的國家裡賺錢，到比樂觀的羅斯柴爾德家族起初設想的要困難得多。

在兩個國家中，葡萄牙的故事沒那麼復雜，但利潤也沒那麼豐厚。我們已經看到，19世紀20年代，內森已經對葡萄牙和她的姐妹王國巴西表現出了興趣，向兩者都提供了貸款，他當時是出於這兩個地方都是英國傳統利益圈的考慮。這樣做的時候，他相當於向即將到來的內戰對立雙方提供了貸款：內森在1828年支持了米格爾的政變；佩德羅——巴西國王，瑪麗亞二世的父親，而瑪麗亞二世正是米格爾推翻的葡萄牙女王。1831年4月，佩德羅被迫將王位傳給兒子，並且立刻動身前往法國，打算將他的女兒重新扶上葡萄牙王位。不知道出於什麼樣的原因，法國自由派（以及一些英國輝格黨人）傾向於認為與佩德羅志趣相投，而把米格爾看做是葡萄牙的查理十世。因此，佩德羅在巴黎籌集資金，在英國準備隊伍就十分容易。到1832年7月，他攻占了波爾圖。但是，由於民心相悖，他直到1834年5月纔最終迫使米格爾投降——這一勝利主要歸功於英國海軍上尉查爾斯?內皮爾的幫助。4個月後，佩德羅去世，剛好可以將自己的女兒重新推上王位。

但是，這一切並沒有結束葡萄牙的政治問題。在瑪麗亞第一任丈夫——洛伊希滕貝格公爵婚後4個月去世之後，為她找一個合適的丈夫比預想的要困難得多；她的第二任丈夫——薩克森-科堡的費爾南多王子，比利時國王的姪子——直到1836年纔確定。更為嚴重的是，瑪麗亞的支持者很快分裂成了兩個對立的陣營：溫和的“民權派”（維護1826年憲章）以及更為激進的“九月派”（他們尋求恢復1822年版本的憲章）。在瑪麗亞和費爾南多婚後不久，九月派武力奪取了政權。民權派在1837年也進行了類似的嘗試，5年後終於獲得成功。但是，1846年，葡萄牙又爆發了另一場革命，最終導致了英國與西班牙在隨後一年采取了聯合干預行動。

羅斯柴爾德家族以復雜的心情看著葡萄牙內戰的逐步發展，不願錯過每筆利潤豐厚的生意，但是又擔心衝突可能會升級。到1832年的時候，詹姆斯開始試探性地參與西班牙金融家胡安?阿爾瓦雷斯?門迪薩瓦爾的業務活動，後者於1831年在巴黎為佩德羅發行了200萬英鎊的債券。這是一項豪賭，盡管英國和法國間接地支持仍佩德羅，但是奧地利對米格爾的支持仍不能視而不見。此外，米格爾同年在巴黎籌集了4000萬法郎的資金。這也是為何詹姆斯從一開始就對葡萄牙持悲觀態度的原因。他認為，隻有英國和法國提供擔保，提供給葡萄牙的貸款“纔是一樁好生意”，但是這一點英國首相巴麥尊拒絕提供。因此，可以合理地得出結論稱，當詹姆斯與內森在1835年為重新上臺的瑪麗亞二世政府發行400萬英鎊的貸款債券時，他們很清楚地意識到，他們所交易的是今天被稱做“垃圾債券”的東西。因為，即便佩德羅去世以及米格爾流亡，葡萄牙為這些債券支付利息的可能性仍然非常低。因此，詹姆斯認為那些買他債券的人，用客氣的一點話說，太過幼稚。“我們有如此多的傻瓜一直在購買這種垃圾債券。”他在4月初直率地向內森彙報說。3%利率的債券——羅斯柴爾德兄弟發行價格為67?5點——短期內出現了猛烈上漲的勢頭，但是幾個月後，隨著裡斯本的持續政治動蕩繼續，債券的價格也一路暴跌。不到一年，它們跌到了55點；到1839年，它們的價格隻剩下了25點。詹姆斯後來解釋了羅斯柴爾德家族參與其中的原因：這類債券“是我們唯一可以下注和投機的東西，我們能從法國公債裡得到什麼？什麼也得不到。因此全世界現在都在投機這種“垃圾”。人們可以在這些東西上賭一把，但絕不能持有它們。”換句話說，對於長期投資者來說，這些高回報的債券從沒有被看做是一項資產。它們隻是投機的目標。