《世界金融五百年》（上冊）

章大國興衰背後的金融力量

鐵砧上錘出來的歐洲版圖

誰是戰爭的支柱

阿姆斯特丹成為歐洲金融中心

荷蘭東印度公司：貿易遮掩下的海外掠奪

荷蘭：戰爭幕後的操縱者

歐洲人的政治思維：均勢策略

法國之敗，敗在金融

拯救南海公司就是拯救英國

英國壟斷金融的崛起

法國金融的倒退：約翰·勞的曇花一現

丘吉爾說：七年戰爭纔是真正的次世界大戰

美國獨立戰爭：七年戰爭的延續

惡性通貨膨脹：法國大革命的陰霾

法蘭西銀行搶錢：拿破侖戰功赫赫的背後

羅斯柴爾德家族的雄起

第二章英鎊為王

“神聖同盟”：鎮壓一切革命運動

雙手沾滿革命者鮮血的羅斯柴爾德家族

猶太人投機和平

印度人的血淚，英國人的財富

炮艦與福壽膏

“彙豐銀行”應運而生

英國“金本位制”的確立

歐洲和平的基礎：英鎊霸權的確立

鐵路熱潮襲卷全球

鐵路引發的年歐洲革命

南美泡沫，巴黎拯救了倫敦

“聖西門思想”：扭轉法國命運

英法爭奪國際貨幣體繫控制權的較量

普法戰爭打出了一個國際金本位體繫

第三章美國和日本的金融崛起

美國的紙幣浮沉

美國具有“善騙”的傳統

主權信貸工具助林肯打贏了內戰

大發國難財的金融新貴

從工業崛起到財團雄起

皮爾龐特·摩根：金融教父的成長歷程

從英國買辦到一手遮天

萊茵河資本主義

“黑船來日事件”：打破日本經濟格局

日本財團的興起

清朝：金融主導權的喪失

甲午戰爭中的金融風雲

左右日俄戰爭的國際金融資本

俄國，被國際財團分食的美味

主要參考文獻

《世界金融五百年》（下冊）

章

金融與兩次世界大戰

沒有永遠的友誼，隻有永恆的利益

次世界大戰，血肉攪拌機

真正的贏家：美國人

美聯儲的前世今生

美國政府權力的擴張

美聯儲：全世界的中央銀行

美國意在瓦解大英帝國的經濟霸權

經濟危機：多米諾骨牌效應

大蕭條時期：中國短暫的繁榮

上海房地產泡沫與法幣

千瘡百孔的意大利

墨索裡尼，華爾街的寵兒

沙赫特臨危受命

華爾街支持希特勒上臺

希特勒的目的

第二章

英的博弈

布雷頓森林體稱霸

不買賬的蘇聯

冷戰，妖魔化桀驁不馴的蘇聯

國民黨與惡性通脹

美國也不是的

朝鮮戰爭：讓日本咸魚翻身，讓美國鞏固金融霸權

用美國的劍為美國掠奪更多的錢

美國精英有變成一文不名的白條

美國霸權：讓世界各經濟體納稅進貢

石霸權的根蒂

左手中情局，右手弗裡德曼

發展中國家隻能發展不能發達

離岸金融、人口控制和金融寡頭的合謀

從對抗政策到緩和戰略

臥榻之畔豈容他人酣睡：美國對蘇聯的經濟戰

向往美國的生活方式

高舉弗裡德曼大旗，將斯拉夫人再次變為奴隸

第三章

全球貨幣戰爭

日本對美國說不

日本的第二次戰敗

虛擬經濟的膨脹：投機泛濫的賭場資本主義

槍杆子本位制：從伊拉克轉戰阿富汗

以打擊恐怖主義的噱頭劍指裡海石油

從科索沃戰爭到歐債危機

普京大帝與俄羅斯的覺醒

奧林匹斯地獄與格魯吉亞，石油盧布與

次貸危機、伊斯蘭世界的崛起

美國金融霸權的衰落

跋

主要參考文獻

國民黨與惡性通脹

在冷戰背景下，國民黨政權崩潰的很大一個原因便是惡性通脹。國民黨在大陸統治的後幾年以90%的月平均通脹率榮登迄今為止人類歷史中惡性通脹之榜首。這次惡性通脹要從1935年11月的幣制改革談起。1935年11月，國民政府財政部頒布《法幣政策實施法》及《兌換法幣辦法》，規定中央銀行、中國銀行、交通銀行（後又加上了中國農民銀行）發行的貨幣為法幣，其他商業銀行的貨幣發行權被剝奪，外國在華銀行發行的鈔票也大為縮減。完糧納稅等國內一切公私收付款項概以法幣為限，禁止白銀流通。從此中國放棄了延續幾百年的銀本位制，采用彙兌本位制，即法幣的價值用外彙率來表示。法幣與英鎊保持固定彙率，當時規定合英鎊1先令2.5便士，第二年，法幣保持固定彙率﹐等於0.29。法幣成為英的附庸。


抗戰全面爆發後，國民政府的稅收大減，支出大漲。1939年6月，財政部長孔祥熙在給蔣介石的秘密報告中說，抗戰以來22個月的財政支出是，財政收入卻不。為了彌補虧空，政府隻有向四家有貨幣發行權的銀行借款或墊款，實行通貨膨脹政策。這些銀行便不得不過度增發紙幣，印鈔廠直接成了財政的提款機。1946年擔任財政部長的俞鴻鈞當時就坦言，“從1月到5月……稅收隻2億，約為支出的六千分之一，巨額的財政赤字，由發行補足”。


抗戰之初，法幣過量發行導致的通脹並不嚴重。抗戰前的9個月，未淪陷城市的物價平均上漲29%，比英國在“二戰”後物價平均上漲37%還要低。這其實是一種“貨幣幻覺”效應。在貨幣供應量大幅增長之初，人們隻對貨幣的名義價值有反應，不會對商品或勞務的實際價值作出反應，產生了一種忽視貨幣實際購買力變化的心理錯覺。在這種情況下，大量發行的法幣被人們存到銀行，市場上的貨幣流通量降低，物價因而能保持一定的穩定。


到了1941年12月太平洋戰爭爆發後，日軍占領中國香港和上海租界，控制滇緬公路和滇越鐵路，國民黨統治區幾乎無任何口岸對外暢通。國際運輸除經過喜馬拉雅山脈的“駝峰航線”外幾乎完全斷絕，物資供應變得極度匱乏，工業生產所需的原材料和設備也難以為繼，貨幣幻覺的作用開始逐漸消失，惡性通貨膨脹開始迅速顯現。


通貨流通速度加快，促成物價上漲率幾倍於通貨量的增加率。物價上漲越快，存款不如存貨的心理越發展，存款通貨的流通速度就更快。而貨幣的流通速度越快，社會有效貨幣供應越多，物價越發上漲，形成螺旋式推進。另外，通貨膨脹的敏感度、心理預期等對通貨流通速度的加快也有一定的影響。1937年法幣發行總量是14，到1945年達到5
5，擴張了395倍。而1945年物價比1937年上漲了1
700多倍。抗戰勝利後，國民黨政府擁有黃金600萬，接收的敵偽產業折合法幣，相當於當時法幣發行額的4倍。如果當時的國民黨政權合理利用手中的資源，完全可以改變惡性通脹的局面，穩定經濟與金融秩序。


但國民黨政府卻沒有抓住這樣的大好時機，一舉扭轉乾坤。法幣本質上是不兌現紙幣，其信用保證的關鍵是人們的信心，而不是準備金。如果法幣是可兌現紙幣，其信用保證纔和準備金有關，但歸根到底仍要靠信心。一旦人們喪失了對政府的信心，不管準備金多麼充足，也無法保證法幣信用不跌落。如果貨幣流通速度加快，物價的上漲速率將越來越高於通貨發行的增加速度。隨著貨幣流通速度的大大加速，增加了社會有效貨幣供應的數量，加速了物價的飛漲。


國民黨彌補財政赤字完全建立在發行紙幣的基礎上，這必然導致惡性通脹。惡性通脹一旦形成，就會成為一種非人力所能控制的力量，伴隨著通貨流通速度的加快，物價上漲的速度會幾倍甚至幾十倍於紙幣發行速度。抗日戰爭前，上海存款通貨月流通速度為2，1947年上海商業行莊存款通貨每月平均流通速度，1月為19.77，2月即躍升至24.63，5月已高達36.6，12月為61.49；1948年年底存款通貨的流通速度已高達每日3.88次。而美國貨幣流通速度的一年是1929年，那一年紐約每月平均流通速度纔不過10.37。1945年年底至1946年年底，法幣發行月增11.3%，同期物價指數月增16.9%；抗戰時，物價上漲倍數超過法幣發行倍數的22.5%，而戰後年即超過111.5%。


惡性通脹下的政府收支預算變成一種數字遊戲。惡性通脹使得政府實際財政收入反而下降。稅收對預算支出的比例由1936年的79%下降到1946年的19%，財政赤字日趨擴大。政府信用喪失殆盡，依靠發行國債來融資的可能性幾乎完全沒有，的途徑仍然是增發貨幣，結果通脹繼續加劇，財政虧空進一步擴大，形成不斷升級的惡性循環。


1945年就任國民政府經濟委員會委員長宋子文的國際化開放政策讓通貨膨脹雪上加霜。他躊躇滿志，完全輕視了財政可能崩潰的危險，高估了法幣價值，將法的彙率定在2
020∶1，中央銀行奉命無限制買賣外彙。他一心要向國外開放金融與貿易，加入全球經濟大循環。結果，外國貨洶湧澎湃地湧入中國，出口卻因彙率高估處於停滯狀態，外彙有出無進，國際收支急劇惡化，外彙儲備瀕臨枯竭。僅在1946年3月4日到11月17日的8個半月內，國民黨央行就因的貿易逆差，迅速失去了60%的外彙儲備。國民黨政府不得不放棄固定彙率政策，改用浮動彙率。1936年8月19日將官價彙率提高到3
350∶1，上漲約60%，市場彙率也立即從2 500∶1升至3 700∶1，法的彙率在1947年2月則降低到12
000∶1。

1947年8月，蔣介石政府設立平準基金。但通貨膨脹不斷惡化，基金彙率頻頻提高。這一方面直接刺激進出口物品價格提高，物價水平也隨之高漲，另一方面由於進口物資越來越少，國內物資供應更稀缺，更多的紙幣追逐更少的商品，物價上漲更甚。


……