二戰期間，英國政府密碼學校在布萊切利公園組建了一支龐大的密碼破譯團隊,用來破譯大量軸心國使用的英格瑪密碼機所編寫的摩爾斯編碼的機密無線電通信。對於該團隊在那5年間的偉大付出所收獲的軍事情報，西方盟軍總司令艾森豪威爾將軍認為其對戰爭後的勝利有著決定性的作用。英格瑪密碼機是便攜式的、配備插件和轉子擾頻器的一類密碼機。這也使得隻要遵循良好的操作規範和正確的操作步驟，英格瑪密碼機所編寫的密碼幾乎牢不可破。然而，劍橋大學數學家、公認的計算機科學和人工智能科學之父、為“圖靈甜點”密碼破譯機（Bombe Machine）（現代計算機的先驅）設計提供了大量關鍵想法的阿蘭·圖靈（Alan Turing），則終破譯了“英格瑪”密碼。
到目前為止，已經有很多講述有關布萊切利公園、圖靈和“英格瑪”密碼破譯的文章和作品問世。這其中就包括弗雷德裡克·威廉·溫特伯森（Frederick William Winterbotham）於1974年通過獵戶星出版社出版的一部標題為《極度秘密：Ultra行動、布萊切利公園和英格瑪的內幕》（The Ultra Secret: The Inside Story of Operation Ultra, Bletchley Park & Enigma）的紀實專著，而標題中的“Ultra”，則是戰時英國軍事情報通過打破敵人的加密通信而獲得的信息情報的指定稱號。受這本紀實書籍的啟發，休·懷特摩爾(Hugh Whitemore)於1986年在倫敦導演了一部集中講述阿蘭·圖靈本人故事的舞臺劇——《破譯密碼》（Breaking the Code）。接著，由羅伯特·哈裡斯（Robert Harris）於1995年所著的題為《英格瑪》（Enigma）（箭牌出版社（Arrow Books））的虛擬科幻小說，以及2001年由凱特·溫斯萊特和多格雷·斯科特主演的同名電影相繼問世。2014年，由黑熊影業（Black Bear Pictures）發行的電影《模仿遊戲》（The Imitation Game），則是這一繫列的作品，屆時將會吸引更多的關注。然而，時至今日布萊切利公園卻已經變成了文化遺產地，遊客們在這裡可以看到原來的密碼破譯小屋和古舊的街區。
雖然我很想讓自己成為一個現代的英格瑪謎團破解者，破譯出那些隱藏於新興市場中的投資風險；但我也知道，我無法與圖靈先生相比，不過，破譯這些風險依然是本書的目標。所以即使本書未能給予那些啟發我為此書命名的布萊切利公園的先生女士們足夠的認可和榮譽，我想我應該也會被原諒。我確實是被他們的故事所吸引，還很幸運地拜訪過該遺址，看到了真實的德國納粹四轉子英格瑪密碼機，甚至還拉了一下那破譯了英格瑪謎團的重建的“圖靈甜點”密碼破譯機的啟動杆。這本書講了什麼
本書旨在設計一個嚴謹全面又切實可行的評估新興市場投資機會以及投資風險的框架。其嚴謹性主要在於，該框架建立在外國(地區)直接投資和投資組合資本流動的全面學術研究和國際金融學、經濟學原理之上。而綜合性則在於，它從多維度整合了投資者以及投資公司進入新興市場時所面臨的潛在風險。這些風險主要體現為新興市場中各種機構在確保該國（地區）資本市場完整功能上的脆弱性以及其質量的參差不齊。後，該框架之所以切實可行，則是因為它提煉了投資風險的各個方面，從而使其成為一個內部穩健的評分繫統；而該繫統既可以從不同維度上，也可以從整體上給新興市場進行排序。
從方法論角度而言，本書並非以高經濟增長率來定義新興市場，而是以該市場是否因不發達的資本市場阻礙而不能實現更高的經濟增長率來定義。囿於這些國家（地區）的金融市場容量，便需要一些跨國（地區）企業以及外國（地區）投資者的積極參與以幫助他們融資，進而解決資金短缺的問題。然而，這些資本流動卻往往受限於這些國家（地區）低效的運營、外資參與政策的限制、治理不善、透明度缺乏、疲弱的投資者法律保護，以及政治的不穩定性。因此，本書的主要章節將從這6個方面入手，將其整合為前文所述的評分體繫。
為了展示該框架的實用性，本書采用了一些的企業和投資者的相關交易的案例研究，並且在這些案例中使用了前文所述的評分繫統進行相應的分析工作。案例多集中於新興市場的企業發行證券融資、跨國（地區）公司在新興市場尋求收購機會、跨境資產銷售、公私合營項目、基礎設施投資以及其他情況下的融資方案。這些案例都是在較近的一段時間內發生的，並且已用於我在康奈爾大學開設的新興市場的課程中。每一章節後會有具體案例來分析對應的風險因素。
這本書背後的主要推動力量是我參與的多維基金公司（Dimensional Fund Advisors）的咨詢活動。多維基金公司是一家總部位於美國的資產管理公司，其旗下管理的資產超過32502014年年初）。2005年他們聘請我參與一個長期的項目，以幫助他們確定一些評判哪些國家（地區）他們可以部署投資策略和客戶端的客觀條件標準，而從某種角度而言，這些標準更為重要的意義在於判斷哪些國家（地區）不值得投資。像許多全球投資者一樣，該公司同樣擔心在新興市場上的準入限制、低效運營、外國（地區）投資限制政策、中小投資者法律保護缺失、公司治理和信息披露的問題。而對於多維基金公司而言，將這些標準建立在堅實可靠的對國際市場的學術研究之上是一件至關重要的事情。幸運的是，我在過去的20年間的絕大多數研究成果集中於他們所面對的單個或多維度風險之上。我很開心多維基金公司能夠同意我以為其提供的咨詢白皮書的核心要素為基礎，拓展更新完成此書。本書是如何組織的?
本書共有4個部分。部分包含3個獨立的章節；開篇第1章名為“迎接挑戰”（這也是我在2005年對多維基金公司的回應），並給出了一個本書的概述。在這一章中，給出了6個不同指標的定義，以及如何建立起這6個指標，還給出了我所選擇的這些新興市場國家（地區）的一些概述性結論，以及我如何嘗試驗證其有效性。這個是本書的 “一站式購物” 性質的篇章；如果你隻能選擇一章閱讀，那麼這一章將是你的選擇。另外兩章將闡明我所研究的新興市場國家或地區（“新興市場格局”，第2章）的特征，並詳細描述我將數據提煉為風險單一指標時使統計方法。有些讀者可能希望跳過 此類“入門方法”（第3章）以獲得直接的結論，但我強烈建議不要這樣做。我所做出的戰略決策以及結論推導離不開這些方法。
第二部分則會逐個建立起新興市場投資風險的不同指標，每一章節對應著6個風險指標中的1個指標。它們遵循著相同的方法架構，即先定義類別，然後強調有關核心的大量研究成果，接著詳細描述用於統計分析的數據源，後展示終的得分。而在每一章節中，我將通過案例分析來使得需要闡述的概念更加生動。
為了驗證這些風險指標的有效性，我在第三部分，也就是本書的倒數第二部分，對這些指標做了一些嚴格的檢驗。具體來說，我收集了新興市場中全球投資者的外國（地區）證券持有量和外國（地區）投資淨流入量的數據，然後檢驗這些數據是否能與我所建立的風險指標一致。第10章提供的證據表明，這些指標確實表現得不錯。
在2013年，美聯儲暗示其將於年末縮減量化寬松的債券購買計劃，這導致了進入新興市場的全球投資者的恐慌，使得他們迅速退出。這成為檢驗基於2012年數據所建立起來的指標的絕佳自然實驗。2013年5月，當美聯儲主席伯南克在國會表示政策將於12月實施時（事後確實如此做了），據估計，從新興市場流出的外國（地區）資產組合迅速飆升至35011章，我將展示這些風險指標可以很大程度地解釋不同新興國家資金出逃的程度。
第四部分將為本書畫上一個圓滿的句號。這一部分重新回顧了本書的主要內容，並給出了一些注意事項和警告。該書的末尾包含了一些有價值的關於數據及其來源的附錄，以便讀者可以使用我的方法從其他角度建立相應的指標。誰應該讀這本書?
這本書定位於商業出版物市場。書中所提供的評分體繫，以及所建立起來的用於測量新興市場投資風險嚴格且全面的框架，可以為全球資產管理者提供實用價值，也可以為那些來自發達國家並想在新興市場尋求投資機會的企業管理人員提供幫助。不僅如此，那些來自新興市場並打算在其他新興市場投資的投資人也會發現這個框架十分有用。
當然，本書也可用於課堂教學。它是選修課《新興市場金融課程》的理想教材，而這種課程雖然目前在北美的商學院內開展較少，但可以預見，其在未來一段時間內將會有所增長。它也適用於有關新興市場業務的非學歷高層經理培訓的短期課程。商業教育，就如同本書所介紹的這些交易一樣，在北美以外的諸如拉丁美洲、亞洲、東歐、中東和非洲地區正迅猛成長。這些市場上的教育者正渴求著與該地區相關的新的教學材料。而本書中的案例都是我在康奈爾大學約翰遜研究生院新興市場研究所中所獲得的且還未發表的教學資料。
