代序

中文版序

第1章 引言：20世紀倫敦和巴黎作為國際金融中心的比較透視

篇 長期歷史背景下的倫敦與巴黎(1890--2000年)

第2章 鳳凰涅槃：倫敦在20世紀的發展

第3章 當巴黎夢想與倫敦競爭之時

第二篇 “輝煌歲月”(1890—1914年)

第4章 倫敦與英國的帝國主義：老問題的新啟示

第5章 巴黎、倫敦和國際貨幣市場：巴黎巴銀行的教訓(侶85—1913年)

第6章 倫敦的銀行與國際金融(1890—1914年)

第7章 銀行間聯盟和巴黎資本市場上的國際發行(1890—1914年)

第三篇 從全球性覆蓋到區域性撤退(1914—1958年)

第8章 既有基礎與新的機會：倫敦作為國際金融中心(1914—1958年)

第9章 受到挑戰的競爭力：巴黎銀行業和金融市場(1914—1958年)

第四篇 全球化之路(1958—1980年)

第10章 危機與機遇：倫敦國際銀行業的政策環境(1958—1980年)

第11章 巴黎交易所的國際開放：透支經濟的抑制與市場活力

第12章 倫敦：國際銀行中心(1958—1980年)1347

第13章 60年代法國銀行和歐洲債券發行市場

第五篇 國際化和全球化(1980—2000年)

第14章 倫敦：發動機還是溫布爾登EC2？(1980—2000年)

第15章 從歐洲一體化看巴黎作為國際金融中心的未來

……中國正處於成為一個擁有舉足輕重地位的國際金融中心的國家的過程當中，這一點毫無疑問。……然而，上海的崛起纔能體現中國新的經濟地位——這與18世紀的倫敦和巴黎、19世紀後期的德國、20世紀初的紐約以及20世紀70年代和80年代的東京具有一定的可比性。，上海……還是處於一個挑戰者的地位，與巴黎挑戰倫敦具有一定的可比性。……中國巨額的外彙儲備使得其相對於美國處於優勢，但這些優勢僅僅局限在政策、貨幣事務……或者的國際重要性的辯論之上——這與20世紀20年代的法國很相似。應當把這些優勢發揮在國際貨幣體繫的規制、管理和穩定上。……法國對金融王權的各種挑戰都以失敗而告終，是因為法國並不具備這樣的條件。這是一個中國並不希望重演的錯誤，尤其是在情勢對中國有利的時候。


——尤瑟夫·卡西斯

……在國際上關於國際金融中心研究的專著並不是很多，而以國際金融中心為研究對像進行比較研究的則更少。……事實上，國際金融中心始終處於演化當中。……《倫敦和巴黎：20世紀國際金融中心的嬗變》通過金融這個稜鏡對英國和法國的經濟、商業、社會和政治歷史進行了細致的考察。……在歷史與經濟學分析中，隱藏著有關建立與發展國際金融中心的基本問題的一些答案。這一切能為中國金融制度的深化、開放和建設金融中心與國際金融中心提供借鋻。


——王開國(海通證券股份有限公司董事長)

歷史學家的一大優勢就是了解他們所研究的過去的未來。因此，這一過程具有某種意義上的必然性。19世紀倫敦必然地成為世界主要金融中心，這應當歸因於一個事實，那就是英國經濟的成功以及英國是一個龐大帝國的中心。同樣地，20世紀倫敦隨著大英帝國的消失，以及作為一個經濟強國日漸黯淡而看上去走向衰落同樣也是不可避免的。因此，從一般的經濟和政治趨勢解釋倫敦作為國際金融中心的興衰是相對容易的。但是，隨著研究的深入，對這種一般因果關繫的解釋看上去更為復雜和不確定，自1900年後，尤為如此。在20世紀，英國經濟被德國超越，後者成為歐洲的支配力量，但是我們並沒有看到1939年前的柏林和1945年之後的法蘭克福具有同樣的地位。相反地，倫敦在20世紀仍然是遠超其他競爭對手的、歐洲為重要的金融中心——盡管在1945年後，歐洲經濟、政治和貨幣同盟使英國處於邊緣化狀態。相似地，從世界範圍看，美國經濟令英國經濟相形見絀，日本也是如此，但是倫敦依然維持著一個重要性與紐約和東京相當的國際金融中心地位。很明顯，這是一個不能簡單地用慣性來解釋的悖論，因為紐約也確實在二戰之後取代了倫敦作為世界金融中心的支配地位。1960年以後，倫敦作為全球金融中心的復興表明，這座城市確實具備某些與一般的經濟和政治力量不相關的優勢，而且這些優勢足以使其在全球層級體繫中恢復其歷史地位。很顯然，單靠慣性不足以達成這一結果。


雖然衡量一個金融中心的相對重要性需要一些標準是再清楚不過的事實，但毫無疑問倫敦在20世紀初就是重要的世界金融中心。對於當代人來說，這是很顯然的，因為倫敦擁有比其他地方更多的銀行、發行商、投資公司和經紀行，此外，還有更大的、更為活躍的金融市場。當查爾斯?特納在1902年遊歷了倫敦的大街小巷之後，他對此毫不懷疑：


倫敦是偉大的神的金錢的主要居所，它世人矚目的王權，是這座城市的心髒……它的為偉大和眾多的活動在此完成；對於倫敦，盡管有著紐約的競爭以及巴黎和柏林作為貨幣中心的重要性日益增加的挑戰，依然是外彙和銀.行業至高無上的總部。


在次世界大戰前夜，金融城一直占據著世界上的貨幣、資本和證券市場的位置，而且是真正扮演國際角色的金融中心。在1912年到1913年間，當紐約和巴黎都向他敞開大門時，L.D.威爾格雷斯，一個加拿大銀行家在筆記中寫道“倫敦是世界的金融中心，是國際支付的清算所”。相似地，在1914年到1915年間，另一個加拿大銀行家，W.W.斯旺森，觀察到了“雖然紐約、柏林和巴黎已經成為偉大的貨幣中心，但是盡管它們用盡可以想到的每一手段也從無可能撼動倫敦作為一個世界市場的至高無上地位”。這些同時期的人的觀點，得到了史學家們的背書——史學家們也看到了倫敦作為金融中心在次世界大戰前所具有的支配地位，但是並不贊同關於它所受到其他金融中心，為主要的是紐約、巴黎和柏林的挑戰程度的觀點。


盡管倫敦是世界上為重要的金融中心，但是金融在其經濟活動中並不處於完全的支配地位。倫敦是一個主要的港口，因此在1914年前，也是商業的、航海的以及其他相關活動的大本營。倫敦作為一個金融中心是在倫敦成為一個商業中心之後成型的，而不是相反。金融城的住宅和制造活動逐步消失，因為它們所占據的空間和所提供的就業機會已經無法與通過貿易和金融產生的租金和收入進行競爭。與此同時，隨著國際活動取代了本土活動的支配地位，倫敦日益成為世界的中心。例如，在倫敦可以找到世界上每一個國家的代表處，而且其貨幣和其他市場活動既是對國際金融力量的反應，反過來也能對其產生重要的影響。相似地，商人銀行、經紀商、交易商和其他機構與人員在可靠和便利的電報通信技術的幫助下，撮合來自全球的供給與需求。國際電報的發展使得倫敦成為許多商品的中心市場，它使得投資部門可以通過對將要出現問題的預期和風險共享而連續地調整以避免市場的突然震動。更進一步，倫敦在國際商務上所具有的持續的重要性對於倫敦其他經濟活動的發展是一個主要的刺激。勞埃德的保險市場主要是不分國籍地對船隻和船隻上的貨物的承保，而波羅的海交易所的主要經濟活動是雇用國際船隻。相似地，倫敦成長為世界采掘業中心與其在國際礦石和金屬分銷以及作為金融中心的重要性這兩者之間有著緊密的聯繫。一般而言，如果不是，倫敦也是少數幾個具有一定的廣度和深度的專家技術、網絡及市場的，並能滿足組織、評估及為重要項目如交通、采掘等(考慮到它們其風險和不確定性)進行融資的中心之一。P19-22