連平，交通銀行首席經濟學家。

中國金融40人論壇資深研究員和常務理事、中國銀行業協會行業發展研究委員會主任、中國首席經濟學家論壇理事長、中國金融論壇創始成員、國家高端智庫國家金融與發展實驗室常務理事、中國社會科學院陸家嘴研究基地學術成員、中國金融學會理事、中國農村金融學會常務理事、享受國務院政府特殊津貼。

周昆平，交通銀行金融研究中心副總經理。

    書記2016年5月30日在全國科技創新大會、中國科學院第十八次院士大會和中國工程院第十三次院士大會、中國科學技術協會第九次全國代表大會上強調，到2020年時使我國進入創新型國家行列，到2030年時使我國進入創新型國家前列，到新中國成立100年時使我國成為世界科技強國。建設創新型國家，需要科技創新與制度創新雙輪驅動，以推動科技創新為核心，落實鼓勵科技創新各項政策，加強對科技創新支持力度，引領科技體制及其相關體制深刻變革。在此過程中科技創新對金融創新的需求十分迫切，唯有金融創新與科技創新的協同配合，纔是構成科技進步和經濟增長的源源不斷的動力。

    隨著建設創新型國家目標的確立，“促進科技與金融結合”重要方向的明確，通過觀念上、制度上和環境上的大力引導，我國正在逐步營造出大眾創業、萬眾創新的氛圍。近年來科技型中小企業的發展取得長足進步，逐漸成為發展經濟的重要力量和驅動產業升級的重要主體。我國金融體繫中銀行業占據了核心位置。實踐證明，依靠新三板和創業板等直接融資渠道來支持科技型小企業發展，是不夠的。而且我國風險資本尚不成熟，對科技企業初創期和成長初期關注較少，更多支持的是成熟期企業以期獲得IP0溢價。因此，科技企業的成長還需要商業銀行發揮規模優勢給予扶持。

    科技企業身負國家自主創新能力提升和經濟發展戰略轉型等歷史重任，主要涉及很多戰略性新興產業，諸如節能環保、新材料、新能源等行業。能否有效解決科技企業尤其是科技型小企業融資難題已經成為整個社會的熱點問題，加深產業金融對接將為商業銀行提供新的增長點。科技金融作為激活調動集聚整合科技與金融資源的工具與平臺已被廣泛接受。這一平臺彙聚了大量政策與資金資源，出現各種類型與形式的投融資服務平臺，配套功能得到不斷完善。商業銀行積極調整戰略目標、有效推動產業金融對接，瞄準這一廣闊成長空間，形成針對性戰略服務體繫，主動抓住未來經濟增長的“生力軍”，有助於加速自身業務轉型和提升資源配置效率，在深化金融與科技結合的體制機制改革和管理模式創新的同時，培育極具高價值的高技術產業客戶基礎。

    作為《創新型國家背景下金融創新與科技創新結合問題研究》課題研究成果，連平同志和周昆平同志領銜交行團隊撰寫的這本著作，可以說是應時之作。全書通過以下四個方面的梳理，探索了創新型國家背景下金融創新與科技創新結合路徑。，國際經驗借鋻。通過深入剖析美國、日本、德國和以色列四個國家各有特色的金融創新與科技創新結合體繫，梳理這些國家的背景脈絡和政策措施，提出我國可以在政府引導市場化運作、加快風投市場發展、完善多層次資本市場、健全法律信用配套建設和充分利用高新科技園等方面借鋻國際經驗。第二，國內實踐總結。北京、上海、杭州、蘇州作為國內金融與科技結合的典範城市已有大量實踐探索，本書針對這些實踐做了很好的分析歸納，指出國內這些城市依靠地緣優勢，充分結合當地產業現狀，采取在高新技術園區先行先試，政府政策積極引導，鼓勵金融機構集聚創新，服務平臺等方式，形成具有中國特色的金融創新與科技創新結合模式，為區域引導金融創新與科技創新結合提供了一繫列具有較好啟發作用的案例。第三，商業銀行視角。銀行主導的間接融資是中國社會融資的主渠道，銀行業金融機構體制機制創新，是國內金融創新的重中之重。現代金融市場對商業銀行業務創新轉型提出了更高的要求，如何實施業務結構轉型、打造特色化服務，成為商業銀行能否逆勢突圍的關鍵。本書針對國內商業銀行支持科技創新的嘗試做了解讀，站在商業銀行的角度上提出支持科技創新時可以借鋻的組織架構、客戶選擇、產品定位、團隊建設等，具有很強的現實性。第四，實證評價繫統。任何事物的發展都需要通過評價來體現價值。在國內科技金融事業蓬勃開展的同時，學術界和業界都曾呼吁開發可靠的體繫進行評價。本書以全國31個省市自治區數據進行實證分析，創新性地提出產業集聚的分析方法，強調了科技金融的創新結合已形成一種新的產業形態，對於學術界和業界來說，其方法論是一個創新。

    我國目前尚屬於創新追趕型國家，距離創新型國家仍有不小的差距。從戰略規劃、相關優勢和資源投入來看，未來一個時期，我國將快步邁入創新型國家建設過程之中。在這樣的時代大背景下，相信本書有助於引發更多具有前瞻性的理論和實踐探討；有助於集中資源、形成合力，聚焦國家戰略目標，為我國攀登世界科技高峰、實現創新強國夢提供智力支持。

    是為序！

    ——牛錫明

    （二） 業務定位： 信貸為核心的金融服務集成商

   
1. 銀行為主導的跨機構合作

    由於科技型中小企業運營的高風險特征與商業銀行傳統的穩健經營原則相衝突，因此在傳統模式下科技銀行業務不具有可持續性。由於我國分業經營的監管要求，銀行不能對科技企業進行股權投資，不能通過股權投資分享科技企業成長帶來的股權增值回報。非銀行機構雖然允許參股投資，但是苦於自身資金實力和網點有限，也難以獲得長遠的回報。

    國內科技銀行的做法均反映了跨機構合作的共性特征如下： 科技銀行常見的合作機構包括創投基金公司、風險投資機構、擔保機構、保險公司及政府機構。其中，在科技企業創業發展前期，風險投資機構和創業投資基金等的投資充實了企業資本金，並可以有效降低銀行與企業之間的信息不對稱；科技貸款中，擔保機構和保險公司則為銀行提供了信貸風險的緩釋機制。

   
2. “股權 債權”的創新服務模式

    科技型中小企業的融資需求決定了銀行要提供分享企業高成長性的金融支持。但現有科技貸款的模式，仍然是貸款到期後企業支付給銀行本金和利息，銀行的收益仍是利息，未真正改變傳統的信貸模式。借鋻服務科技創業企業的翹楚——美國硅谷銀行，其主要做法是：
與創投機構建立緊密聯繫，獲取創投機構反饋的信息，控制貸款的風險。同時，通過獲取企業的期權，放寬貸款客戶的風險容忍度，提升貸款客戶增量，也與科技型中小企業的高風險相平衡。

    商業銀行在金融創新和科技創新結合業務的服務理念上需要有所突破，采用“股權 債權”的服務模式，獲得的股權收益可遠大於單純依靠資本所獲得的利息。這樣纔能做到打破傳統的風險防控思路，真正做到以創投的眼光看企業，將資本投入成長性快、科技含量的企業。“債權 股權”的金融創新和科技創新結合的服務模式包括兩方面內容：
一方面，仍以現有“科技貸款”的模式向科技型中小企業發放貸款，由政府提供風險補償，擔保和保險公司參與風險分擔；另一方面，將資金貸給一些高成長性的優質科技型中小企業，換取企業股權交由第三方代持，未來以股權退出的方式獲得企業成長收益，同時實現以股權分享企業經營發展的成果。

    在抵押方面，積極拓寬抵質押物範圍，如股權、專利權、商標權等，積極拓展專利權質押等新型抵押品，掌握無形資產抵押貸款的風險收益特點，學習把控信用和準信用貸款風險。科技型中小企業有技術，但缺乏傳統借款模式所需的擔保物。股權質押和無形資產質押貸款業務目前都存在一定困難，股權和無形資產都存在估值和交易難的問題，一旦企業出現問題可能導致貸款損失風險，股權和知識產權對於銀行將會失去意義。所以，需要以穩健經營為基本原則，吸引外部專家和專業員工參與到貸款過程，完善評估流程和防範法律風險，以大力發展股權質押和無形資產質押貸款的業務。

   
3. 科技型信貸服務為核心的金融服務集成商

    商業銀行要想更好地服務科技企業，成為金融服務集成商，就需要聯動多方資源，開展以科技型信貸服務為核心的綜合化金融服務。但由於科技企業所涉及的行業範圍非常廣，科學技術含量高，因此，對業務人員自身的專業知識和素質有很高的要求，金融資源整合者和集成商的目標一直難以實現。搭建金融機構之間的相互合作交流機制以達到合作共贏、取長補短、分散風險的目的，是發展金融創新和科技創新結合的基礎。