氣候問題已經成為全體人類所共同面臨的挑戰，中國秉承大國擔當，積極參與氣候治理，提出“3060”戰略。實現碳達峰和碳中和無疑會對所有領域構成史無前例的影響，必將改變中國，改變世界，改變人類的未來。

      未來40年，中國社會和經濟將迎來一場廣泛而深刻的繫統性變革，所有行業都值得用碳中和的理念重新發展，所有資源都值得用碳中和的理念重新分配，而碳交易市場就是其中的核心樞紐。

      對於行業和企業而言，碳交易將推動一場財富和資源的大轉移——從高碳行業企業逐步流向低碳行業企業。隻有增強對碳交易的認識，增強對各個環節的理解，進行相應的經營戰略調整，纔能抓住機遇，構建新的業務增長點，實現資源的優化配置，在未來立於不敗之地。

到底什麼是碳交易？ 

各行各業具體如何利用碳交易實現轉型和發展？

個人如何參與碳交易？

科技創新和金融創新如何助力碳達峰、碳中和？

未來碳交易又會帶來哪些新的機遇？

      本書以通俗易懂的語言和嚴絲合縫的邏輯體繫回答了上述問題，為政府、企業和個人提供了一套可掌握、可落地的行動方案，為落實“雙碳”目標提供切實幫助。

第1章  碳交易

1.1為什麼要碳中和？

1.2為什麼是碳交易？

1.3碳交易經濟學基礎

1.4碳交易還是碳稅？

第二章  碳交易起源

2.1碳交易的前世今生

2.2國際主流碳市場

第三章  中國碳市場

3.1中國碳交易市場發展歷程

3.2中國地方碳市場試點

3.3中國碳市場運行特征

3.4中國碳市場發展的挑戰

第四章  參與碳交易

4.1中國碳市場的基本架構

4.2企業參與全國碳排放權交易市場

4.3企業參與自願性碳排放權交易市場

4.4個人如何參與碳交易

第五章  碳市場未來怎麼走？

5.1企業應對建議

5.2碳市場與碳服務業務

5.3碳交易與碳金融

5.4碳市場展望

5.5碳金時代：人民幣與全球統一碳市場的未來

      如果說碳中和代表一個新時代的開始，那麼碳交易就注定是這個時代的生態中樞。

      我們正在步入碳中和時代，碳約束使得碳排放權因為其稀缺性而具有了財產屬性。碳市場的出現，使得碳排放權具備流動的可能性。在此背景下，碳成了一種可以變現的流動資產。碳資產正在成為繼現金資產、實物資產和無形資產後企業的又一新型資產類型。

      每一個經濟體、地區的發展都需要與世界發展趨勢和時代大潮結合在一起，每一個企業、個人的發展方向和戰略選擇，都需要被放在時代發展的大背景下考慮。對企業而言，對碳資產管理得當，可以減少企業成本、提高可持續發展競爭力，甚至帶來額外的盈利。相反，管理不當甚至無視碳資產，則可能造成碳資產流失，增加運營成本，降低市場競爭力，影響企業未來的可持續發展。對投資機構和個人來說，碳市場已然成為資本博弈的新領域，碳交易成了一個不能錯過的時代機遇。

      所謂碳交易，通俗地理解，就是把二氧化碳的排放權當作商品來進行交易，超額排放的要在碳市場上購買配額，有配額盈餘的則可以將配額放到市場上去交易。從過去看，碳交易並非一夜之間冒出來的新鮮事物；向未來看，碳交易也必定不是曇花一現。它承襲科斯定理的內涵，通過明晰的產權，將碳排放所造成的社會成本反映到企業生產成本中，並借助市場手段實現資源合理配置，具有很強的經濟學原理和市場生命力，以碳交易為牽引的新金融體繫必將成為奇襲各行各業的旋風。旋風過後，首先可能會是滿地雞毛，一片狼藉；但後一定是春風綠草、滿目星辰。所以，碳交易意味著衝擊、挑戰、格式化、機遇與希望。

      2021年7月16日，全國碳排放權交易市場已在上海鳴鑼開市，但是直至現在仍有不少人在問“煤老板都跑光了，為什麼還要大搞特搞炭交易？”這樣令人啼笑皆非的問題。

      然而，此“碳”非彼“炭”，此“交易”非彼“交易”。不過，這也從側面反映出了碳交易的復雜性和難理解性：一是碳看不見摸不著，交易標的物讓人疑惑；二是碳交易由於沒有實物的交割，如何讓交易方公平、公開地交易，而不產生抵抗和不公心理，其交易規則設置要比普通市場交易復雜得多；三是碳排放具有超時空性，注定是個全國、全球的統一市場，其頂層架構極其復雜；四是碳排放原來免費，現在要付出成本，其產權如何界定，經濟學上的原理是什麼，交易規則如何設定，未來該如何走，都是困擾我們設計、建設、參與碳市場的難題。

      也正是基於這些原因，筆者決定寫下《一本書讀懂碳交易》。本書將通過五大章節回答以下問題：

      1.我們為什麼要提出碳中和，為什麼進行碳交易？

      2.碳交易的緣起以及目前國際的主流碳市場運行情況如何？

      3.中國碳市場的發展歷程是怎樣的？試點地區運行是什麼情況？

      4.企業和個人如何參與碳交易？

      5.中國碳市場未來怎麼走，人民幣如何借助全球統一碳市場走出去？

      未來40年，中國經濟社會將迎來一場廣泛而深刻的繫統性變革，所有行業都值得用碳中和的理念重新發展，所有的資源都值得用碳中和的理念重新分配，而碳交易市場就是這樣的一個核心樞紐。“碳中和”正在給這個世界帶來釜底抽薪式的綠色革命，“碳交易”正在用市場化的方式對各個行業、企業進行優化升級。

      在碳中和時代裡，全球各個國家、各個地區、各個產業，甚至每一個人都會因要實現碳中和產生連接，所有的資源、財富都將通過碳交易這個媒介進行重新分配。高排放國家和地區的資源會流向低碳國家和地區，高碳行業、企業的資源會流向低碳行業、企業，直至這些資源、財富逐漸滲透到個人的工作和生活，幾乎所有人都無法置身事外。這也是近些年越來越多的人開始關注碳交易，希望抓住這個未來40年的全新財富機遇的原因。

      碳交易注定是個分水嶺，具有“碳比較優勢”的國家和地區、行業和企業迎來的將會是無限的機遇，相反，被“碳鎖定”的國家和地區、行業和企業則會因為要付出更多相關成本而迎來更大的衝擊和挑戰。

      風起於青之末，浪成於微瀾之間。碳交易，以碳減排為切入點，背後牽引出的卻是能源革命、工業革命與金融革命，是未來大影響、大思潮、大時代的一劑藥引。

      當下，我們可能正在走入一個開天闢地的新歷史方位，國際秩序、國內社會經濟都迎來了歷史性的大變局，每個國家和地區、行業和企業以及個人都迎來了屬於這個時代的風雲突變。

      因此，筆者試圖以《一本書讀懂碳交易》一書以管窺豹，期待本書能為碳中和、碳交易建設貢獻綿薄之力。

      當然，中國的碳市場仍處在快速發展階段，各方面的理論、觀點、意見日新月異，也由於知識、精力所限，難免掛一漏萬，紕漏之處還請各位讀者海涵。

碳交易還是碳稅？

      前文筆者提到，碳交易有兩個核心問題要解決：誰來付費，如何定價。關於誰來付費，通過外部性理論，學界基本已經達成了共識——“誰排放，誰付費”。但是，關於定價，從兩種碳定價理論——庇古稅理論與科斯定理，演化出兩種常見的手段：一是行政性的指令，碳稅；另一個是依靠市場手段，碳交易。

      碳稅與碳排放權交易統稱“基於市場的方法”，都屬於碳定價機制，都是通過提供一定“碳價”來內化碳排放社會成本的政策減排工具。

      因此，二者在許多方面都具有共性，比如，相比其他應對氣候變化的行政、法律手段，碳交易和碳稅都能夠引導經濟主體降低溫室氣體排放量，為控排主體在具體的減排路徑上提供了較大的靈活性，更有利於刺激綠色技術創新，能夠促進環境、健康、經濟和社會協同增效，增加政府的財政收入等。

      從制度性質上對碳交易和碳稅來進行區分：碳稅指的是以減少溫室氣體排放為目的，對化石燃料(如煤炭、天然氣、成品油等)按照其碳含量或碳排放量征收的一種稅；碳交易一般是指各國或地區政府在確定碳排放限制總額後將配額分配至各企業，碳排放量超過配額的企業可以同配額有盈餘的企業通過“買賣”碳排放配額來滿足各自需求。所以，碳稅和碳交易雖然都是通過碳定價來實現減排目標的市場化手段，但還是有一些區別的。碳稅側重“定價”，即政府擁有設定碳價的權力，溫室氣體總排放量則由市場來決定；而碳交易則側重“定量”，即政府決定溫室氣體總排放量的上限，碳價隨市場發展而波動。

      那麼這兩種政策手段在實際運用中有什麼區別呢？在實踐過程中的利弊情況又是怎樣的呢？

      ，理論基礎的差異。

      全球氣候變暖和生態環境惡化問題，從根本上講屬於經濟學中的負外部性問題。經濟學界在外部性修正方面有兩種不同的理論，分別是前文提到的庇古稅理論和科斯定理。庇古認為，微觀主體的個體成本與社會成本不同，是外部性產生扭曲的根本原因，主張政府通過稅收來調整價格，從而引導經濟主體的行為，將微觀主體的排放水平調整到與社會水平一致，達到降低排放量的目的。科斯的觀點則是，在權利界定清晰的前提下，通過交易機制和價格作用，個體和社會的統一仍有可能達成。碳交易機制就是在明確了碳排放配額的前提下，通過市場和價格機制來調整碳排放權在不同經濟主體之間的分配。

      由此不難看出，碳交易是基於數量控制的機制，從經濟學理論的角度來看屬於激勵機制，就是我們常說的“胡蘿卜加大棒”中的“胡蘿卜”；而碳稅是基於價格控制的機制，從經濟學理論的角度來看屬於約束機制，也就是那根“大棒”。

      第二，實踐效果的差異。

     純粹的碳交易機制確保了對排放總量的硬性限制，也給碳價帶來了靈活性。相比之下碳稅則設定了價格，保持排放量的靈活性。在理想狀態下，也就是在邊際減排成本和社會效益確定的狀態下，兩種手段可以達成同樣的預期效果。但由於現實實踐中存在信息不對稱以及各種交易成本不可避免的問題，兩種減排機制的實施成本和實踐效果各有優劣（表14）。

      一是碳交易的實施過程復雜，成本較高。碳稅是通過在原有稅收體繫中新增稅種或稅目實施的，明確的稅率和簡便的征稅程序使得碳稅的實施過程透明度較高，便於監測和管理。碳交易體繫運行的前提條件是碳排放權的明確，產權的明確需要相關制度和機構的完善。此外，數據的可靠性也是有效實施碳交易的重要條件之一，有效監督離不開對各個個體實際排放量的準確掌握。為此，碳交易體繫的正常運作離不開有效的監測、報告和核查機制(以下簡稱MRV機制)，需要設立交易平臺、清算制度、金融結算體繫以及市場監管體繫等配套基礎。除此之外，碳交易體繫還涉及產業經濟、環境、金融、科技等多個領域的大量協調協作。兩相對比之下，碳稅的實施成本更低，由實施成本帶來的推行難度也要相應小一些。

      二是碳交易體繫下的碳排放權價格波動性較大。由於碳交易市場將碳排放權作為商品，碳價會受各經濟體的氣候治理政策、經濟發展目標、經濟發展狀況、企業業務、技術創新、能源價格等影響市場環境的力量的干預，存在著較大的不確定性。在流動性不足、易被市場操縱以及配額價格過度波動的情況下，碳交易機制甚至會反過來降低社會減排成本的有效性。而碳稅依托於規範的稅收體制和完善的法律規定，其稅率在一定時期內是確定的，保障了碳價的穩定性。

      三是碳交易的市場定價方式更靈活，激勵性較強，具有更高的減排效率。在相關政策的配合下，碳交易機制可以為控排企業創造新的贏利機會，碳交易的參與者可以通過技術節能創新等手段來使手中的配額產生盈餘，然後將其放在碳市場上出售獲利，這極大地刺激了參與者的減排熱情。在這種機制下，企業之間得以自發地以較低的成本實現碳排放配額的分配，有助於提高資源配置效率，激發市場活力。同時，碳交易市場還能通過吸引多類市場參與者(包括企業、銀行、基金等機構）加入，以進一步提升配置效率。而碳稅作為一種政府強制性措施，其推動的減排行為都是被動減排，在對控排主體的激勵性上要略遜一籌。

      四是碳交易機制能夠降低社會減排總成本。碳交易在使減排所造成收益保持不變的前提下，使碳減排發生在碳減排成本的地方，符合經濟效率的原則，這也是碳交易措施的優點。相對而言，碳稅的實施無非是在現有的稅種基礎上多加一個稅種，對控排企業來說，達成減排目標的方式單一，減排成本無法實現分配，社會減排總成本較為固化。值得注意的是，在流動性不足、易被市場操縱以及配額價格過度波動的情況下，碳市場將無法通過有效實現經濟主體之間碳資產的配置來降低社會減排總成本，如果將碳交易機制運行的實施成本納入社會減排總成本，那這種情況下碳交易機制的運行甚至還會降低社會減排成本的有效性。