本書由1997年諾貝爾經濟學獎得主、布萊克-斯科爾斯期權定價模型的共同創始人邁倫·S.斯科爾斯（Myron S.Scholes）領銜，由五位資深的會計學、稅收學教授和業內具有豐富會計及稅收咨詢工作的教授撰寫。
全書將稅收法律、公司財務和微觀經濟學基本原理相融合，構建一個基本理論框架體繫，旨在讓讀者能繫統理解產生稅收籌劃機會的決策環境，以及如何將稅收籌劃的基本方略嵌入企業決策藍圖中。全書共18章，內容涉及公司合並與收購、國際擴張、投資戰略、稅收套利、雇員股票期權以及遺產籌劃等內容，首開稅收籌劃量化決策之先河，將稅收籌劃置於動態經濟政策環境下。理論與實務並重，體例新穎，案例豐富，應用性強。全書從基本稅收原理的闡述到實踐領域的應用，都賦予稅收籌劃一種實踐演練和管理理念的雙重身份。
本書適合工商管理碩士、本科生、會計或財務專業的碩士生以及博士生使用，同時也適合那些準備從事（或者已經從事）投資銀行、公司財務、策略顧問、貨幣管理或風險投資等方面職業的人士使用。雖然高層管理人員、企業家和金融專業人員通常並不致力於成為稅收專家，但是，如果他們能夠完整理解產生稅收籌劃機會的決策環境、如何將稅收策略並入更大範圍的公司決策藍圖中、交易結構的變化可能對稅後現金流產生的巨大影響等問題並能尋求解決路徑，確實能給其自身帶來競爭上的優勢。所以，給商科和財會專業的學生講授這門課程，會使他們比那些較少或者根本不了解稅收策略的學生更具有競爭優勢。

邁倫·S.斯科爾斯（Myron S.Scholes），1997年獲得諾貝爾經濟學獎。斯坦福大學商學院法蘭克?E.巴克講座金融學榮譽教授。斯科爾斯教授以其在期權定價、資本市場、稅收政策以及金融服務行業的開創性工作廣為人知，他是布萊克-斯科爾斯期權定價模型的共同創始人。

馬克·A.沃爾夫森（Mark A.Wolfson），賈斯珀?裡奇合伙公司的創始人和執行合伙人，斯坦福大學商學院顧問教授，主要研究領域是公司組織的融資結構和激勵安排、稅收與經營策略，以及信息披露對金融債權估值的影響。

默爾·埃裡克森（Merle Erickson），芝加哥大學布斯商學院會計學教授，主要講授MBA稅收和經營戰略課程，並為美國司法部、美國國稅局、金融機構、投資銀行、會計師事務所等就復雜的公認會計準則和稅務會計問題提供咨詢服務。

米歇爾·漢隆（Michelle Hanlon），霍華德?W.約翰遜講座教授和麻省理工學院斯隆管理學院的會計學教授，主講稅收和商業戰略課程。她的研究領域跨越稅收領域和財務會計領域，主要集中在稅收和財務會計的交叉部分。

愛德華·L.梅杜（Edward L.Maydew），北卡羅來納大學（UNC）凱南-弗拉格勒商學院講座教授，北卡羅來納大學稅收研究中心主任，擔任美國稅務協會理事。研究和教學興趣包括稅務、會計以及它們在經濟決策中的作用。

特裡·謝富林（Terry Shevlin），加州大學歐文分校（UCI）保羅梅拉吉商學院講座教授，美國會計學會（AAA）出版物委員會主席，2005年被授予雷?M.索姆費爾德突出稅收教育家稱號，2012年被授予美國會計學會傑出教育家稱號。

目 錄

第1章 稅收策略概論 1………………………………………………
1.1 本書的主題 2………………………………………………
1.2 為什麼稅收規則影響稅前收益率和投資決策 5…………
1.3 本書涉及的主題 9…………………………………………
1.4 本書的閱讀對像 11…………………………………………

第2章 稅收籌劃的基本原理 17……………………………………
2.1 收入稅籌劃的類型 19……………………………………
2.2 對納稅人行為的約束 24……………………………………
2.3 立法程序和稅務信息的來源 28……………………………

第3章 可供選擇儲蓄工具的收益 38………………………………
3.1 跨期不變的稅率 39…………………………………………
3.2 稅率隨時間變化 50…………………………………………
3.3 更多關於養老金計劃的內容 52……………………………

第4章 選擇的組織形式 60……………………………………
4.1 生產商品和提供勞務的組織形式 62………………………
4.2 直通和非直通組織形式稅後收益的計算 68………………
4.3 初創企業:決策因素、期望值和觀測數據 71……………
4.4 稅收規則變化引起的組織形式選擇偏好的變化 74………
4.5 生產經營活動的其他組織形式 85…………………………

第5章 隱性稅收和稅收顧客、套利、限制和摩擦 94……………
5.1 稅收優惠狀況和隱性稅收 96………………………………
5.2 隱性稅率、顯性稅率和總稅率 102………………………
5.3 風險差異調整的重要性 104………………………………
5.4 稅收顧客 107………………………………………………
5.5 隱性稅收和公司稅收負擔 111……………………………
5.6 稅收套利 113………………………………………………
5.7 組織形式套利 113…………………………………………
5.8 基於稅收顧客的套利 121…………………………………

第6章 稅收籌劃的非稅成本 130……………………………………
6.1 對稱不確定性、累進稅率和風險承擔 132………………
6.2 考慮風險共享和隱藏行為因素的稅收籌劃 137…………
6.3 考慮隱?信息的稅收籌劃 143……………………………
6.4 稅收籌劃與組織設計 144…………………………………
6.5 所得稅稅基的計算和財務會計結果在稅收籌劃中的重要性 146……

第7章 邊際稅率和動態稅收籌劃的重要性 184……………………
7.1 邊際稅率:定義問題 186…………………………………
7.2 低邊際稅率企業的稅收籌劃 197…………………………
7.3 稅收籌劃的適應性 199……………………………………
7.4 稅收籌劃的可逆性 202……………………………………
7.5 應對稅收狀況不利變化的能力 203………………………
7.6 當納稅人的邊際稅率為策略依賴型時的稅收籌劃 207……………

第8章 報酬籌劃 211…………………………………………………
8.1 工資與遞延報酬 212………………………………………
8.2 工資與附加福利 217………………………………………
8.3 現金紅利計劃 220…………………………………………
8.4 基於股票的報酬項目 221…………………………………

第9章 養老金和退休籌劃 272………………………………………
9.1 養老金計劃的類型 273……………………………………
9.2 工資與養老金報酬的比較 276……………………………
9.3 遞延報酬與養老金 279……………

第 1章 稅收策略概論 第1章 稅收策略概論
閱讀完本章，你應能:
1.列舉並簡要解釋貫穿有效稅收籌劃方法的三個關鍵主題。 2.簡要解釋隱性稅收的概念。 3.簡要解釋稅收顧客的概念。 4.解釋有效稅收籌劃和稅收小化的差異。 5.理解顯性稅收如何影響稅前收益率。 6.理解稅收籌劃是一項稅收優惠活動。 本書的宗旨是向讀者展示一個基本框架，通過該框架，幫助讀者思考稅收如何影響 決策行為?D?D?D包括個人層面和組織層面的決策。 我們構建的是一個高度融合的框架體繫，例如，通過納稅活動將企業內部的投資戰 略和融資決策緊密聯繫起來。也就是說，企業開展的各項投資活動取決於該投資是如何 融資的。此外，公司的融資決策也取決於企業的投資項目。我們這裡所指的投資資產， 不僅僅是企業用於日常運營的積極管理資產，還包括各種消極資產，例如債券、股票以 及直接投資於其他經濟實體的資產等。 盡管我們在一定程度上探討了新辦企業行為和組織形式的選擇，但是，我們更多地 關注適用於現有企業的各種策略的演變。對這些企業進行的追加投資和融資決策部分取 決於以往的投資和融資決策。企業的新策略之所以依賴於舊策略，是因為調整企業曾經 做出的投資和融資決策需要付出高昂的代價。很顯然，從本章簡要概述中，我們采取了 一個相當廣泛的視角，去觀察稅收如何影響企業的融資決策和投資戰略。 1.1 本書的主題 我們采取稅收籌劃方法和經營戰略。更準確地說，我們采取一種總體的籌劃方法。 本書整體籌劃框架的三個關鍵主題是: （1）有效稅收籌劃需要籌劃者考慮擬進行的交易行為對交易各方可能產生的稅收影 響。這是一個綜合的的方法，而不是單一的方法。2 稅收與企業經營戰略？籌劃方法？第五版？ （2）有效稅收籌劃需要籌劃者考慮所有性質的稅收。例如，在投融資決策中，不僅 要考慮顯性稅收（直接支付給稅務當局的稅收），也要考慮隱性稅收（在享受稅收優惠的 投資中以取得較低稅前收益率的形式間接支付給稅務當局的稅收）。我們的興趣點應在於 衡量綜合稅收，而不僅僅是顯性稅收。 （3）有效稅收籌劃要求籌劃者認識到，稅收僅僅代表諸多經營成本之一，在籌劃過 程中，必須考慮所有成本。例如，實施某些被提議的稅收籌劃方案，可能需要進行極高 成本的商業重組。 認識到有效稅收籌劃和稅收小化完全是兩碼事是至關重要的。有效稅收籌劃是指 當實施稅後收益化的決策規則時應考慮到稅收的作用。在這個交易費用很高的世界 上，實施稅收小化策略可能會由於非稅因素導致大量成本的產生。例如，假設預期雇 主在下一期的稅率將上升，而員工的稅率將保持不變，則雇主推遲員工的薪酬到下一期 支付可以稅收，但會導致員工承擔如果公司破產薪酬就將被拒付的風險。此時，員 工可能需要額外的付款（風險酬金）來補償他或她所增加的風險。因此，這種稅收小 化的策略可能並不可取。使稅收小化的一個特別簡單的方法是避免進行利潤可觀的風 險項目投資，但這並不能化稅後收益。我們所建立的框架強調，稅收籌劃者在任何 交易行為中為實現稅收收益化都需要考慮各種因素。 我們將有效稅收籌劃看作在組織有效設計中具有更大問題的部分。在闡述該組織設 計主題時，我們采用契約思維方式。契約詳細地說明了在不同情況下，契約各方做出決 策和獲取現金流的權利。我們集中探討通過契約確定的與稅收密切相關的現金流如何影 響交易資產的價格。我們還將進一步強調，這些現金流如何影響經營單位組織生產的 方式。 作為投資合伙人的稅務當局 稅收籌劃中所有令人感興趣的問題的出現是因為，從納稅主體的角度來看，稅務當 局是所有契約中的不速之客。稅務當局給每個“被迫”加入合同的企業，即納稅人規定 一套合同條款（稅收規則）。稅務當局不像其他合同當事人，通常不會與每個企業單獨協 商這些合同條款，因為如此做法的成本實在是太高了。相反，稅務當局會宣布一繫列納 稅人必須接受的標準條款。此外，雖然稅務當局對納稅主體有部分收益要求權，但它並 不享有投票權。並且，作為所有企業的合伙人之一，稅務當局能夠確定納稅人申報的結 果是在什麼時候與其他納稅人的申報結果在類似的情況下出現嚴重偏離（該信息可用於 選擇需要審計的收益）。 稅務當局強加於其合伙人的具體的合同規則（美國稅法）是各種社會經濟力量作用 的結果。除了其他的目的外，征稅旨在:（1）為公共項目融資（如國防和保障財產權利 的法律體繫）;（2）財富再分配（高收入者以比低收入者更高的稅率繳稅）;（3）鼓勵各 種被國會視為合乎公眾利益的經濟活動（如研發和油氣勘