2019年中國創業投資市場調查分析及展望

全國創業投資調查組a

2019年，國際國內宏觀經濟環境復雜，內外部風險疊加，創業投資（簡稱“創投”）
受到影響。國際方面，受全球局勢變動、中美貿易摩擦、海外股票市場大幅波動等影響，中
國創業投資市場風險增加，對外投資大幅下滑。國內方面，我國經濟增長放緩，民間投資下滑，
疊加國內金融去杠杆、銀行募資通道受阻、監管趨嚴等因素，行業洗牌加劇，投資趨於謹慎。

另外，我國持續擴大對外開放，提高外資利用水平，產業龍頭企業和投資機構積極布
局海外市場。同時，針對下行的經濟形勢和中小企業面臨的實際困難，我國出臺了一繫列
減稅降費政策，積極改善營商環境，激發市場主體活力，技術進步與產業升級也為創業投
資市場帶來新機遇。

一、2019年度行業發展的主要特征

一是新募基金面臨較大困境，基金增速下跌。中國創業投資市場延續了2018年的資本
寒鼕，2019年表現依然不容樂觀。受宏觀政策影響，創業投資基金設立難度增大，增速大幅
放緩。2019年，中國在營的專業化創業投資機構2994家，增幅為3.6%，其中，創業投資基
金1916家，創業投資管理機構1078家，當年新增基金機構僅51家，較往年大幅下滑（圖1）。
相應地，2019年中國創業投資機構募集的管理資金規模增速延續放緩趨勢，資本擴張主要源
於部分頭部基金的再融資。2019年，全國創業投資管理資本總量達到9989，較2018
年增加810，增幅僅為8.8%；基金平均管理資本規模為3.（圖2）。