目錄

序為什麼要研究銀行
第1章銀行的負債業務
11負債概述/
12存款業務/
13同業負債/
14同業存單/
15央行借款/
第2章銀行的資產業務
21資產業務概述/
22貸款/墊款業務/
23投資業務/
24信用卡業務/
第3章銀行的中間業務
31中間業務概述/
32資管業務/
33代理業務/
第4章銀行的收入
41淨利息收入/
42非利息收入/
第5章銀行的費用
51信用減值損失/
52業務及管理費/
第6章銀行業的特質
61高杠杆/
62風險/
63周期性/
第7章銀行的未來
71銀行面臨的挑戰/
72發展方向/
73金融科技/
第8章銀行的估值
81常見的估值方法/
82如何對銀行進行估值/
83評估銀行的常見指標/
第9章如何看銀行的財報
91資產負債表/
92損益表/
93現金流量表/
第10章投資銀行股繞不開的話題
101低利率/
102那些關於銀行的謊言/
103招商銀行的“護城河”/

為什麼要研究銀行
2018年國慶假期期間，筆者曾通過微信公眾號就如下問題征求過讀者的意見：除了我平常寫的銀行股票分析、投資心得和財經時事點評，大家還想要我分享些什麼？很多朋友反饋想要了解銀行業的基礎知識，這個反饋在筆者意料之中。筆者發現，雖然全國股民有上億人，但是銀行的股東大概隻有幾百萬人，而且這幾百萬人中多數對於銀行的基本認知是很匱乏的。筆者作為一個投資銀行類股票超過十年的老股民，認為自己有責任把自己對銀行的認識分享給廣大的投資者，幫助有意投資銀行股的投資者少走彎路。
銀行是現代金融業的主體，是國民經濟運轉的樞紐。銀行業號稱“百業之母”“經濟的潤滑劑”，其經營和國家的宏觀經濟息息相關。在中國投資市場上，銀行板塊可謂舉足輕重。一方面，由於我國主要的國有商業銀行、股份制商業銀行已經全部上市，市值在主板指數中權重非常高；另一方面，銀行也始終保持著藍籌的本色，多年來上市銀行貢獻的淨利潤和分紅每年幾乎占全部A股上市公司的一半左右。所以，對於期望通過投資股市分享國家經濟發展成果的投資者來說，銀行是一個不能錯過的板塊。
但是，近年來整個投資界和媒體充斥著對銀行污名化的言論，完全無視銀行體繫對我國經濟建設所起的重要作用。很多傳統媒體、自媒體片面地引用不準確的數據，宣揚銀行利潤占比過高，是躺在實體經濟上的“吸血鬼”。這些言論是對事實的嚴重歪曲。
銀行在現代經濟中起到的主要是信用中介的作用。銀行吸收社會的閑散資金，通過風險定價將這些資金投放到生產中，促進社會經濟的發展。銀行的息差除了滿足必要的營業利潤、營運成本外，主要是為了應對和吸收信貸風險。因此，銀行不僅不是實體經濟的“吸血鬼”，反而是在幫助實體經濟“造血”。
通過研究銀行的經營數據，投資者可以對社會經濟的整體運行規律有一個清晰的認識，對於投資或理解社會的發展都有重要的意義。因此，筆者纔會將大量的時間和精力投入對於銀行業基本面的研究分析。撰寫本書，一方面是為了給銀行業正名，另一方面也是將自己的認知分享給有緣人。
在本書中，筆者將闡述以下內容：銀行的主營業務，包括負債、資產和中間業務；銀行的收入、費用與銀行業特質；以及銀行的未來、如何對銀行進行估值、銀行財務報表的分析；後附上幾篇與銀行相關的雜文，關注的是長期以來人們關於銀行爭論頗多的話題，期望可以幫助讀者更全面地了解銀行。此外，本書結尾一節是關於招商銀行的分析文章，雖然數據稍顯陳舊，但核心在於展示分析銀行類企業的邏輯，並繫統說明招商銀行的“護城河”。期望本書可以對廣大銀行股投資者有所助益。
雖然筆者投資銀行股有十多年了，但是筆者並非金融專業出身，也從未在銀行、券商等金融機構任職。本書的全部內容來自一個老股民對銀行業的樸素認知。所以，如果大家在本書中發現任何錯誤，請不吝賜教，你們的每一處指正都是筆者查漏補缺的一個好機會。