致  謝

引  言

1章  嚴酷的考驗：黑色星期一

2章  時間是關鍵

3章  交易是一場數字遊戲

4章  看  盤

5章  交易不相信眼淚

6章  不打無準備之仗

7章  管理風險纔能獲得收益

8章  重視新聞

9章  切入正題

10章  做好準備，纔能獲得成功

11章  對比研究

12章  要點概述

13章  關於天纔學說的反思

附錄A  術語彙編

附錄B  準備工作

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附錄E  有用的網站

索  引

譯後記

章

1987年10月19日，星期一，早上太陽升起時，我仍然對經濟充滿了信心。我擁有一份不錯的工作，一棟漂亮的房子，舒服的汽車，以及銀行存款，我堅信未來我一定會越來越富有。然而日落時分，我破產了！

在這一天之中，道·瓊斯工業股票平均指數下降了500多點，損失了總價值的百分之22。1的金融資產如狂風中的一粒煙霧迅速消失殆盡。當然，不隻是道瓊斯指數。納斯達克指數同樣也損失了其價值的百分之10以上。

美國金融市場經歷了一次自由落體，似乎沒有谷底，也沒有支撐。另外，經濟下滑不僅出現在美國，全球範圍內的主要市場都大幅跌落。就像是華爾街的一場大火失控，迅速蔓延到全球，速度甚至比在即炎熱又茂密的灌木叢中都快。加拿大市場遭受了巨大的重創，在這場金融災難中損失了百分之20以上。國際社會不再繁榮：截止到周末，紐約金融時報證券交易所的平均股票價值下跌百分之20以上；亞洲市場同樣也遭受重創。10月20日，日經指數遭受了巨大的損失。新加坡市場在一周內也迅速下滑。在經歷了巨大的經濟滑坡之後，10月20日恆生關閉了數天。此次金融危機中，澳大利亞市場遭受了巨大的高達兩位數的損失。一些交易所和指數關閉了數天，希望通過短暫的休息或暫時的停歇來平復緊張的神經。此時，經濟全球化的感受是如此真實。

是什麼引起了這場災難呢？理論很多，每個人都有自己的想法。程序交易者（Program traders）、不斷增加的聯邦債務、高債券收益率、市場估價過高——這些隻是推測的幾個原因。事實上，這些因素可能都起一定作用。我不知道，也不關心這些原因。

對我來說，這場爭論太學術了。真實的情況是我和一些客戶、好友損失了很多錢。我丟失的不僅是我的財富，還有我的自信。我破產了，我開始懷疑我的交易能力。我為客戶和自己感到悲哀。

盡管我深陷絕望之中，但我沒有時間去遺憾，也不想退出交易行列。我妻子和兩個孩子需要我。是時候證明我不會選擇失敗了。

從五花肉到泛美航空

經濟危機發生時，我已經做了接近10年的交易員。1978年我初次接觸股票市場，那時我跟隨美國空軍駐扎在西班牙。我的一個下屬官員經營五花肉生意。他經常和我談論他的經歷和利潤。他描繪的非常有趣，也很簡單。雖然知之甚少，但我也想涉足五花肉或其他產品的經營。我不知道如何開始，當時我隻聽說過美林銀行。（原因應該是以前他們的電視廣告是瓷器店裡的公牛）我天真地認為美林銀行是獨一無二的證券經紀公司。

我駐扎在馬德裡托雷洪空軍基地，而證券經紀公司位於城市商業區。我不得不乘坐地鐵，盡管我非常不願意，因為對我來說乘坐地鐵是非常困難的事情。我不太會講西班牙語，而且我的南方口音也使僅會的幾個西班牙詞帶著緩慢的鼻音。正如現在，我都不會卷舌。為了交流，我不得不靠大量的手勢。我來自小城鎮，因此對馬德裡這樣的大城市感到畏懼。我不斷地問路，並且用手比劃著來尋找證券經紀公司。這就是南方西班牙語加手勢。

我到達證券經紀公司後，開了一個股票賬戶，來經營五花肉生意。那時我非常無知和幼稚，我甚至不知道五花肉不能通過股票賬戶來交易。事實上我也不清楚五花肉是商品，而股票是股票。至少不清楚兩者的區別。

我開立了賬戶。此時軍隊出版了《星星與條紋》（The Stars and Stripes）一文，大力宣揚為外國人民服務的精神，並且幫助他們在家鄉實現人權。我開始關注金融消息，並且密切留意股票報價，即使報價可能是三天前的。那是我市場調研的開始。閱讀了《星星與條紋》並了解了相關信息後，我決定購買首隻股票。我購買了100隻泛美航空股票和100隻東部航空股票。我關注每一期《星星與條紋》，以便可以掌握所持股票的動態。作為股票持有人，我喜歡談論我的新投資組合。

不幸的是，我的投資終究沒有獲得收益，兩家公司都倒閉了。但我沒有是失敗打倒；這時我的心態是要麼一夜暴富，要麼一無所有。當我的股票交易失敗時，我變得一無所有。但是我並不是這麼容易被打倒的。一次失敗不會把我變成懦夫。我享受投資，並且我會繼續研究市場，尋找其他可購買的股票和投資機會。交易與我曾經從事的運動非常相似，因此我很快沉迷於交易中。沒想到我會變成一個職業操盤手。我非常享受市場交易。