第Ⅰ部分  將改變技術分析的一套工具

章  有效成交量：打開進入股市的窗口

交易者得到了一個新秘密工具：交易機理和市場投資者簡介

對市場起到調整作用的成交量

有效成交量計算案例

技術部分：如何計算分離交易量

改進交易：根據大局做出決定

與傳統工具的對比

關於有效成交量，我們學到了什麼？

第二章  價格和價值：活躍邊界指標

逢低買進

衡量“低廉股票”的傳統指標

預期概念

趨勢為什麼會存在？

如何用活躍邊界衡量你的盈利潛力

祖母們總是正確的！

數學愛好者：如何計算活躍邊界

關於活躍邊界，我們學到了什麼？

第三章  當交易量偏離價格

有效成交量：一弓射兩箭

價格和有效成交量趨勢

價格-交易量偏差分析

偏差分析的例子

如何設定分析窗口

零交易分鐘

關於偏差分析，我們學到了什麼？

第四章  供給與需求：交易的關鍵

供需均衡

基金策略

基金和市場控制

關於供給分析，我們學到了什麼？

第Ⅱ部分  交易策略

第五章  股票業績：風險/收益均衡

交易策略

利潤化

悲觀收益率

時限參數怎麼樣？

風險小化

衡量風險調整業績的方法：夏普比率和伯克比率

本章我們學到了什麼？

第六章  自動化交易繫統

生產交易信號

交易策略

本章我們學到了什麼？

第Ⅲ部分  附加部分

第七章  市場是雙行道：賣空策略

賣空“滴答測試”規則

如何使用本書的工具進行賣空交易

本章我們學到了什麼？

第八章市場和行業分析

市場何時變貴？

行業分析

本章我們學到了什麼？

結論

簡短回顧

為什麼我揭示自己的交易方法？

市場操縱？

下面該怎麼做？

後的話

你已經打開了一本革命性的書，該書突破傳統技術分析方法，介紹了一些新的分析方法，幫助投資者認識一種趨勢何時會出現逆轉。此外該書還揭示了一些新方法，可以幫助讀者了解如何從長期趨勢和趨勢的反轉中獲利。

帕斯卡爾·威廉運用現有的通用分析軟件，將每個交易日的股票以分鐘為單位，分成許多個，並長期堅持這種做法。他按照分鐘單位來計量，看在這個時間段內價格是否上揚或下降，對於價格沒有發生變化的就放在一邊，不予關注。他找出一天內的平均分鐘成交量，然後將那些有價格更低的分鐘分為高於平均成交量和低於平均交易量的。在每組中，價格上揚時疊加分鐘交易量，價格下降時減去分鐘交易量，這就得出了兩個累計交易量曲線：一個是高於平均交易量的分鐘線，另一個是低於平均交易量的分鐘線，這兩者分別被稱為大小有效成交量。

帕斯卡爾認為，高於平均交易量的分鐘可以反映出有大資金影響，他發現，大有效成交量通常有預測價值。當你發現大資金開始推動股價上揚而小資金卻保持不變或下降時，往往預示著向上的反轉趨勢。當大資金開始推動股價下跌而小資金卻沒有變化或還在買入時，向下的反轉將會發生。

他將這一方法比作細胞組織，通過單個細胞行為預測整個器官的運動。他在接受我的作品《進場和出場》面訪時首次談到了有效成交量的概念，這本書中他對此做了詳細解釋。

此外，該書還介紹了另一重要概念，即活躍邊界。作者的研究表明，專業交易團隊的交易行為在任何給定股票交易中都是相對穩定的，他們致力於獲得相對穩定的收益。當某一股票的收益經過一段時期到達了活躍邊界上限，進一步上漲的可能性變小，那麼就很有可能下跌。而當某一股票下跌並觸及活躍邊界下限時，上漲的可能性就會很高。許多圖表數據都告訴了讀者如何利用這些概念抓住反轉。此外，作者甚至還提供了“供再次閱讀的更復雜的案例”。

帕斯卡爾具有與眾不同的能力，他會對已經廣為接受的概念提出質疑並提出自己的新想法。例如，在認同我提出的“強力指數”指標作用的同時，他提出“疲軟指數”指標，甚至提出該指標的公式。

本書中帕斯卡爾列舉了很多非傳統方法的案例。例如，他針對一條普遍認同的投資規則“當其他人賣出時你務必買進”有如下看法：

對我來說，這必定是一場金融災難，因為隻有兩個明確的時間點你可以買進：

1.當其他人買進時買進，但是你必須在趨勢到來之前買進。

2.當其他人賣出時買進。換句話說，當股票的供不應求或者隻剩下很少一部分股票可以買進時你買進。

讀者需要花一定的時間和精力纔能讀懂此書。帕斯卡爾像許多具有獨創性的思想家一樣，沿著自己的思想軌跡行進，常常會將缺乏準備的讀者拋到身後。過去的一年裡，我不斷收到來自帕斯卡爾的分析性的電子郵件，其中，他將他的研究運用到當今股市。對於我來說，我隻花費了很少的時間去理解這些概念。另外，我希望讀者的郵件會讓帕斯卡爾把他的軟件和分析方法提供給更多的人。此書的出版就像新生兒出生一樣，需要營養不斷成長，變得強壯並足以自立。

讀者必須記住，單靠技術分析並不能讓你成為一名成功的交易者。資金管理對風險控制至關重要，這需要你從過往的投資收益和損失中獲取經驗和教訓。

我期望有效成交量、活躍邊界和本書中的其他概念能夠被許多嚴肅認真的交易者接受。與往常相同，早期的接受者會獲得更大的收益。

——亞歷山大·埃爾德博士

紐約市，2007年12月

    你已經打開了一本革命性的書，該書打破了標準技術分析的規則，引入了一些新的工具，可以幫助你認識到什麼時候一個趨勢可能逆轉，它揭示了一些從發展趨勢和逆轉趨勢中獲利的新方法。

——來自亞歷山大×埃爾德博士的前言

帕斯卡爾×威廉先生在股票分析中已經發現一個新的、有威力的價格與成交量分析方法，他將之命名為“有效成交量”。對成交量分析的投資者來講，這本書是書目。我已經分析研究成交量很久了，我可以肯定地說，他的這個方法能夠獲利。

——蒂姆×奧德，奧德成交量軟件公司總裁

    我非常喜歡本書初創的思想，相信有效成交量指標及其偏離分析技術對投資者是很有用的。事實上，我的技術團隊現在已經將有效成交量分析融入我們的專有算法中。

——貝爾×卡拉， 卡拉交易咨詢公司總裁，《交易向導課程》作者