一章 一個被稱作利弗莫爾的人  

二章 投資策略的重要性  

三章 贏家與輸家  

四章 技術分析與基本面分析  

五章 «孫子兵法» 與 «成功交易的藝術»  

六章 “但他們仍是你下注的優先選擇”  

七章 知者不言，言者不知  

八章 沒有所謂的 “壞市場”  

九章 理解力與現實  

十章 風險控制和紀律性是成功的關鍵  

十一章 長線與短線  

十二章 做多強勢，做空弱勢 

十三章 拉裡·海特———萬億基金經理  

十四章 創造並運用一套技術交易繫統  

十五章 交易繫統———克羅推薦的方法 

十六章 指令設置的復雜性 

十七章 尾聲: 克羅常勝交易法 

十八章附言２０ 世紀９０ 年代

中國內地和香港地區的投資機會  

十九章 後 記 

附 錄 

引  言

本書的內容

我一直想寫一本關於股票和商品期貨交易策略的書，但是由於種種原因，始終沒能得償所願。在1993年定居香港後，我覺得機會來了，於是迫不及待地開始了寫作。現在流行一種錯誤的觀點，那就是把股票交易策略和期貨交易策略當作兩碼事來看待，許多人甚至認為，這兩個市場風馬牛不相及。實際情況完全不是這樣。

身經百戰的交易者都知道，雖然股票和商品投機交易的具體組織形式有所不同，但它們有極多共同點，因為兩個市場中關於良好交易策略、風險管理以及紀律的必要性的基本原則是一致的。兩個市場 明顯的不同點在於杠杆率——期貨交易者通常以百分之5的資金就能撬動百分之100的市場價值，而股票投資者一般則至少需要百分之50的自有資金。杠杆的高低是兩類投資 根本的區別點。如果期貨投資者在一開始就需要支付合同價值的百分之50，而股票投資者隻需支付股票市場價格的百分之5，那麼情況就完全倒過來了：商品期貨交易就會顯得保守和穩健，而股票交易則會被認為充滿風險與投機性。

本書指出了兩個市場上對於杠杆運用的顯著差別，也討論了兩個市場中戰術策略、風控因素的相似和不同之處。 終讀者們將會很清楚地看到，與不同點相比，它們的相同點要重要得多。因此，在其中一個市場中獲得的經驗技巧對於另外一個市場中的交易操作來說，無疑是一筆巨大的財富。

這裡要強調的是，本書主要是關於順勢操作的研究。比如，本書建議在弱市到達支撐位時建倉做多，但是這個建議隻有在上行大趨勢的背景下纔有意義，如果大趨勢走弱，即使市場到達支撐位，做多仍有可能虧損。做空操作同理。

要解答持倉規模的問題就稍顯困難了，這就像問“多大算大？”這樣的問題。可以說，如果逆勢買入，坐等虧損，那麼就算一份期貨合同也是多餘的。相反，如果順勢而為，市場走勢完全在你的預料之中，那麼即使重倉持有也並不會使人神經緊張。具體來說，對於股票交易，交易用資金不要超過總資本的百分之35；對於期貨交易來說，這個限額是百分之25，而且應當把投資分散到10個左右的市場中去，這樣即使在某個市場中操作失誤或不幸中招，也能在其他市場裡緩衝。把你能用於交易的那部分資金除以10 (如果你擁有的資金數額巨大，那麼還可以分散得更多)，你就可以大致估計出每個倉位所能占用的資金量了。

 要說的是，在研究任何領域的任何策略時，你都要知道“墨菲定律”這回事。墨菲定律並不是實際意義上的客觀規律，它的主要意思是“有可能出錯的事總會出錯”。所以不管何時，隻要當你忘記設置止損指令，或者孤注一擲地持有重倉，無論圖表如何顯示“前景一片大好”，你也已經被墨菲定律的陰雲所籠罩了。記住那句老話：“無論是鍋踫得壺，還是壺踫得鍋，被踫壞的總是壺。”投機交易也是一樣的道理，粗心和愚昧不會給你帶來利潤和有利的市場走勢。

在您開始閱讀本書前，我還想說，如果各位讀者希望就本書的任何內容進行更深層次的討論，歡迎您給我或者出版社寫信，我會在時間和自身能力允許的範圍內盡可能回復。