了得網投資理財_固定收益證券分析（潘席龍）

內容簡介

本書的總體框架主要參考了Frank J.Fabozzi(2000)為CFA考試學員編著的《固定收益證券分析》。除了在基本框架上的改變外，所有的示例部分，書中所涉及的概念和知識，已根據近年該領域的新發展作了更新。書中增加了對我國國債市場和我國可轉債市場的討論。書中的所有較為復雜的計算過程，本書全部附有相應的電子表格或應用程序及每一章的幻燈片及習題參考答案。全書內容主要包括固定收益證券的基本特征、貨幣的時間價值與利率、*投資的風險、*利差、嵌期相對論*定價等。

1、固定收益證券的基本特征
1.1 引言
1.2 債務契約條款
1.3 到期條款
1.4 票面價及美國媒體上的債券報價
1.5 息票利率
1.5.1 零息債券
1.5.2 步高債券
1.5.3 遞延債券
1.5.4 浮動利率債券
1.5.5 應付利息(Accrued Interest)
1.6 償還條款
1.6.1 贖回權與再融資條款
1.6.2 不可贖回與不可再融資1、固定收益證券的基本特征
1.1 引言
1.2 債務契約條款
1.3 到期條款
1.4 票面價及美國媒體上的債券報價
1.5 息票利率
1.5.1 零息債券
1.5.2 步高債券
1.5.3 遞延債券
1.5.4 浮動利率債券
1.5.5 應付利息(Accrued Interest)
1.6 償還條款
1.6.1 贖回權與再融資條款
1.6.2 不可贖回與不可再融資
1.6.3 提前償還
1.6.4 償債基金
1.7 轉換權與交換權
1.8 回售權
1.9 貨幣單位
1.10 嵌式期權
1.10.1 發行人嵌式期權
1.10.2 債券持有人嵌式期權
1.10.3 嵌式期權對債券價值的影響
1.11 質押借款債券投資
1.11.1 保證金購買
1.11.2 回購協議
2、貨幣的時間價值與利率
2.1 金融市場常見利率的定義與使用
2.1.1 實物利息
2.1.2 名義利率與實際利率
2.1.3 單利、復利及連續復利
2.1.4 銀行利率
2.1.5 年度百分比利率
2.1.6 債券相當利率
2.1.7 貼現利率
2.1.8 浮動利率與倫敦銀行間拆借利率
2.1.9 遠期利率
2.2 現金流的定義
2.2.1 現金流與會計利潤
2.2.2 現金流的界定
2.2.3 現金流的估算
2.3 現值及其計算
2.3.1 現金流折現的時間選擇
2.3.2 現金流折現的利率選擇
2.3.3 年金的現值
2.3.4 年金的終值
2.4 常見收益率及其計算
2.4.1 當期收益
2.4.2 內含收益
2.4.3 淨現值及現值/初始投資比率
2.4.4 持有期收益率
2.4.5 再投資收益率
3、債券投資的風險
3.1 風險的含義
3.1.1 風險與損失
3.1.2 風險與不確定性
3.1.3 風險與波動性
3.1.4 風險與可能性
3.1.5 風險與危險
3.1.6 風險和風險暴露
3.2 金融風險的定義
3.3 金融風險的特征
3.3.1 客觀性
3.3.2 社會性
3.3.3 擴散性
3.3.4 隱蔽性
3.3.5 擴散的加速性
3.3.6 周期性
3.3.7 可控性
3.4 債券交易中常見的風險
3.4.1 利率風險
3.4.2 收益曲線風險
3.4.3 信用風險
3.4.4 流動性風險
3.4.5 贖回與提前償付風險
3.4.6 再投資風險
3.4.7 通貨膨脹或購買力風險
3.4.8 價格波動風險
3.4.9 彙率與貨幣風險
3.4.10 特定事件風險
……
4、債券的分類與相關金融工具
5、債券利差
6、固定收益證券定價概論
7、收益率、即期得率與遠期利率
8、利率風險
9、嵌期權債券定價
10、抵押貸款與過手債券
11、抵押貸款質押債券
12、抵押及資產擔保債券的定價
13、資產擔保債券
14、固定收益證券交易策略
15、利率衍生工具
16、利率衍生工具定價
17、中國可轉換債券特征
18、中國可轉換債券定價
19、債券相關信用分析的一般原理
參考文獻

在線試讀

1固定收益證券的基本特征
1.1 引言
固定收益證券簡單的形式，是指由某一主體承諾在將來某一時間支付特定金額的金融義務。承諾的主體即證券的發行人（Issuer），包括企業如IBM公司、中央及地方政府如財政部或能源部、某一特定的行政部門或行政部門擔保的機構如美國的住房擔保機構（Fannie Mae）和聯邦擔保機構（Freddie Mae）、國際性的機構如世界銀行等。
固定收益證券主要可以分為兩類，即債務工具和優先股。就債務工具而言，發行人稱為借款人或債務人，購買債務工具的一方稱為貸款人或債權人。債務到期時債務人承諾支付的款項包括兩個部分，一部分是所借的本金，另一部分是利息。常見的債務工具包括債券、抵押擔保債券、資產擔保債券及銀行貸款等。
與債務工具體現出的債務性質不同，優先股體現的是對企業的所有權。對優先股股東所支付的股息是企業利潤的分配。不同於普通股可以按比例分配企業利潤，優先股股東隻能按約定的固定紅利率分得企業利潤。但優先股股東有優先分配企業利潤的權力，即在給優先股股東分配利潤之前，普通股股東不能作利潤分配。另
外，在企業清算時，優先股的股東也有先於普通股股東受償的權力。雖然優先股有這些權益性特征，但由於其收益通常是固定的，所以也可作為固定收益證券的一類加以討論。
在20世紀80年代以前，固定收益證券還隻是一種簡單的投資工具。除非發行者違約，投資者能確切地知道在什麼時間、收到多少利息和多少本金，且大多數投資者購買債券並一直持有到期。80年代初，整個景像發生了改變，固定收益證券變得越來越復雜，很多新的變化使人們越來越難以確定證券的到期時間、現金流量以及其他直接關繫投資者利益的事項。其次，投資者群體也出現了明顯的變化，更活躍的機構投資者取代了持有到期的普通投資者成了固定收益證券市場上的主要群體。
由於上述變化，固定收益證券雖然被稱為“固定收益”證券，其收益已經不再是“固定”的了。也就是說，在談到固定收益證券這一概念的時候，要特別注意不能僅僅從字面上去理解，而要注意這一概念本身的發展過程及其實際的、新的含義。
……

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