了得網投資理財_技術分析入門

編輯推薦

洞悉變幻莫測的股海，知識纔是硬道理。
關於技術分析，你應該知道如何，創建和讀取圖表，識別支撐和阻力水平，使用不同時間框架的圖表。
你需要知道的關於技術分析的每一個問題以及如何使用它來預測股票市場，共同基金市場和房地產市場的趨勢等等。
不論你是一個有經驗的市場投資者，還是一個初學者，閱讀《技術分析入門》都會讓你更加了解：
使用圖表識別股票，*和房地產市場的趨勢；選擇行業部門和股票的策略；買入和賣出股票的精確價格；綜合使用動量，寬度和情緒指標的技術。

內容簡介

技術分析是在當今進行市場和時機選擇的投資工具中準確的。但是究竟什麼是技術分析？如何將技術分析和傳統的投資方法同時使用，來改善你資產組合的業績，並做出更好的投資決策呢？
《技術分析入門》會告訴你在進行總體投資決策時所需要的技術分析方法。從圖表的基本知識開始到繪制並使用高級的技術分析信號和振蕩指標，這本言簡意賅的入門指導書籍會向你解釋為什麼這麼多的投資者都采用技術分析，還會告訴你如何使用技術分析來改善短期和長期內的投資收益。

作者簡介

康斯坦絲·布朗，特許市場技術分析師（C.M.T.），Aerodynamic投資公司總裁，同時在全球市場中擔任了15年的基金經理。他所著的《專業交易人士技術分析》一書被選定為市場技術分析師協會舉辦的專業資格證書考試的指定教材。

部分什麼是技術分析，誰能夠從中獲益
第1章為什麼要學習技術
第2章技術分析是什麼，使用者是誰
第3章共同基金的投資者可以使用技術分析嗎
第二部分如何繪圖
第4章如何將數據輸入電腦
第5章周，月和日內時間段：如何展示數據
第6章亞洲交易商青睞於何種展示數據的方法
第7章為什麼貨幣會支配股票市場牛市的壽命
第8章求助！短期和長期利率很容易混淆
第9章地方市場為什麼需要國際市場的數據
第10章稍等！這是房地產數據嗎
第三部分如何觀察數據並做出決策
第11章技術分析中不同方法的綜述部分什麼是技術分析，誰能夠從中獲益
第1章為什麼要學習技術
第2章技術分析是什麼，使用者是誰
第3章共同基金的投資者可以使用技術分析嗎
第二部分如何繪圖
第4章如何將數據輸入電腦
第5章周，月和日內時間段：如何展示數據
第6章亞洲交易商青睞於何種展示數據的方法
第7章為什麼貨幣會支配股票市場牛市的壽命
第8章求助！短期和長期利率很容易混淆
第9章地方市場為什麼需要國際市場的數據
第10章稍等！這是房地產數據嗎
第三部分如何觀察數據並做出決策
第11章技術分析中不同方法的綜述
第12章定向形態和數據中的信號
第13章我的數據中為什麼會有缺口
第14章理解趨勢和基本市場幾何
第15章使用市場幾何學進行價格投射
第16章使用價格，寬度和情緒測定市場極值
第17章如何從技術角度理解媒體的報道
第四部分如何解決幾個特殊問題
第18章新上市股票的價格目標
第五部分從全球市場震動波浪中得到的啟示
第19章全球市場震動波浪告訴了我們什麼
第六部分技術分析為什麼是有效的
第20章貝類，臺風和DJIA指數有什麼共同點
第21章一個通用的高階以及萬物究竟是如何聯繫的
第七部分市場周期和重要的長期循環
第22章了解幾個重要的市場周期和長期循環
第八部分運用一切方法進行風險分析
第23章一個經紀人剛剛建議你購買一隻股票，你該怎麼做
第24章2，70的午餐

在線試讀

第1章為什麼要學習技術分析
本書中所涉及的內容是我初接觸技術分析的時候所希望掌握的。這是關於如何使用技術分析的說明，包括市場在全球是如何運作的描述，其中除去了一串難懂的公式和例子，這些對於還是新手的你來說是很難理解的。本書與其他有關技術分析的著作有所不用。為什麼呢？這是一本生存手冊，它的內容是根據你個人擁有的財富所面臨的風險這一事實而設計的，而不是為那些每日有上可以轉入轉出的專業人士所設計的。
你可能會缺少某些有關市場交易的知識，所以必須盡快學會牢固的風險管理技能來彌補你所缺失的知識。隻有這樣你纔能再次獲得學習相關知識所需要的時間。技術分析的入門性書籍很少由交易商親自編寫。交易和投資與市場分析和進行預測完全不同。不正確的分析可能會導致客戶的流失，還會導致你的財富面臨巨大的風險，並使你的賬戶出現危機。大多數有關技術分析的書籍都會向你介紹開始進行市場分析時所必需的工具，但不會對縮水（drawdown）和風險敞口（risk exposure）進行解釋。沒有這兩者的市場是不真實的，而這就是本書的獨特之處。
你可能會問“什麼是縮水”，這是本書中重要的一個問題。我並不是輕率地這樣講的，沒有比這更重要的問題了。如果你在1999年以1的價格購買微軟（MSFT）的股票，並打算長期持有，那麼這一決策可能終是正確的。但是在你購買後股票價格下跌到時，你資本的縮水程度是相當大的。股票價格波動會在很大程度上降低你經紀賬戶的價值，也會減少你的淨值。這種在長期終獲利之前所發生的資本值減少就稱為資本縮水。實際上，縮水並不是下降到你原來持有的資產之下。如果你獲得很大的利益，而後你持有的資產開始下跌，但你並不會退還你原來初的所得，你的所得早已經成為你的財富。賬戶價值開始下降時，就意味著縮水將隨之發生。
如果你使用保證金購買MSFT股票，資金是從你的經紀公司借人的，這時縮水所帶來的損失就會被擴大。一旦你的經紀公司想要將其面臨的風險轉嫁出去，你很快就會面臨這些風險。因此你會收到追加保證金通知——要求迅速存入額外的資金。這一通知的內容是：“我們不在乎你用什麼方法，但你必須支付給我們更多的資金，否則我們就將你的資產變現。”
這個時候你就需要考慮，你會同意他們的要求，在你的賬戶中存入新的資金嗎？如果你是一個與大多數投資者相同的人，你會理智地降低成本，這是一個巧妙的短語，會使你在當前的損失中投入更多的資金。當你以一個低於原來水平的價格買入時，你持有的股票平均價格就會下降。你擁有了更多數量的股票，並擴大了你的風險敞口。專家們將這一情況稱為增加正在減少的頭寸，而這種行為是新手交易者可能會犯的嚴重的錯誤之一，因此這一錯誤對於新手交易商來說是不好的，而對於一個個人投資者來說可能會是一個好主意嗎？我並不這樣認為。如果你每月都增加一種基金的數量會怎樣呢？你的存款賬戶會增加，而你也會學到掌控增加基金數量的正確時機了。市場時機十分重要。第1章為什麼要學習技術分析
本書中所涉及的內容是我初接觸技術分析的時候所希望掌握的。這是關於如何使用技術分析的說明，包括市場在全球是如何運作的描述，其中除去了一串難懂的公式和例子，這些對於還是新手的你來說是很難理解的。本書與其他有關技術分析的著作有所不用。為什麼呢？這是一本生存手冊，它的內容是根據你個人擁有的財富所面臨的風險這一事實而設計的，而不是為那些每日有上可以轉入轉出的專業人士所設計的。
你可能會缺少某些有關市場交易的知識，所以必須盡快學會牢固的風險管理技能來彌補你所缺失的知識。隻有這樣你纔能再次獲得學習相關知識所需要的時間。技術分析的入門性書籍很少由交易商親自編寫。交易和投資與市場分析和進行預測完全不同。不正確的分析可能會導致客戶的流失，還會導致你的財富面臨巨大的風險，並使你的賬戶出現危機。大多數有關技術分析的書籍都會向你介紹開始進行市場分析時所必需的工具，但不會對縮水（drawdown）和風險敞口（risk exposure）進行解釋。沒有這兩者的市場是不真實的，而這就是本書的獨特之處。
你可能會問“什麼是縮水”，這是本書中重要的一個問題。我並不是輕率地這樣講的，沒有比這更重要的問題了。如果你在1999年以1的價格購買微軟（MSFT）的股票，並打算長期持有，那麼這一決策可能終是正確的。但是在你購買後股票價格下跌到時，你資本的縮水程度是相當大的。股票價格波動會在很大程度上降低你經紀賬戶的價值，也會減少你的淨值。這種在長期終獲利之前所發生的資本值減少就稱為資本縮水。實際上，縮水並不是下降到你原來持有的資產之下。如果你獲得很大的利益，而後你持有的資產開始下跌，但你並不會退還你原來初的所得，你的所得早已經成為你的財富。賬戶價值開始下降時，就意味著縮水將隨之發生。
如果你使用保證金購買MSFT股票，資金是從你的經紀公司借人的，這時縮水所帶來的損失就會被擴大。一旦你的經紀公司想要將其面臨的風險轉嫁出去，你很快就會面臨這些風險。因此你會收到追加保證金通知——要求迅速存入額外的資金。這一通知的內容是：“我們不在乎你用什麼方法，但你必須支付給我們更多的資金，否則我們就將你的資產變現。”
這個時候你就需要考慮，你會同意他們的要求，在你的賬戶中存入新的資金嗎？如果你是一個與大多數投資者相同的人，你會理智地降低成本，這是一個巧妙的短語，會使你在當前的損失中投入更多的資金。當你以一個低於原來水平的價格買入時，你持有的股票平均價格就會下降。你擁有了更多數量的股票，並擴大了你的風險敞口。專家們將這一情況稱為增加正在減少的頭寸，而這種行為是新手交易者可能會犯的嚴重的錯誤之一，因此這一錯誤對於新手交易商來說是不好的，而對於一個個人投資者來說可能會是一個好主意嗎？我並不這樣認為。如果你每月都增加一種基金的數量會怎樣呢？你的存款賬戶會增加，而你也會學到掌控增加基金數量的正確時機了。市場時機十分重要。
你做每一件事時，必須要考慮縮水敞口，或者是我們所說的風險敞口。你是否曾經在招募說明書或是一項投資的銷售文件中看到過“縮水”一詞？你從來沒看到過，期貨基金除外。這一行業受控於美國證券交易委員會（SEC），商品期貨交易委員會（CFTC）和國家期貨組織（NFA）。職業交易商從這些機構之一獲得許可，並需要遵守其制定的法規。年終收入需以百分比的形式表示，但股票投資基金不需要公布縮水程度。
在2001年，期貨基金的價值擺動超過了一70％。這就意味著，在給定的月份內的某一時刻，一個投資者的原始投入會減少總價值的70％。但如果基金經理在這個月的後幾天投資於高風險的資產，使終整個基金的價值增加了0.41％，這樣你就不會知道這個基金價值曾有過如此劇烈的變動。人們很少會問這一問題：“你們的縮水程度是多少？”我們通常會詢問一些業績數字。如果你詢問的是每日的基金業績數字，你會在這些數據到達你的郵箱之前變老。一旦你決定了縮水程度後，你會詢問的是：“基金什麼時候會回升？”縮水後價值回升速度很關鍵，較短時間就會回升被看作是較好的跡像。
之前我指的價值是基金的價值。我知道大多數人在閱讀這本書之後，會將所學到的知識運用到其他金融市場。人們不知道期貨市場是什麼是很正常的。如果我問：“你聽說過紐約小麥、玉米和牲畜交易市場嗎”，我通常會得到一個隱約認識的點頭動作，這裡我並不是指期權市場。芝加哥的交易所和紐約的納斯達克（NASDAQ）即將會推出單一股票期貨，這會使單個股票成為一種期貨，例如MSFT股票。而這種期貨的波動性很可能會增加。
現在我們看一下MSFT股票這個例子。假設一個投資者以1買入該股票，他知道如果股票價格下跌到1以下，他的決策就是錯誤的（我們將會介紹所有確定這些水平的方法）。當MSFT股票的價格下跌到1之下時，投資者就會賣出該股票，這一舉動在他購買時就已經計劃好了：賣出。當股票價格跌到時，他周圍其他的人都驚惶失措，不知道怎麼辦纔好，感到世界末日即將到來，他決定使用上次以1賣出股票所獲得的收入再次購買MSFT股票（眾所周知，洛克菲勒和肯尼迪都采用了這種在大眾都處於恐慌時買入股票的行為）。現在這個投資者在這個價格下擁有的股票數量是1時的3倍。這就是我們所稱的杠杆（leverage）（某種技術原因可以解釋為什麼在這一價格水平買入股票。不過從電視節目中獲得的技巧並不是這種技術原因）。
現在，這個有悟性的投資者知道如果MSFT股票下跌到以下時，他將會再次受損。他現在所持有的股票數量是初價格為1時的3倍。既然他相信MSFT的股價不會下跌到而是會回升到1，那麼他可能的損失是（股價從下降到導致的的損失，這一價值再乘以3倍即可得出），而他可能的收入是1乘以3倍。我們現在將這個數值轉化為比率：$330：$30。也就是說，收入/損失比率是11：1。對於投資者所願意接受的風險，他都可能獲得的利潤。該買入並持有的投資者如果幸運的話，他還會再次獲得之前損失的錢。我進行交易或者投資行為的小收入/損失比率是3：1，這是我可以長期生存在金融市場中的方法。
如果你采用買入並持有的策略，當MSFT股票暴跌到時，你賬戶的財務報表會將這種資本迅速貶值稱為未實現的損失（an unrealizedloss）。隻要你持有該股票，它就還有慢慢回升的可能。當價格再次回升到1時，你初投資的資本又重新獲得了。但是你的經紀報告並不會顯示出股價在下降時的機會損失。在熊市，你的經紀賬戶餘額會下降意味著你不能再購買更多的股票，因為這時獲利的機會幾乎處於小值。但是你可能會問：“我們怎麼會知道市場現在已經處於低谷了呢？”我們將在本書中解釋這一問題。你必須要知道股價在什麼位置或市場處於什麼狀態時就不應該進行交易了，也要知道市場將會朝什麼方向發展，這樣你纔能在市場中生存下去。
不考慮縮水和杠杆的技術分析是另一種預測。終這個預測會是正確的，但如果時機是錯誤的，你應該也不會在意它。因為這就好像是在你婚禮時下起的小雨。
任何一個在華爾街工作超過12年的職業交易商都會被人們看作“老狗”之一。我並不認為我很老，但是可以生存很長時間並成為“老狗”之一，你必須要學習很多知識。
你可能會成為基要主義者，在被一些有迷惑性的收益報告欺騙後，你可能會對圖表產生興趣，或者發現基本面分析不能與市場波動性保持一致。你或許會發現你的經紀人不能在熊市中保護你，你也可能需要一些工具來分析市場的可能性和時機。不論你的原因是什麼，你已經決定，你會成為一個更加活躍的角色。在某種意義上來說，你已經到了一個很關鍵的十字路口。選擇正確的方向並堅持進行技術分析，終你會為自己做出的這個決定感到高興的。
我一般會在沙灘附近的小飯店喫早餐，我所居住的社區是休閑度假和高爾夫聖地，在一年的大部分時間中，遊客的人數都會多於當地居民的人數。來自世界各地的遊客都會停留在這個小飯館用早餐。你很自然地會和周圍的人有所接觸，兩個完全陌生的人攀談起來也是毫不奇怪的。我幾乎很少和陌生人說話，但我發現自己很樂於與這樣的人交流，比如對彙率變化趨勢感興趣的歐洲出口商，或者是他的祖國正處在與1930年代相似的蕭條時期的正在休假的日本銀行家，或者是和一位在歷史的利率環境中正在努力構建商業計劃的當地商人，他知道利率再次回升會導致房地產價格下降，從而使他祖國的商業處於停滯。雖然這些人的專業知識和觀點都有很大差別，但是他們都會問到同一個問題：“一個人怎麼可以及時跟隨當今多變的市場環境呢？”
我們回到現實世界中，而不再將注意力放在很多假設情況上。例如，我們考慮一下安然公司（Enron），當安然公司倒閉之後很多人都受到了傷害。華爾街的分析師們趕在參議院委員會之前查閱了由安達信會計公司（Arthur Andersen）精心準備的安然公司的財務報表，這樣他們可以知道安然公司的經營狀況，而這些公布出來的報表給這些分析師們指引了虛假的方向。發生這種現像的原因是這些分析師所依賴的隻有這些報表。有趣的是參議院並沒有責備任何一個分析師。我們知道安然公司存在著問題，但我們不清楚該問題的程度。不過你可以很清楚的是，你不會讓任何人使用畢生的收入購買該公司的股票。該隻股票的價格必定會經歷50％的回撤，這意味著該股票的價值終會降到初始價值的一半。如果你去商業銀兌換其他外彙，你實際上是在並買人外彙。通過電彙、在全球發生的外彙交易構成了世界中的金融市場。如果一家銀行能夠進行現金交易，那麼它就叫做金融中心銀行（money center bank）。當我們討論股票時你需要知道這個，因為金融中心銀行與區域性銀行不同。
貨幣交易是全球中的市場，並支配著美國股票市場的走勢。股票隻是金融世界所有產品中的一小部分。價格趨勢的微小變化總會是很震撼的新聞。如果我現在做一下類比，你會更容易理解。大多數美國私人投資者和他們的經紀人（在金融商品中稱為零售市場）認為紐約市場是全球金融市場的中心。而這是對零售市場很嚴重的曲解。
在1989年10月17日下午5：03分，世界聯賽（the World series）的第三場比賽將要在舊金山灣區開始。當美國人準備好板凳和啤酒來觀看這場比賽中的投時，突然，這場比賽還沒開始就結束了。地震突然發生了!全世界的注意力突然轉移到這個7.1級地震上，它震動著這片地區和球場。就像世界聯賽一樣，股票市場也是一個很大的事件。當貨幣市場發生震蕩，其他的事情就會突然失去其吸引力和緊急性。零售市場投資者和他們的經紀人大多會關注能夠進入世界聯賽的參賽者。但是，零售市場的全球現金流動和市場之間是如何相互作用的，這在當今逐漸縮小的世界中被越來越多的人所關注。
你可能開始覺得我不是一個經紀人。我真的不是。但我會在其他機會中幫助你理解金融行業中不同類型的專業人士。接下來再次回到的例子中。
如果我的圖表展示的現貨市場而不是期貨市場，那麼就是即期市場圖。你可以將價格當作即期市場的價格。但是交易活動通常要在幾天之內纔能清算。的即期在美國的圖表示，因為我們都會將本國的貨幣放在前面。如果你現在在歐洲或者日本，那麼圖表中的價格表示將會前後調位，，其他國家的貨幣在前面，這是很令人困惑的。
第2章技術分析是什麼，使用者是誰
你不需要知道10年前進行技術分析的方法，因為在這10年間對於圖表的理解方法已經發生了很多變化。一會我會給出這些原因。
美國市場技術分析師協會（Market Technieians Association，它是本行業中對職業行為進行監管和評定的董事會，其網址是www.mta.org）的時事通訊中講述了一個近發生的故事，內容是一個技術分析師發現其公司的基金組合經理悄悄地、一個接著一個地離開了。
投資組合經理是金融專業人士的一種，大眾對他們的職能大多不是十分了解。在這之前，我要先列出我們行業中一些專業人士的頭銜。不是每個人都是經紀人或者投資銀行家。如果你投資於共同基金，該基金會包含幾種股票，這幾種股票被稱為資產組合。每一個基金都會由一個層的負責人來決定增加哪種股票，增加股票的數量和增加股票的時間。這個人就稱作基金組合經理或者基金經理。經紀人會對基金組合經理構建的資產組合進行大膽的操作，這樣他們可以從基金的買賣交易中獲得傭金收益，基金的買賣交易通常可以調整投資組合中頭寸的大小。
但還有其他種類的經紀人，比如，場外經紀人和場內經紀人，零售經紀人和機構經紀人。零售經紀人可能是你熟悉的一種經紀人，他不與基金經理發生交易行為。基金經理會與機構經紀人打交道，機構經紀人經常會迅速地在所有買者中搜尋，以從中發現有利的報價。他們直接處理客戶發給他們的指令。由於這些指令的數量很大，執行它們需要特殊的技巧。機構經紀人不會向其客戶提供一些市場交易建議，除非客戶直接詢問他的意見或者交易商需要特定股票的信息。機構經紀人不會決定買入哪種或賣出哪種股票，或者何時交易。

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