了得網投資理財_如何在賣空中獲利

編輯推薦

中國股市開通融券和股指期貨交易後的**本權威實戰指南。
華爾街**投資人威廉·歐尼爾繼暢銷書《笑傲股市》、《股票買賣原則》之後的**力作！
本書將為您提供簡單易懂、操作性強的權威指導，讓您信心百倍地在賣空中獲利。
中國股市即將步入可以賣空的時代。賣空既可能成為管理風險、獲取收益的得力工具，也可能成為招致巨大損失的洪水猛獸，這取決於參與者是否在理論和實戰方面做好了知識和心理上的充分準備。理論方面的書已有很多，而威廉·歐尼爾則提供了有借鋻意義的實戰指導。
——華夏基金基金經理王亞偉
賣空，是人民幣證券投資者的美麗新世界，在那裡，有通向**回報之路。
——上投摩根基金經理呂俊
盡管作為公募基金，我們並不做空，但《如何在賣空中獲利》仍深深吸引我，因為你知道書中觀點一定是來自於市場交易中的真實經驗，仿佛在我們身邊也發生過。
——廣發基金基金經理朱平

內容簡介

中國股市開通融券和股指期貨交易，這標示著中國的A股市場將從此結束不能賣空的歷史。面對這一切，您準備好了嗎？您是不是在尋找一本可以指導具體操作賣空的指南？
《如何在賣空中獲利》是一本真正意義上的實戰指南，是進行賣空交易的有效工具。美國華爾街資投資人、暢銷書作者威廉·歐尼爾與吉爾·摩天樓拉裡斯多年的賣空實戰經驗，為您提供簡單易懂、操作性強的權威指導，讓您信心百倍地在賣空中獲利。

作者簡介

威廉·歐尼爾，華爾街知名的資深投資專家。多年來，他為投資者提供富有創意、理智而有效的投資工具和方法，幫助他們投資理財成功。他編寫過相當多投資方面的著作，重要著作名手暢銷書《笑傲股市》和《股票買賣原則》。他的著作詳細介紹了CAN SLIMTM投資研究工具。CAN SLIMTM

前言
第1部分怎樣在合適的時機賣空
賣空交易
在適當的時機賣空
有漲必有跌
如何運用大盤平均指數
細說反彈
股市周期
築底失敗的例子
關注個股也要看大盤
哪些股票適合賣空
應遵循的常識
終極頂部的例子
哪些股票不宜賣空前言
第1部分怎樣在合適的時機賣空
賣空交易
在適當的時機賣空
有漲必有跌
如何運用大盤平均指數
細說反彈
股市周期
築底失敗的例子
關注個股也要看大盤
哪些股票適合賣空
應遵循的常識
終極頂部的例子
哪些股票不宜賣空
選擇賣空時機
跌破50日移動均線的例子
高檔賣壓
高檔賣壓實例
頭肩頂實例
如何限價賣空
回補賣空部位時機
不要隨波逐流
賣權與買權
空單餘額報道
風險永遠存在
賣空交易清單
第2部分賣空交易完全解析
第3部分經典的賣空交易實例
思科繫統公司
朗訊科技公司
卡爾派恩公司
雅虎公司
博通公司
瑟登帝公司
洛斯公司
紅人工業公司和天際公司
斯高柏微繫統公司
其他經典賣空交易實例

前言

前言
40年前，我29歲，在紐約一家規模很大的證券交易所會員公司做股票經紀人。初我對股票市場一無所知，到1962年4月1日纔開始操作賣空。那年年底，我周圍的每一個人都因為五六十年代的股票市場狂跌賠得很慘，我卻淨賺了一筆。一年後，我在紐約證券交易所買下會員席位

媒體評論

導語：
如果你和大多數投資者一樣，那麼每個人都會告訴你買進好的股票，你把研究投資的時間都用在尋找買進一隻能夠盈利的股票上面。如果整體股市持續利好，這樣做可以。但有時候股市中熊市和牛市所占的時間相當。所有的事情都有兩面，但股市卻是個例外。股市中隻有

在線試讀

圖4.1人類基因科學公司（Human Genome Sciences,Inc.）2000年周線圖
圖4.2人類基因科學公司（Human Genome Sciences,Inc.）2000年日線圖
圖4.3高通公司（Qualcomm,Inc.）2000年周線圖
圖4.4高通公司（Qualcomm,Inc.）2000年日線圖
圖4.5美國在線時代華納公司（ＡＯＬ Time Warner,Inc.）1999年周線圖
圖4.6美國在線時代華納公司（ＡＯＬ Time Warner,Inc.）1999年日線圖
認真分析這些例子可以讓你辨認出領導股何時到達了峰頂。明白一隻領導股何時達到峰值是發現賣空機會的步。一旦一隻領導股的股價已經到達峰值，你應該在之後的幾個月當中密切關注它的價格和成交量，找到合適的賣空機會。
哪些股票不宜賣空
試圖賣空資本稀疏（公開發行股份很少或流通股份很少）或成交量極小的股票是十分危險的。如果大盤突然上揚，隻要出現極少量的購買行為，這類股票的價格就會迅速上揚，令你在瞬間損失慘重。由於此類股票交易量較小，所以也很難準確判斷出它的走勢。好是賣空發行量大、每天有一百萬到一千萬成交量並由機構投資者持有的股票。
千萬不要因為股票的價格或市盈率（股價/每股利潤）看起來“太高”就賣空。好建立一個繫統或者原則，以此來指導你的操作。按照你制定的繫統，而不是個人觀點或情感來做選擇。同樣地，在股價步入新高時賣空無異於自殺。2003年5月，我認識的一個資金經理在一家大型經濟新聞電臺露面，胸有成竹地宣布他要在捷特布魯航空公司（Jet Blue Airways）的股價以為中心浮動時賣空這隻股票，因為他覺得這隻股票真正的價值不到。十七周後，該股票以每股7的價格成交！這個活生生的例子說明股價攀升的本領有時候是多麼不可思議！你的教訓就是不要與大勢違抗，而是要研究它，分析大盤從什麼時候開始疲軟，然後見機行事。此外，不要因為聽到一些負面的傳聞就準備賣空。情況往往是“壞消息”公布後，股價反而會上揚。
同樣，也不要因為股票的超買/超賣指標（overbought-oversold indicator）顯示某隻股票“超買”了就賣空。單純用這樣一個指標來選擇賣空時機是很危險的。往往是一隻被認為“超買”了的股票仍舊會持續幾天或幾周“超買”，股價持續上揚，如果你賣空這樣的股票，就會被軋空，損失慘重。2003年3月，我們的幾個機構投資客戶使用了一個新設計的超買/超賣指標，這個指標顯示幾隻股票“超買”。其中易趣公司的股票按這個指標也是“超買”，股價已達。然而幾星期後，股價又漲到了1。圖4.1人類基因科學公司（Human Genome Sciences,Inc.）2000年周線圖
圖4.2人類基因科學公司（Human Genome Sciences,Inc.）2000年日線圖
圖4.3高通公司（Qualcomm,Inc.）2000年周線圖
圖4.4高通公司（Qualcomm,Inc.）2000年日線圖
圖4.5美國在線時代華納公司（ＡＯＬ Time Warner,Inc.）1999年周線圖
圖4.6美國在線時代華納公司（ＡＯＬ Time Warner,Inc.）1999年日線圖
認真分析這些例子可以讓你辨認出領導股何時到達了峰頂。明白一隻領導股何時達到峰值是發現賣空機會的步。一旦一隻領導股的股價已經到達峰值，你應該在之後的幾個月當中密切關注它的價格和成交量，找到合適的賣空機會。
哪些股票不宜賣空
試圖賣空資本稀疏（公開發行股份很少或流通股份很少）或成交量極小的股票是十分危險的。如果大盤突然上揚，隻要出現極少量的購買行為，這類股票的價格就會迅速上揚，令你在瞬間損失慘重。由於此類股票交易量較小，所以也很難準確判斷出它的走勢。好是賣空發行量大、每天有一百萬到一千萬成交量並由機構投資者持有的股票。
千萬不要因為股票的價格或市盈率（股價/每股利潤）看起來“太高”就賣空。好建立一個繫統或者原則，以此來指導你的操作。按照你制定的繫統，而不是個人觀點或情感來做選擇。同樣地，在股價步入新高時賣空無異於自殺。2003年5月，我認識的一個資金經理在一家大型經濟新聞電臺露面，胸有成竹地宣布他要在捷特布魯航空公司（Jet Blue Airways）的股價以為中心浮動時賣空這隻股票，因為他覺得這隻股票真正的價值不到。十七周後，該股票以每股7的價格成交！這個活生生的例子說明股價攀升的本領有時候是多麼不可思議！你的教訓就是不要與大勢違抗，而是要研究它，分析大盤從什麼時候開始疲軟，然後見機行事。此外，不要因為聽到一些負面的傳聞就準備賣空。情況往往是“壞消息”公布後，股價反而會上揚。
同樣，也不要因為股票的超買/超賣指標（overbought-oversold indicator）顯示某隻股票“超買”了就賣空。單純用這樣一個指標來選擇賣空時機是很危險的。往往是一隻被認為“超買”了的股票仍舊會持續幾天或幾周“超買”，股價持續上揚，如果你賣空這樣的股票，就會被軋空，損失慘重。2003年3月，我們的幾個機構投資客戶使用了一個新設計的超買/超賣指標，這個指標顯示幾隻股票“超買”。其中易趣公司的股票按這個指標也是“超買”，股價已達。然而幾星期後，股價又漲到了1。
通常還會犯的錯誤是，有時，投資者在徹底賣出（sell）持有的一隻股票後又考慮賣空(sell short)同一隻股票。這是不明智的。成功的賣出股票並不能說明賣空也能成功。同樣的道理，在你回補一隻賣空的股票後，轉而改變投資立場買入該股也不一定是明智之舉。
後，過多、過快地賣空也是不明智的。好花時間獲得一點收益之後再考慮賣空大量股票。要有耐心，讓市場告訴你走的路是不是正確。在判斷大盤走勢後過早確定了賣空時機的時候，這種謹慎小心會讓你避免蒙受重大損失。
選擇賣空時機
一旦認定大盤是下跌趨勢，並且已經選好了幾隻個股，接下來就應該監測股票，選擇合適的時機開始賣空。
確定賣空的恰當時機，應該分析上一年一天或一周內個股的價格與成交量。重點不是在頂部而是在合適的時機賣空。當價格次出現異常或嚴重的下跌之後，都會有兩到三次的反彈。這是賣空的好時機，應該與你對大盤平均指數走勢的判斷相一致。
通常，到達頂部後，個股會大幅跌破50日移動均線。此時，股票會試圖反彈兩到四次到達50日移動均線以上。此時應該密切監測股票放量跌破50日移動均線。第二次的下跌確定了由次下跌所引起的熊市走勢，你應該開始找準賣空的位置，盡可能離50日移動均線的跌破點近。
成功選擇賣空時機的一個很重要也很關鍵的概念就是：在大多數的情況下，的賣空點會在股票到達終極頂部後的五到七個月內出現。我們不會在股票的點買入，而是給出一定的時間讓其形成上升趨勢和完整的底部，纔決定合適的買入點；同樣，我們不會在點進行賣空交易。
這樣做的主要原因是在終極頂點之後，看漲前領導股的情緒還會持續一段時間。一旦其價格跌了一些，之前一直觀望其飆升但沒有買入的個人和專業投資者會認為這是一個“揀便宜”的機會。這種“逢低買進”會引起幾股購買風，造成幾次反彈，通常會越過一條主移動平均線（經常是50日移動均線）。這些反彈引來了過早的賣空投資者和逢低買進的買家。
等到所有這些過早賣空投資人和後入市投資人操作完之後，股票纔終會大幅下跌。判斷這個時間的一個有效方法是觀察50日移動均線。當50日移?平均線越過並低於200日移動均線時，通常一個星期到兩個月之內股價會發生暴跌，50日移動平均線的這個“跨點”能幫助你縮小賣空的時間範圍。如果在50日移動均線低於200日移動均線之後，密切監測股票，就應該能看出股票要大幅下跌的個跡像。

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