內容簡介
在“超常規發展機構投資者”思想的主導下，我國的機構投資者獲得了快速的發展，但是機構投資者並沒有像人們預期的那樣發揮穩定證券市場的功能，相反，理論和實證分析表明：機構投資者，尤其是證券投資基金加劇了證券市場的波動水平。
傳統的理論認為，機構投資者具有比較強的研發力量和信息優勢，相對子中小投資者，他們更加具有理性。當股票價格出現價值低估時，具有信息優勢的機構投資者便會及時發現這種股票的投資機會進而買進；相反，當股票價格出現價值高估時，機構投資者會拋售這些被高估的股票。這樣，投資機構能夠及時地發現市場的非理性，采取相反的交易，糾正錯誤定價，這在一定程度上降低了證券市場的波動水平。而近年來的大多數觀點認為，機構投資者，尤其是共同基金的投資行為不利於證券市場的穩定。由於羊群效應、正反饋效應和價格壓力的存在，機構投資者的大規模證券投資行為會增大證券市場的波動水平。
傳統的理論認為，機構投資者具有比較強的研發力量和信息優勢，相對子中小投資者，他們更加具有理性。當股票價格出現價值低估時，具有信息優勢的機構投資者便會及時發現這種股票的投資機會進而買進；相反，當股票價格出現價值高估時，機構投資者會拋售這些被高估的股票。這樣，投資機構能夠及時地發現市場的非理性，采取相反的交易，糾正錯誤定價，這在一定程度上降低了證券市場的波動水平。而近年來的大多數觀點認為，機構投資者，尤其是共同基金的投資行為不利於證券市場的穩定。由於羊群效應、正反饋效應和價格壓力的存在，機構投資者的大規模證券投資行為會增大證券市場的波動水平。
