楔子

章初見之之

第二章首次登臺

第三章股市狂牛

第四章不朽與神奇

第五章風暴前夕

第六章復仇者

第七章價差風雲

第八章睡得像嬰兒一樣

第九章鑄劍

第十章河蟹交易

第十一章條條大路通羅馬

第十二章化解尷尬的比例

第十三章熔斷的機會

第十四章全力做多

第十五章 之之的選擇

第十六章交易節奏

第十七章舍得

第十八章 插柳成蔭

第十九章傲慢與偏態？

第二十章日歷價差

第二十一章 我要穩穩的獲利

第二十二章   不可抗力

第二十三章 耳邊風的功力

第二十四章  春天在哪兒

第二十五章 膽識較量

第二十六章 人間四月芳菲盡

第二十七章 砍倉風波

第二十八章  寵辱不驚

第二十九章貪心是錯？

第三十章  吸星大法

第三十一章 選擇題

第三十二章  老徐的猜想

第三十三章又是一年長假時

第三十四章 論依計行事的重要性

第三十五章  大道至簡

第三十六章 速度與機會

第三十七章  八卦月

終篇  聚 散

推薦序 你要賺什麼錢？

方正證券股份有限公司  烏力亞蘇

大多數從業人員鮮有交易期權的經驗，難以體會具體交易時是什麼樣的情境、何時纔是好的交易時機。本書作者這次一改常態，用較為感性的方式，將這些年投資國內期權市場的寶貴經驗娓娓道來。作者親歷過去數年來期權市場大大小小的變化，用實戰向讀者展示了：面對不合理的隱含波動率、面對崩盤、面對反彈、面對區間整理，該用一種什麼樣的態度來看待交易，然後如何盡可能理性地研究這個市場、得到一個客觀中立的結論，並轉化為倉位，後變成賬目盈虧的一個歷程。

交易衍生品是一門技術，也是一門藝術。算得出來的那個部分稱為技術，算不出來的部分則是藝術。其中或許有不少的運氣成分在內，但綜合來看，貫穿交易始終使終結果能獲得正收益的，卻是投資者在進場前的思維邏輯。當市場出現某種情況時，我們可以利用期權的特性，在風險小的情況下，取得相匹配的報酬，這是其他所有的投資標的所不具備的。這種其他投資標的所沒有的特點，卻也是許多初入期權市場的投資人的痛點：“我不知道要怎麼做?”“我這樣賺得太少了!”“這我怎麼可能想得到?”但是我們透過書中故事內許多的對話卻可以知道，作者不斷地在告訴讀者“你要賺什麼錢?” 透過這條思路，我們看到了一些不同於過去其他投資書中強調的利潤化的論點。所以在書中大多時候的出場點是:當所要賺到的錢賺到了，或是條件已經不存在了，立即出場。這也是期權交易與其他品種的一個不同之處，也是本書的一個特點。

本書的另一個特點是，作者幫我們回顧了期權市場之初，我們曾經面臨的那些機會與危機。當時的許多盤中市場情況，現在我們看著K線的走勢時，已經感受不到當時情緒的波動，但我們將隱含波動率附上去時，卻可以感受到當時的溫度，當時心理上的波濤洶湧似乎又重新回到我們眼前。而我看到這些隱含波動率的數字時，也常常會問我自己：如果這市場再來一次、重新給我一次機會時，我會怎麼做？會不會再次讓自己的情緒隨著市場起伏波動，或是用理性邏輯來下決定？這回憶錄式的文章，可以給我們這些不管有沒有經歷這段歷史的投資人一個體驗的機會。

過去作者在講課時也常常說：交易都是在收盤後纔開始的。我們的許多同事與客戶都不太了解這個意思，但是透過這本書可以發現，裡面許多的決策，都不是在盤中突然發現某些特殊的情況而立即進場的，大多是透過每天盤後的復盤看到這些現像，然後次日或未來再找機會進場，這些纔是在期權交易中真正的真相。當然，如果我們不想當成一個連續性的故事來看，也可以把書中這幾十次的交易事件，當成單獨的個案來探討。從目標資產的走勢，到當時隱含波動率的偏態或隱含波動率的結構，這些對進入這市場的許多人多多少少都會有一些啟發性。

當然，本書在交易風險控制上也是一個亮點。本書雖然是講期權的，但卻異常符合大眾對一般投資的風險認知。巴菲特曾說，投資有三大原則：，保住本金；第二，保住本金；第三，謹記條和第二條。本書中，我們也一而三再而三地不斷看見作者用簡單且敞口有限的方式來獲取利潤，在風險有限的情況下，保住本金，每個月不斷地提升獲利。“永遠保住本金，別被收益蒙騙。”在期權交易中，你也永遠可以看到更好的體現。

當然，在交易中有許多干擾也是無可避免的，這像我們的生活一樣，有太多不可預測的事，這些事許多都不是來自於交易策略本身。當這些事情發生之時，我們都無法逃避也無法拒絕，隻能承認現實就是如此，接下來仍然要面對未來的行情。生活和交易皆是如此。

後，滬深300的ETF期權及股指期權即將推出，國內期權品種進一步豐富，我們急需一本專門談國內期權交易且實用性較強的書，此書的出版，應該也可以符合大多數人的需求。